PE入驻场外股权交易市场 探寻中前期项目布局

据上海股交中心网站显示，两家PE性质的推荐类会员单位已经入驻该中心，业内人士称，场外股权交易市场给PE投资在中前期布局项目以很大的信心，PE投资退出渠道将更多元化。

据上海股交中心网站显示，4月6日，继天津长青资本后，私募机构上海成丰股权投资管理有限公司成为该中心又一家PE性质的推荐类会员单位。如今股交中心“推荐机构会员”共19家，始终未见券商身影。

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PE类机构的参与，对于该市场未来的发展和挂牌企业的股权融资和交易的流动性提高有何积极的影响，以及PE以怎样的角色参与值得玩味。

业内人士称，由于国内PE投资退出渠道相当狭窄，许多投资机构在投资时点上更向前靠。积极参与场外股权交易市场的运作，可以从源头上提升上市公司质量，帮助中小企业建立现代企业制度，为资本市场提供优质资源。

成丰资本执行合伙人王刚坦言，“无序且高价拼抢PRE-IPO项目，在证监会新股发审制度逐步完善和退市制度推出的未来对私募基金将意味着更多的风险。目前浦东场外股权交易市场的出现，给了我们PE方面投资在中前期布局项目以很大的信心，退出的路径将更多元化。”

九鼎投资的合伙人吴刚表示，“未来PE行业将会出现两个方向的变化：一是向前走，VC化;另一则是向后端走，做并购基金。”

证监会负责人表示，证监会今年将在总结中关村公司股份转让试点经验的基础之上，筹建统一监管下的全国性场外交易市场，并逐渐实现分层构建。这引起了市场对于“新三板”扩容以及推动各地方股权交易市场建设的预期和热情。

相比“新三板”，上海股交中心的优势在于，“交易本身是面向所有有意进入资本市场的非上市股份公司，只要其符合相关条件即可挂牌，不受区域、行业的限制，更便于企业品牌的宣传和实现股权融资。”上海股交中心总经理张云峰表示。

近几年，我国区域OTC市场发展迅速，已经颇具规模。据了解，目前已经有上海、山东、天津、重庆、武汉等多个省市建设OTC市场，江苏、浙江等省也在争取建设OTC平台的机会。

上海市在《关于本市推进股权托管交易市场建设的若干意见》中明确指出，市区两级对企业实施财政扶持。上海闵行区于4月率先推出财政扶持政策，明确企业挂牌可获得50万人民币的财政补贴。

成丰资本合伙人王刚认为，“如果政府相关部门能在前期探索建立交易所市场各板块之间的转板机制及政府财政补贴等方面出台更为明确的政策，投资机构及企业将会受到更大鼓舞。”