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目前我国已集中向 ITU 提交了两个星座的频谱申请，总计卫星数量为 12992 颗，分为 GW-A59Q 和 GW-2 两个分星座。其中 GW-A59 星座包括 3 个子星座， 共计 6080 颗卫星，GW-2 星座由 4 个子星座组成，共计 6912 颗卫星。根据 ITU 规则，申请相关频率的单位，必须在 7 年内完成卫星发射和信号验证，才能 真正拥有该频率的使用权。因此，GW 星座必须在 2027 年完成发射及信号印证。
中国星网的战略意义在于统筹规划卫星轨道和频率资源。
轨道资源争夺刻不容缓。目前 Starlink 已规划约 4.2 万颗卫星，未来将占用 大量的地球极低轨道和近地轨道，而我国此前的“行云”、“虹云”、“鸿雁”等星 座规划尚处在早期布局阶段，尚未形成大规模的组网和应用。我们认为此次星网 集团的入局或有望在国家层面统筹规划我国卫星互联网组网进程，已规划的 GW-A59 和 GW-2 星座卫星与部分 Starlink 卫星轨道高度相近，两者轨道高度 均为两组（一组极低轨道和一组近地轨道），轨道倾角也大多分布在 30-85°间， 都是可以覆盖全球的卫星通信网络。
频率资源的布局亦是关键。由于卫星通信必须采用微波频段以上频率的信号 才能实现星地通信，因而获取频率使用权也是卫星互联网发展的必备因素。通常 在卫星信号传输中 0.3-10GHz 频段损耗最低，30GHz 频段附近损耗也相对较小， 因 而 C 频 段 (4GHz~8GHz) 、 Ku 频 段 (12GHz~18GHz) 和 Ka 频 段 (26.5GHz~40GHz)是目前卫星通信系统中使用最广泛的频段，而 ITU 制定的 《无线电规则》中对信号频率的占用采用“先到先得”的原则，因而频谱资源亦是卫星互联网布局关键之一。星链卫星所申请的频率分布在 10.7~30GHZ（即 Ku、Ka 频段），GW 卫星所申请频率分布在 37.5~51.4GHZ（即 Ka、Q/V 频 段），当前对于频段的争夺也较为激烈。
我国目前已有四大卫星发射基地，全新发射场地正在筹备。中国四大卫星发 射基地为甘肃酒泉卫星发射中心、山西太原卫星发射中心、四川西昌卫星发射中 心和海南文昌卫星发射中心。国内第五大卫星发射基地为东方航天港，是中国唯 一一个运载火箭海上发射母港，位于山东省烟台市海阳市。东方航天港致力于成 为全国首个集海上发射、卫星应用、星箭产研、配套集成航天文旅为一体，高附 加值、低成本、全产业链的商业航天产业化基地。
自 2018 年 12 月 22 日“虹云工程“的第一颗试验发射的 4 年时间以来，我 国共发射了 149 颗卫星，其中有 42 颗为通信类卫星，通信互联网类型的试验卫 星达到 22 颗，我国卫星互联网通信的进程正在加速推进。2022 年 9 月 25 日， 我国在太原卫星发射中心使用快舟一号甲运载火箭，以“一箭双星”方式，成功 将试验十四号和试验十五号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获 得圆满成功。试验十四号卫星主要用于开展科学试验、新技术验证等领域，试验 十五号卫星主要用于国土普查、城市规划和防灾减灾等领域。我们预计伴随发射 场的进一步布局和运载火箭技术的发展，后续我国卫星发射有望提速。
3 他山之石：SPACEX 发展的启示
SpaceX：太空探索先驱者。SpaceX（太空探索技术公司）是马斯克成立的 民营航天制造商和太空运输公司，于 2002 年在洛杉矶成立，目标是降低太空运 输成本并实现火星殖民，不仅是一家航空航天制造商，也是一家火箭发射服务商。 在成立的过去 20 年间，SpaceX 创造出了低成本商业火箭发射模式，推动了全球 私人航天的崛起，其研发了可重复使用的猎鹰 9 号运载火箭、第一艘私人公司研 制的航天飞船——龙飞船，并实现了首次的在私人公司资助的太空载人飞行任务， 推动了商业航天的发展，并利用自身的火箭发射任务逐步实现“星链”计划，继 续推动着人类太空发展的进步。
在美国政府、军方及社会资本支持下，SpaceX 研制了猎鹰 9 号、猎鹰重型 火箭、龙系列航天器、星舰 SN15 飞船等商业航天产品，2011-2021 年间， SpaceX 总共进行了 141 次发射，其中，100 次成功回收火箭、78 次助推级复飞。
