全球降薪 高管还值多少钱？-猎头推荐阅读

      金融高管的巨额薪酬在金融危机愈演愈烈的情势下不断撩拨着普通老百姓脆弱的神经。这次轮到国内规模最大证券公司之一的国泰君安，因为2008年公司人均年薪高达100万元的消息被置于社会舆论的聚光灯下，公司对此特别发出声明表示，公司人均年薪100万元的消息纯属媒体错误计算所致，但这一解释最终仍被舆论所淹没。

　　在随后的公开解释中，国泰君安给出了高管的工资薪酬数据，以证实公司是按照严格的程序和计算公式发放薪酬的。

　　这让人不禁联想到此前马明哲兑现期权后引发争议的天价薪酬，以及华尔街金融高管在金融危机之下备受诟病的年终奖。

　　高管薪酬怎么定？在经济危机的大背景之下，高管还值那么多钱吗？

　　高管薪酬背后的逻辑更重要
　　当公众的目光均集中在这些令人惊诧的高管收入时，华信惠悦咨询公司中国区高管薪酬咨询负责人孟楠告诉《第一财经日报》，由于国内公司对高管薪酬的信息披露制度尚不完善，公众的目光才会被简单地吸引到高管薪酬的数字上。
　　实际上，高管薪酬通常是由四个部分组成的，包括固定薪酬、绩效奖金（即与当年度绩效相挂钩的当年度支付的变动薪酬）、福利、长期激励（即高管依公司和个人长期绩效而在未来，至少超过1年的某一时间获得的薪酬）。

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　　孟楠提醒说，在看待高管薪酬时，无论是作为投资者，还是公众，都应当更加关注高管薪酬绝对值背后的逻辑――即高管薪酬的策略是怎样的，比如有的公司希望以高固定薪酬吸引人才，有的公司则希望以中低水平的固定薪酬而以较高水平的奖金吸引人才，薪酬策略不同，体现出各个公司高管的薪酬水平差异加大。

　　在华尔街，高管薪酬一直与公司整体盈利能力挂钩。2007财年，高盛首席执行长的收入为6900万美元，比2006财年增加了26%。同期，摩根士丹利首席执行长却没有拿奖金，原因是该公司因错误的次贷交易出现36亿美元的季度亏损。

　　孟楠认为：“奖金确立的机制反映的是董事会对高管的业绩要求及对高管的业绩考核指标。因此，无论是高管的绩效奖金，还是长期激励部分，都必须与公司业绩经营进行有效的联结，以确保引导高管的决策和经营行为向着有利于公司业绩成长的方向发展。”在成熟的市场，公司高管能拿多少钱，不仅与公司业绩表现有关，同时也与高管的个人业绩对公司的贡献有关。

　　正如在目前的华尔街，并非所有的金融高管都将面临减薪，一些业绩表现不佳的金融机构，如果某条业务线的高管的业绩表现不错，使公司的市场份额获得提升，达到或超过董事会的目标，那么他仍然能够获得高薪及丰厚的分红。奖金确定的方法才真正对高管的行为有导向性作用。

　　金融高管自愿“弃奖”
　　在猎头公司翰德人力资源有限公司最近发布的2009年薪资信息中，记者注意到，在香港，投资银行业与全球市场负责债务资本市场的常务董事，2009年的年薪较去年有大幅的下滑，由去年的300万港元跌至180万港元。

　　与此同时，由于受到来自政府以及社会舆论的压力，欧美部分金融机构的高管已宣布放弃2008年的年终奖。德意志银行称，前10位高管将放弃2008年年度奖金，尽管这家德国最大的银行并未计划接受政府的援助资金。法国-比利时合资银行Dexia SA被迫下台的首席执行长放弃了370万欧元的“金降落伞”。上月作为美国政府出手救助的条件之一而离开美国国际集团(AIG)首席执行长职位的罗伯特? 维伦斯坦德则表示，他将不接受2200万美元的离职补偿。

　　高盛、摩根士丹利以及瑞银等全球金融机构的CEO也都宣布放弃年终奖。美国国际集团亦宣布，其新上任的首席执行官爱德华?利迪2008年和2009年的年薪都只有1美元。此外，公司最高级别的7位行政官在2008年不会领取年度红利，另外50名高级行政官在2009年将不会接受加薪。

　　美国的一些薪酬顾问公司预测，华尔街金融高管2008年的薪酬将比2007年下降40%。如果白宫不出手相救的话，这一数字应该是70%。

　　全球限薪潮引发的思考
　　据美国纽约州审统署的统计，华尔街各大金融机构在金融危机威力开始显现的2008年面临业绩大幅下滑甚至亏损的情况下，仍然派发了高达184亿美元的分红。虽然这仅相当于2007年329亿美元分红的56%，但还是直接导致了美国新任总统奥巴马公开地大发雷霆，甚至不惜以“可耻”来形容那些在金融危机下还心安理得地拿着高薪的华尔街金融高管们。

　　奥巴马的限薪风潮以超过金融危机传播的速度，在数天之内，全球已经有不少于6个国家实施或者酝酿针对金融高管的限薪计划。

　　美国政府在对部分金融机构注资后，事实上已成为这些机构的股东之一，因此奥巴马的限薪令，“就是政府作为股东对这些机构实施的薪酬策略的调整”，孟楠表示，即要求这些接受政府注资的金融机构，在达到股东的目标后，高管才可拿到奖金，这些奖金有可能是低于其他非政府注资的同行的水平。“但事实上，这些靠政府注资的金融机构本身的业绩在经历了金融危机后，都出现很大的问题。因此，即使没有限薪令，他们高管的薪酬也会随着企业绩效的下滑而调降。”

　　孟楠认为，此次金融危机可能导致在华尔街已相当成熟的长期激励机制面临调整。实际上在投行业，金融高管的年度现金收入只占其总薪酬的10%~20%，有80%~90%是以股权形式表现的长期激励。

　　由于公司设定的业绩考核指标更多地与公司股价挂钩，但事实上，股价只能部分反映公司业绩，而并非全部。孟楠表示，正是因为过多的股权激励，让公司高管为了短期内可以使股权激励兑现而“铤而走险”――让公司的业绩在短期内表现很好，但从长期来看，却承担了太多的风险。“这等于把对公司高管的考核外包给了资本市场”，显然，这种被认为很科学有效的激励工具的设计方法仍存在一定问题，因此，此次金融危机将促使金融机构重新审视目前的薪酬策略。