林劲峰23年投资不败：投茅台9年变8亿 和巴菲特深谈

　　他，曾经创造自投资至今23年连续盈利的神话;他与股神巴菲特有过深度交谈;他创立了盈信投资，并先后投资了贵州茅台、招商银行、高炉家等企业，在短短数年间投资总额超过30亿元;盈信投资在过去9年中净值增长超过20倍，年复合增长率42.04%，大幅打败市场。其中长期投资的股票仅有6只，但其综合年复合增长率高达76.17%。他多次成功避免一些高人都无法避开的投资灾难，他的名字叫林劲峰，盈信集团董事长，一个70后。

　　没有亏损的投资历程

　　1990年，林劲峰一边备战高考，一边开始学习金融知识，在高考之前，他已经完成了投资方面的基本理论学习。高三毕业后，他带着大学学费6000元进入了股市，买入“深发展”，赚取了人生第一桶金。半年后，他用赚来的钱补交了学费，从此也自然而顺畅地走上了投资的道路。上世纪90年代的资本市场是可以透支的，高达1：10的投资比例让身边很多朋友栽了跟头甚至破了产。当时的林劲峰没有任何理论的指导，在股市里走得小心翼翼，交易频繁，任何一点波动都会非常紧张。不过，生性谨慎的他一直都遵循安全理念，风险意识很强，因此尽管当时市场波动强烈，他也一直都没有亏损(年度计算无亏损)。

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　　“虽然那时候还不知道巴菲特，但是每次出手之前我一定会考虑好万一亏了怎么办。我每天都要做很多功课，了解一个行业的发展趋势，必须要研究行业内排名前三的企业经营状况，无论是上市的或是非上市的企业都要研究，特别关注其现金流、稳定性、成长性、品牌影响力等中长期数列，还要和国际上同类企业进行比较。”一说起投资，林劲峰就止不住侃侃而谈：“短期利润是不是赚钱不是我们考察的重点，PE/PB计算与价值投资没有多大关系，看年报至少要看5年以上的数据，尽可能拉长考察的时间期限后才能看得出投资价值。”

　　2002年，林劲峰的投资事业生涯出现重大转折，这一年，他详细研究了巴菲特的投资理念，林劲峰直言：“看到了巴菲特的理论后，我为之一振，就感觉找到了一个未来做投资的方向，找到了一盏明灯。”在接触了巴菲特的理论之后，林劲峰明白了一个道理：好企业和企业家并不多，频繁操作，要抓住所有企业是不现实的，所以碰到好的企业，如果估值不是太离谱，就一定要抓住。

　　2003年4月，林劲峰创办深圳市盈信投资股份有限公司，秉持长期价值投资的理念，开始寻找那些价格低于内在价值的、持续稳定增长的企业。盈信集团涉足白酒、房地产、金融、家居零售等投资领域，先后投资长江电力、贵州茅台、招商银行、天津港、陕西西凤、朗诗地产等企业。

　　2011年，林劲峰和盈信集团另一个合伙人张峰牵头，发起设立了盈信瑞峰投资管理企业。盈信瑞峰将作为管理合伙人发起设立银杏系列基金，实现全市场价值投资。目前已成功募集第一期专注于股票市场的平安-银杏信托基金。

　　投资茅台九年变成8个亿

　　2003年6月，盈信集团从上海产权交易所拍卖转让1200万贵州茅台法人股，其后的9年间，林劲峰一直持有茅台，未出售一股，到如今，已经有了8个亿的市值。

　　林劲峰投资茅台并不是偶然。在投资茅台之前，他研读了白酒行业所有上市公司的招股说明书、年报，甚至材料中很小的备注文字都没有放过。在茅台2001年上市之前，林劲峰关注了5年，同时期内还关注五粮液(当时最后追捧的白酒)、沱牌等白酒企业，当明确地锁定茅台为研究对象时，他做了很多工作：和茅台驻深办事处经理、茅台经销商等分别进行长达一天的座谈;进行消费者调查，在每个周末到商场去，访问调查所有买酒的消费者，包括了解为什么买红酒/黄酒不买白酒、为什么买五粮液不买茅台等等。

　　正是出于这种全方位的调查研究，林劲峰决意买入贵州茅台，“当时几乎是把所有的资金都投入了”。林劲峰是最早买进茅台的投资人之一，从2003年底购买到现在一直持有。从2003年买入至今，贵州茅台给林劲峰带来丰厚的回报，9年来，林劲峰没有抛售一股，2003年，盈信投资是茅台的第六大股东，这些年来，各种基金公司来来往往，林劲峰始终不为所动，2012年10月，茅台2012年第三季度报发布，盈信投资重回十大股东。

　　白酒企业家林劲峰

　　2007年，林劲峰再次发力投资白酒企业，入股陕西西凤酒，位列第二大股东;2009年，盈信集团全资收购安徽双轮酒业，成为高炉家酒控股股东，并于2011年8月出任双轮酒业董事长。

　　盈信收购双轮3年来，双轮发生了翻天覆地的变化，在改制的大背景下，双轮通过新的规划在谋求新的未来：组建新的经营团队、建立健全现代企业制度、研制开发新产品、完善产品线……为双轮的发展提供强大的动力。从2008年到2009年，虽然遭遇全球性经济危机的寒流，双轮酒业依然保持稳定增长，2010年6月，双轮重新调整产品结构，以“高炉”品牌为核心，打造高炉家和谐年份系列酒、高炉家系列酒、高炉系列酒。其中“高炉家和谐年份酒”作为新的主力产品孕育而生。2011年企业实现销售收入10亿元。其中年份系列产品仅上市一年多，便实现了销售额3.5亿元。

　　这一切都表明：盈信对于双轮，其动机绝非一个“钱”字了得，而是借“资本”之手将双轮推向一个更高的起点。