星链计划：全球最大低轨卫星星座计划。美国 SpaceX 公司提出了星链计划， 计划在 2019 年至 2024 年间，在太空搭建由约 4.2 万颗卫星组成的星链网络， 为地球上所有地方的消费者提供高质量的互联网服务，特别是为偏远地区提供可 靠高速的宽带质量连接。SpaceX 最近于 10 月 28 日将第 65 批 53 颗 Starlink 卫星送入了地球轨道，这一任务使已发射的 Starlink 卫星总数增加到 3,558 颗， 其中有 1614 颗是在 2022 年的 1-10 月之间发射的，SpaceX 加快了其星链的实 施计划，并且随着未来的产能扩大，将会进一步加快发射节奏，抢占低轨空间。
星链计划在 2020 年在多个海外国家开始了测试，目前已在多个国家完成了 公开测试并取得了营运许可，向客户开放预定，2021 年 11 月，根据 SpaceX 公 司发布的消息，星链卫星互联网服务再次达成了优于同行的性能测试成绩，根据 英国用户的实测，星链卫星的最大下载速度为 404.36Mbps 下行，最高的上传速 度为 18.60Mbps，而延迟只有 27ms，以上星链卫星数据均优于传统卫星互联网 接入服务提供商的平均水平，因此星链计划在海外的发展已经初步具备现实条件。 截至 2022 年 7 月 23 日，星链服务已经可以在 36 个国家和地区使用。
SpaceX 率先发起与传统运营商的商业合作，致力携手结束移动通信盲区。 目前 SpaceX 除了自身进行运营服务以外，也已经宣布与美国三大运营商之一的 T-Mobile 开展合作，T-Mobile 在 2022 年 8 月宣布将使用 SpaceX 公司的星链 卫星互联网服务，为美国部分地区的移动用户提供网络接入，其中包括目前没有 无线服务的偏远地区。计划在 2023 年底前在选定的市场开始测试短信服务，其 最终目标是在任何地方提供语音和数据服务，包括尚未被无线网络覆盖的地区。
星链资费构成复杂但性能稳步提升，有望成为 5G 覆盖范围外的有力补充。 目前星链计划的资费主要由固定设备费用和服务费用组成，据 2021 年在英 国向试用用户发出的试用邮件中显示，星链计划在英国每月的费用为 89 英镑， 设备套装费用为 439 英镑，目前以英国的 Plusnet 为例，其宽带费用为每月 18- 26 英镑不等，星链资费较固定宽带资费仍相对较高。而在北美地区星链未来计划 向 3%的美国偏远地区用户提供服务的预计资费为 80 美元/月。 在星链计划的性能方面，据 Speedtest 报告数据显示，星链卫星互联网的网 速已接近固定宽带：2021Q2 星链卫星互联网服务在美国市场的平均下载速度为 97.23 Mbps，接近美国固定宽带的平均下载速度 115.22 Mbps；加拿大星链网 络的平均下载速度为 86.92 Mbps，高于固定宽带的 4.24 Mbps；新西兰星链互 联网的平均下载速度为 127.02 Mbps，远超宽带的 8.85 Mbps；英国星链网络 的平均下载速度为 108.30 Mbps，是固定宽带的近一倍。我们认为性能的提升 有助于弥补在海外国家资费上的劣势，同时星链的高覆盖率可以大大降低电信基 建的成本，也将在基建设施落后的地区迎来更大的应用。
俄乌冲突中“星链”扮演关键角色。星链大量低轨卫星可率先抢占近地轨道 资源，且星链”卫星搭载了多种光学观测仪器，可实现 24 小时不间断光学监控分 析，通过大数据系统自动识别、分类追踪使得任何国家军队的调动将对美军单方 面透明。同时“星链“卫星具有一套自动轨道规避系统，处于不断动态调整及轨道 变化之中，可以进行蓄意攻击，因此可以利用密集的星链卫星网掌控太空。成体 系的星链卫星也能够提供低成本、全球覆盖的高精度高速互联网服务，借此美国 无人机的军事威胁大大增加。在俄乌冲突中“星链”卫星助力了乌克兰的军事行 动。乌方的 delta center 指控系统，集成了“星链”卫星的通信能力。“星链” 设备是固定使用的，无法安装在战斗机或无人机上直接接收卫星信号，因此是由 “星链”终端接收到情报和命令后通过设备本身的无线局域网转信给用户，以无 线网络的形式传播，可以在不需要大量基础网络设施的情况下，打造作战单位之 间的无线通讯网络。
SpaceX 的发展及星链的铺设在民用领域为我国组网后的应用提供了宝贵的 经验和模式，作为率先实现商业应用的系统，组网的节奏及与运营商的合作均是 开拓性的指引，同时在国家发展与安全层面也展示了重要的军事战略作用，指明 了卫星互联网的发展要义。我们认为后续我国对于军事信息化建设重视程度将有 望进一步提升，卫星互联网的发展建设也将加速演绎。
4 投资分析
4.1 创意信息：卫星通信载荷延伸成长曲线
