海外并购要重视风险防范

 　各国在经济低迷的时候，虽然鼓励外来投资，但是对于行业的并购也会越发慎重。国外的法律法规、用工政策、工会等影响并购成败的因素都将被放大。

　　目前，中国多数跨国企业依然是分散的对外投资，而非出于加速全球一体化的生产体系和完善的全球产业链的考量。

　　由于缺乏对外投资的经验和相关分析机制，加上浮躁心理和急功近利，一些“走出去”的企业对项目缺乏科学严谨的分析研究，对于投资对象国的具体情况调查不够，导致项目投资最终失败。

　　中国国际问题研究所特约研究员华黎明近日表示，2004年以来，中国共有14家企业在海外产生巨额亏损，累计亏损额达950.5亿元。实际上，这只是冰山一角，中国对外投资真实存在的风险要比现在已经暴露出的大得多。其中，法律风险是海外并购必然面临的最大风险。

　　针对目前我国海外并购交易失败率高，同时境外投资亏损居多的现象，中国青年政治学院法律系副主任吴用分析，造成这种现象的原因具体包括：

　　第一，对东道国国家安全审查等政治风险估计不足。例如，在“中海油竞购优尼科”案件中，尽管交易双方均已签署收购法律文件，但由于美国政府施压，从国家安全审查的角度进行干预，从而最终导致并购失败；

　　第二，对东道国环境立法认识不足。例如，在中信集团西澳洲磁铁矿项目并购中，由于未能认识到当地原住民对于环境问题的高标准，从而导致并购未能实现预期利益；

　　第三，对东道国劳动用工立法认识不足。例如，在上汽收购韩国双龙案件中，由于对东道国严苛的劳工法律和强大的公会组织认识不足，不断出现企业工人的罢工事件，从而导致收购失败；

　　第四，对东道国反垄断立法认识不足。例如，在中集集团(13.15,0.04,0.31%)收购荷兰伯格公司案例中，就由于未能考虑欧盟反垄断法的规定，从而放弃了部分优质资产；

　　第五，境外投资企业监管不利。例如，在中航油陈久霖案件中，由于境外企业的法人治理结构不完善引发境外投资失败，导致巨额国有资产流失。

　　中银律师事务所合伙律师宋旭认为，和国内投资明显不同的是，中国企业境外投资面临着巨大的困难和风险。在国内投资，主要考虑所投资项目的投资风险，在境外投资还面临着安全风险、政治风险、国家(地区)语言文化、法律制度差异导致的风险。这主要体现在：对外投资产业政策和行业导向不明确，导致企业盲目投资；对海外经营效益不佳的国有企业缺乏有效监管，导致大量国有资产流失；对企业海外投资缺乏必要的保护制度，使得企业无法抵御投资国较大政治风险等。

　　中国企业跨国并购所涉法律关系复杂，涉及的法律众多。有专家指出，当这些投资目的国存在法律不健全、歧视性执法的现象，潜在的法律风险就可能转变为一种现实危害，给投资者造成巨大损失。

　　中国企业海外并购必须要有明晰的法律风险控制策略。这既需要国内立法的进一步完善、服务支持体系的健全，也需要资金融通等政策的保驾护航。

　　业内人士认为，企业要认真地研判海外投资环境，尤其是要熟悉当地的法律环境，同时要充分尊重当地的文化，避免因文化冲突导致海外投资合作的失败，认真做到有效防范和充分化解投资风险，达到获取最大利益的目标。

　　政府也应该按照市场导向和自主决策原则，切实加强对境外投资的宏观指导，建立健全境外经营风险评估体系、风险防范机制和境外风险应急体系，引导各类所有制企业有序到境外开展投资合作。

　　总之，企业在“走出去”之前，必须明确并购的战略定位，谨慎选择并购目标；要加强与东道国的沟通，做好并购前的法律准备；还要正确选择整合的战略规划，培养跨国经营的人才，才能保证海外并购顺利成功。(来源：中国贸易报)