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| 海外并购要重视风险防范 |
| 楼主 网友 2012/7/2 9:17:18 |
| 虽然海外并购已经成为企业实现规模、技术、市场急速扩张的一种高效便捷方式，但中国企业在“走出去”的过程中并非一帆风顺。 在并购方案的合法化、并购风险的考虑和规避、冗长的谈判过程、复杂并购协议的起草和修改、并购法律手续办理等复杂的环节下，造成海外并购失败的案例频繁出现。企业投资巨额亏损、频遭集体诉讼以及因被投资国的政局动荡造成重大人身财产损失的局面，令企业对律师的法律服务体现出越来越迫切需求的趋势。 法律服务渗透各个环节 山东高行律师事务所的李东律师接受记者采访时表示，国内企业认识到律师对于各并购项目的合法、规范及高效的实施和完成，能够起到积极的推进作用。律师不仅在尽职调查中起着举足轻重的作用，其工作贯穿于整个并购全过程。一个成功的跨国并购一定是符合国际规则，并购程序规范，同时聘请高水平有经验的法律中介也是不可或缺的。对于律师在企业海外并购中具体起到哪些作用？他向记者介绍，海外并购律师的工作内容主要包括法律尽职调查、法律文书编制、谈判、法律监管和适用。 首先，律师可以参与并购活动的前期法律策划。除了提供目标企业所在地公司并购法律环境评估报告，律师还要通过综合研究投资法、公司法、证券法、反垄断法、税法等相关法律的规定，理顺并购法律关系，从法律上对并购行为的可行性进行论证。并就并购模式选择及如何降低法律风险提供相关法律意见。 其次，律师可以参与目标公司尽职调查。法律尽职调查是要了解目标公司的整个法律结构和法律风险。其内容主要涉及到公司是否合法成立、土地产权是否完整、是否有诉讼记录、员工政策、公司章程等，若目标为上市公司，还将涉及证券监管和信息披露等问题。另外，对目标公司所在国的法律政策环境的调查分析也十分重要。简单概括就是两方面的情况，一是法律监管情况，一是目标公司基本情况。 再次，律师可以参与公司并购谈判。在公司并购谈判中，涉及到许多法律问题，这些问题需要律师参与提供相应的法律意见，律师应当全程参与公司并购谈判：在谈判过程中就尽职调查中所发现的法律问题向目标企业进行质询；参与谈判方案的拟定；负责起草《股权转让合同》及其他法律文件；就谈判过程中遇到的法律障碍提出相应的解决方案；就谈判过程中所遇到有关法律问题提出咨询意见。律师可以参与办理公司并购的审批手续。绝大多数国家对公司并购均设定了相对严密的并购前置审批手续，在办理审批手续过程中难免会遇到一些技术或法律障碍，这些问题均需要律师参与解决。 最后，律师可以参与和目标企业的交接手续。公司并购成功后，收购方与转让方需要办理产权、目标企业的移交手续，也需要律师参与，以保障并购活动的规范性和严密性，保障交易安全。 律师可以参与目标企业并购后的企业整合活动。目标企业交接完成后，收购方需要对目标企业的人财物等方面资源进行重新整合，以提高其资源的优化配置，同时使之适应收购方的管理及文化，在此过程中同样需要律师参与。 重视中国本土律师作用 “近90%的境内企业的境外投资与并购活动，从交易结构设计、谈判及交易文件起草等各项核心工作均被境外律师所掌控，中国律师常常被排斥在外。”中华全国律师协会副会长王俊峰认为，近年来，中国企业境外投资屡屡失败，除收购前风险是否得到充足评估、事后补救机制是否完善及其启动是否及时等因素外，境内企业忽视中国本土律师，使中国律师缺位或被排斥在企业境外投资与并购活动之外，无法发挥应有作用也是重要因素。 据业内人士介绍，对要走出去的企业而言，其实中国律师能提供的帮助不少，首先可以帮助选择国外合适的律师、法律等，其次在我国法律范围内的问题，可以先行解决，这样可以省掉一大笔费用，因为汇率的原因，中国律师比发达国家的律师要便宜1/3左右。而本国的律师为本国企业提供服务，忠诚度和保密性也最有保障。 中银律师事务所合伙律师宋旭也以民生银行(5.96,0.09,1.53%)收购美国联合银行失败案为例，向记者解释海外并购不应忽视本土律师。 “民生银行收购美国联合银行失败，使其蒙受8.87亿元人民币损失。我分析收购失败的主要原因是：没有做好被并购银行的背景调查、美国金融法律政策调查，对被并购银行的真实财务状况及公司治理结构不了解，对并购风险认识不足，过于信任境外投行和境外律师等中介机构，忽视中国本土律师，中国本土律师无法发挥应有的作用，最终导致海外并购的失败。”因此，他希望相关部门在制定《境外投资管理条例》时，要对中国企业海外并购的失败案例进行充分的调查研究，对于境外投资进行充分的风险提示，重视中国本土律师，强调中国本土律师和境外律师相结合的原则，以便切实有效地发现并防范境外投资中的法律风险。 |
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