谅解，本不意外。
7月9日下午，雷士照明控股有限公司(02222.HK，下称雷士照明)原董事长兼总裁吴长江和赛富亚洲投资基金(下称赛富)创始合伙人阎焱在香港会谈。这是自5月25日雷士照明公告宣布吴长江辞职之后，两人的第三次见面。从下午两点多钟到五点多，两人谈了三个小时，气氛颇为融洽。
次日晚间，吴长江对财新记者表示，“他(阎焱)欢迎我回董事会，说只要经营管理得好，哪怕只有5%的股份，董事长也是你的。至于什么时候回去(指回国)，现在取决于我。”吴承认此前在资本市场上增持雷士照明的行动很失败，损失惨重，不会再继续增持。
阎焱则拒绝接受财新采访，尽管他两天前刚接受过财新一次采访，明显是不想使两人好不容易达成的某种谅解再生枝节。
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从剑拔弩张到某种谅解——吴长江不再对媒体喊话，接受阎焱提出的回到董事会的三个前提条件：解释清楚被调查事件;清理关联交易;严格执行董事会决议。此外，还承诺放弃继续增持股份，维持公司现有股权格局。阎焱则承诺吴回国后继续担任公司董事长。
谅解，何其脆弱。
仅仅两天之后，7月12日，周四，雷士照明新董事会与经销商和管理层见面。阎焱飞到重庆，愤怒的雷士管理层和经销商围了上来。他们当场提出条件，要求改组董事会，要求给管理层发放更多期权，要求让吴长江回归，要求外资股东施耐德退出雷士，否则供销商停止订单，员工罢工。
接近吴长江的人士告诉财新记者，吴长江前一晚已知悉管理层和经销商12日之举：“雷士会出大事，兄弟姐妹们要挺我。”
至此，矛盾彻底激化。
这很容易让人想起七年前，吴长江与另两名公司创始股东杜刚和胡永宏争夺控制权的一幕。当时吴也是在答应退出几天后就联合经销商逼宫，最终迫使杜刚和胡永宏同意以1.6亿元人民币转让股份。而当时接手的，正是赛富。
这一次吴长江还能如愿夺回雷士照明的控制权吗?很难想象如此局面下，还有第三方资金会来接盘。吴长江在接受财新记者采访时已埋下机锋：“只要甩手不管，公司一定会出问题，我敢说这种话。”
投资者将如何抉择?尽管飞赴重庆前并未预计到冲突场面会如此激烈，但7月7日中午阎焱接受财新记者专访时亦曾设想过最坏局面：“你不做，我们重新发展经销商呗。大不了公司股票这两年跌一下。”
最坏局面是多坏?7月13日，02222停牌，广东惠州、重庆万州的工厂，重庆总部、包括经销商，全面罢工开始。
民族概念出笼，经销商逼宫，员工罢工，吴长江亮出底牌，雷士照明创始人与投资者之争，将中国民营企业治理战争拉下新底线。
战争升级
“我不会也永远不会放弃”VS “不能将公司交给他乱搞”
5月23日，阎焱正在香港，突然接到吴长江电话，称其被有关部门电话约谈，要求协助调查重庆发生的一桩案件。
赛富于2006年入股雷士照明，吴长江则是雷士照明的创始人，数年之间直至今日，双方分列第一、第二大股东，排名屡次互易，但是差距很小，均在19%左右。
此前，因雷士照明将总部搬迁至重庆一事，董事会与吴长江意见分歧，阎焱一直约吴长江面谈，未果。
一位接近吴长江的人士在接受财新记者采访时透露，吴长江自5月20日后就关闭了大陆手机，避居海外，近期在香港、新加坡、泰国等地辗转。
吴本人则称，自己并不是因为调查不能回国，而是因身体健康原因及有股票需要处理仍滞留海外，但“在努力想办法，把事情解决好后就回去”。
但阎焱的版本不同。“这(指吴被调查)完全是个Surprise(意外)。”7月7日中午，阎焱接受财新专访时透露，“我们至今不知道在这个事情(重庆案件协助调查)上他卷入多深，有哪些问题。但是当时我问他到底能不能回大陆，他说不行。”
