凯迪电力股东会上演“愤怒的董事长”

一场突如其来的“供应链危机”，令凯迪电力（000939）的生物质发电项目正遭遇一次前所未有的挑战。
6月29日，凯迪电力董事长陈义龙在股东大会上透露，在公司最近针对旗下生物质发电厂燃料供应链的一次自查行动中，发现存在大量的中间商加价、燃料恶意掺水、甚至公司部分燃料采购主管内外勾结损害公司利益等多种违规行为。

其后果是，作为生物质电厂的主要燃料秸秆等原材料的采购成本陡增，这让尚处在商业化探索阶段，盈利能力并不强的生物质发电项目雪上加霜。

在此背景下，凯迪电力旗下部分生物质电厂开始停产整顿。陈义龙也证实：“最近，我们停了部分电厂。”而据陈义龙透露，按照计划，停产的生物质电厂，要到8月份才能恢复生产。

但陈义龙并未透露，此次生物质电厂停产，对公司利润带来的影响。2011年，凯迪电力生物质发电营业收入4.69亿元，实现净利润3758.35万元。

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事实上，生物质新能源是凯迪电力这家昔日主营脱硫和电站建设的公司，未来转型的主要方向。能否度过这次“供应链危机”，亦成为投资者关注的焦点。

但值得注意的是，截止记者截稿，凯迪电力尚未就旗下生物质电厂停产事件，对外发布公告。

失控的供应链

在整个生物质发电项目的运营中，如何保证持续足量的燃料供应，往往是项目运营成败的关键。

据记者了解，目前凯迪电力旗下投入运营的生物质发电厂共有六个，其中除了五河、望江两个电厂外，其余四个电厂的燃料供应链基本处于失控状态。

陈义龙表示，燃料供应最突出的问题，一是燃料的品质；二是供应的价格。生物质发电厂的燃料一般为秸秆等农作物废弃物，其收购模式通常是按重量计价，并由此产生了大量的燃料收购中间商。

在凯迪电力针对供应链的自查中发现，大量的秸秆等燃料，存在通过人为添加灰沙、掺水，以增加燃料重量提高收购价格的做法。“有的运输燃料的车辆，甚至特意将燃料淋湿，再运到我们的仓库。”谈及至此，陈义龙颇为愤慨：“原本是绿色环保工程，现在反而增加了能耗。”

据陈义龙透露，正常情况下其燃料中灰沙含量应该不超过4%，但在去年凯迪生物质电厂采购的燃料灰沙含量达到12%。

不止于此，在凯迪生物质电厂供应链中，还存在大量的中间商恶意加价现象。据陈义龙介绍，一般秸秆的收购价格不超过250元/吨，但经过中间商加价之后，电厂的收购价格达到每吨360元到380元。

更为严重的是，大量的中间商，实际是凯迪生物质电厂的燃料主管与之内外勾结。所谓燃料主管，主要是指负责燃料采购的电厂工作人员，而凯迪电力的燃料主管一般都是当地人。

“经过调查我们发现，目前的燃料供应链基本上被燃料主管内部人控制。”陈义龙透露，旗下一处生物质电厂的燃料主管，甚至通过在外注册一家公司，做起了凯迪电厂的燃料中间商生意。

对此，陈义龙也坦陈，凯迪电力在电厂供应链的管理上，存在严重的失误。面对失控的供应链，凯迪电力不得不自断其臂。陈义龙表示：“上个月（指今年5月），我们把基本上全部的燃料主管就地免职。”

不止于此，为了有效的打击中间商囤积燃料，从今年5月份，凯迪电力部分生物质电厂自行停产。“我们希望能把燃料价格，每吨降下100元。”陈义龙表示。

生物质能源的转型困境

“供应链危机”的背后，反映了凯迪电力对于进军生物质新能源项目的困难，明显估计不足。

事实上，自凯迪电力宣布将全面转型生物质新能源产业以来，其公司内部一直争议不断。部分高管甚至因此与董事长陈义龙分道扬镳。

2011年，作为凯迪电力战略转型的主营业务，其生物质发电营业收入4.69亿元，实现净利润仅3758.35万元——这与此前公司制定的销售收入约6亿，净利润过亿元的年度经营目标相距甚远。

与之相伴的是，在二级市场上，凯迪电力的股价在2011年经历了一轮“过山车”般的行情。

2010年凯迪电力生物质发电业务营业收入为9376.92万元，实现净利润1,435.95万元。这意味着，凯迪电力在2011年初承诺的生物质发电“销售收入约6亿，净利润过亿元”的业绩目标，则是在上一年度基础上，营业收入和净利润双双增长近7倍。

“近7倍”的业绩预测增幅迅速点燃了二级市场的激情。凯迪电力股价从2011年年初的15元起步，一路上扬。不止于此，去年4月，陈义龙还公开宣称，凯迪生物质新能源产业“万亿不是神话”。受此消息刺激，在去年自4月中旬大盘调头下行的背景下，凯迪电力的股价继续逆势攀升，去年5月17日涨至最高25.25元。但随后，大股东随即宣布大规模减持计划。投资者对此一直非议不断。

不止于此，凯迪电力的生物质电厂建设模式，主要通过大股东自建，然后高溢价注入上市公司。其超过60%的溢价，亦难摆脱对大股东利益输送之嫌。

面对投资者质疑，陈义龙则公开回应称：“公司主要还是专注转型生物质能源产业，没有什么乱七八糟的想法。”

而此次生物质电厂遭遇的“供应链危机”，则令凯迪电力的生物质转型之路再遇考验。

据凯迪电力大股东阳光凯迪新能源集团财务总监陈义生介绍，在原来的燃料主管集体辞退之后，凯迪拟在每个生物质电厂派驻20个大学生做燃料主管，通过分析当地的燃料品种、位置分布、数量、季节性等信息，构建一个燃料供应的数据库，并在此基础上做燃料的收购价格核算。

但该模式，将极大的增加燃料的运输、信息搜集、人力等成本费用。在生物质发电项目盈利能力有限的当下，如何平衡采购成本与有效的管理，依旧是凯迪转型面临的挑战。