创意信息是国内领先的大数据产品及综合解决方案提供商。目前创意信息已 形成数据采集汇聚、数据处理、数据挖掘分析及数据应用的大数据全栈核心能力， 构建了以大数据、数据库为核心的自主可控产品及解决方案，服务于政府、能源、 通信、交通、金融等众多行业。
创智联恒成立于 2018 年 3 月，座落于成都高新区，注册资金 5000 万元， 是上市公司创意信息孵化的面向新一代通信的创新型企业。创智联恒拥有基于 5G 的全自研无线通信核心技术，提供 5G 基站、低轨卫星通信载荷等系列自主产 品，是专业从事 5G 通信和低轨卫星通信业务的设备商。公司以卫星互联网作为 核心业务方向，是低轨卫星宽带演进体制通信领域的先行者。从 2020 年开始，公司在 5G 技术基础上，重点研发宽带演进体制的低轨卫星通信核心技术，致力 于打造超低成本、快速迭代的低轨卫星通信产品，在低轨卫星宽带演进体制的通 信载荷研发上处于国内领先水平。 创智联恒技术实力雄厚，行业地位显著。公司在无线通信核心技术、国产化 平台以及通信载荷核心技术上，已经完成积累，技术领先明显；同时创智联合浙 江清华长三角研究院成立了联合研发中心，定位为低轨宽带卫星通信载荷的研制 单位 。我们认为创智联恒技术实力雄厚，同时已获行业内核心企业及研究院高度 认可，后续有望依托优质研发能力及产品力进一步拓展更多优质客户。
4.2 信科移动：强劲移动通信实力赋能卫星互联网建设
信科移动是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的唯一一家 央企控股的高新技术企业。成立至今公司始终专注移动通信技术的开发、应用、 服务，面向 5G 新生态、面向数字化转型，坚持自主创新驱动价值创造，持续掌 握核心技术，打造移动通信领域的“创新高地”和“国之重器”。 公司行业地位显著，技术实力雄厚。公司是我国拥有自主知识产权的第三代 移动通信国际标准 TD-SCDMA 和第四代移动通信国际标准 TD-LTE 的主要提出 者、核心技术开发者及产业化推动者，也是我国在第五代移动通信技术、标准和 产业化的重要贡献者。公司目前拥有的已授权国内外专利超 1.2 万件，累计参与制定 400 余项国内外行业标准: 截至 2021 年 9 月 30 日公司的 5G 同族专利数 量及 5G 技术标准贡献度全球排名第七位和第八位。
背靠中国信科，有望充分受益 5G 推进。公司控股股东为中国信科，国务院 国资委为公司实际控制人。中国信科是由邮科院和电科院重组而成，居于我国无 线通信领域领军位置，同时也是信息通信产品和综合解决方案核心提供商。公司 是中信科旗下移动通信业务承载主体，是集团唯一从事 4/5G 移动通信系统设备、 天馈设备及室分设备以及移动通信技术服务的企业。2020 年起我国 5G 已进入 到规模化商用，我们认为后续伴随 5G 建设稳步推进，公司作为行业领军企业有 望充分受益。
4.3 铖昌科技：相控阵 T/R 芯片稀缺标的
铖昌科技是我国相控阵 T/R 芯片主要厂商之一。公司主营业务为微波毫米波 模拟相控阵 T/R 芯片的研发、生产、销售和技术服务，主要向市场提供基于 GaN、GaAs 和硅基工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案，是国内少数能 够提供相控阵 T/R 芯片完整解决方案的企业之一。公司产品主要包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，频率可覆 盖 L 波段至 W 波段，产品广泛应用于探测、遥感、通信、导航等领域，并逐步 拓展卫星互联网、5G 毫米波通信等领域。 星载应用领域具有运行环境恶劣、发射成本高、技术难度高和维护难等特征， 因此对相控阵 T/R 芯片的性能、稳定性、可靠性要求极高。公司基于在星载领域 的技术积累，公司积极拓展产品应用领域，目前产品已批量列装至地面、车载相 控阵雷达等领域。同时，公司加快拓展新兴领域业务。在卫星互联网方面公司充 分发挥技术创新优势，成功推出星载和地面用卫星互联网相控阵 T/R 芯片全套解 决方案，目前已与多家科研院所及优势企业开展合作，从元器件层面助力我国卫 星互联网快速、高质量、低成本发展；5G 毫米波通信方面，公司已经和主流通 信设备生产商建立了良好的合作关系，完成芯片多轮迭代开发，支撑 5G 毫米波 相控阵 T/R 芯片国产化。
(来源：sina)
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