在阎焱看来，事态非常严重，因为吴长江被要求协助调查的，并非普通案件。按照香港上市公司相关规则，任何董事获知对股票敏感的信息，不及时公开即涉嫌违规。结束与吴长江的通话后，阎焱马上致电公司律师，评估风险，寻找对策。律师建议，鉴于吴滞留海外的时间难以预期，无法在国内履行职责，并无法预见其被调查事件的后果，建议吴马上辞去公司所有职务。
吴长江最初接受了这一建议。5月23日晚，吴在新加坡签署了辞职文件，后因文件更改时间，他又于24日再次签字，文件扫描后传真回公司，随后再将原件寄回。
雷士照明于5月25日发布吴长江辞职的公告，阎焱和原施耐德低压终端运营总监张开鹏分别接任董事长和CEO。当日，雷士照明股价跌逾20%，吴长江此前在市场上融资买入雷士股票，被两次强制平仓合计4826万股，损失近8000万港元。
公告立刻引发媒体和投资业界的高度关注。虽市值不算很大，但雷士照明是业内龙头公司;赛富在PE业内负盛名，投资投成了董事长，不是什么好事。阎焱在当日回复给财新记者的邮件中称，“这是他个人和家里的问题，和公司无关。我们是不得已而为之。”
接近吴长江的人士对财新记者透露，这次令其失去控制权的辞职签字，对吴并不轻松。5月25日当晚，他发出微博：“等我调整一段时间，我依然会回来的，我为雷士倾注了毕生的心血，我不会也永远不会放弃。”这条引起众多猜测的微博后来被删除，充分展现了吴长江的无奈与抗争，辞职背后不仅仅是讳莫如深的“被协查”事件，同时也将其与投资者之间的矛盾逐渐公开化。
“我是被当董事长，我根本没有这个时间和兴趣。等我真的有兴趣的时候，就证明我是真的要Take Control(控制)了。”对财新记者说此话时，一向沉稳随和的阎焱，眼神里闪过一丝狠决。
2011年7月，赛富以4.42港元/股出售给施耐德1.02亿股，已完全收回之前累计投入的3200万美元，目前其持有18.33%(5.79亿股)股份相当于纯利润，已无太多投资退出压力。之所以不退出，按照阎焱的说法，是看好雷士在节能灯照明行业的前景，有望做成全球老大。但对于吴长江，阎焱的信任所剩无几：“不能再把公司交给他乱搞，我不认为人是可以改变的。”
阎焱称，此前，雷士照明将总部迁至重庆，吴未获董事会批准擅自决策;董事会正式否决搬迁提议后，他仍一意孤行，背后还涉及一系列关联交易。更激怒阎焱的是吴长江在辞职后违反内部约定，多次公开喊话，表达对股东的不满。7月初部分媒体还收到了一封匿名邮件，矛头直指以阎焱为代表的基金股东，称其刻意逼走创始人股东继而上位，成为投资界一个“坏的先例”。
自“5·25”之后，双方曾经三次见面，其间6月19日吴长江曾提名其弟吴长勇出任董事，但被董事会以提名格式不对延后至下次董事会再讨论。此后双方在7月9日的最后一次会见中一度达成和解。但由于信任基础过于薄弱，吴长江11日晚在微博上推倒重来，称阎焱提出的回来三条件是批评与攻击，自己绝不接受。
7月12日，管理层与经销商逼宫，将阎焱与张开鹏的组合称之为国际金融资本与国际产业资本联手，意欲清洗中国民族品牌，要求让吴长江回归，施耐德退出。雷士管理层的诉求包括让吴长江担任董事长，增补两名管理层担任董事，要求董事会授予公司管理层及核心人员不少于15%的期权。惠州、重庆、万州三地工厂层层下达通知，在7月13日一早召开动员大会，进行全面罢工。
战争全面升级。
(来源：新世纪周刊)
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