关于供应链贸易融资的思考

        一、 供应链贸易融资概述

　　供应链贸易融资，是指银行通过对信息流、物流和资金流的有效整合，对处于一个产业供应链中企业提供的金融服务，它以特定产业供应链中的某个核心企业为切入点，以核心企业上下游合作供应商为服务对象，基于企业的应收应付款项，预收预付款项和存货而衍生的贸易融资服务。

　　随着经济全球化的进一步深化，众多企业已成为世界产业链中不可缺少的重要环节。跨国公司成为产业链的核心企业，中小企业则为供应链上的核心企业提供上下游配套产品及原材料和能源。大型企业的制造业外包，服务外包使得产业链上核心企业和中小企业的生产经营越来越成为不可分割的有机整体。

　　对于供应链中的核心企业来讲，一方面希望尽可能地从供应链企业中得到更多资源和资金支持，在与中小企业的定价和长期谈判中占据优势地位；但另一方面也希望保持供应链企业的稳定性，不希望链上企业因为资金链断裂而终止合作。对于中小企业来讲，对核心企业较强依附性使得其在谈判和合作中处于弱势，承担巨大的资金负担，却又因信用等级低无法获得银行贷款。因此，供应链企业希望有更多的资金融通机会以维持供应链的顺利运行，实际上，许多全球性供应链对贸易融资的依赖性很大，财富（Fortune）1000名公司中以产品为中心的企业大多采用了供应链管理解决方案。这就是为什么供应链和物流最近十几年迅速发展的一个主要原因。

　　供应链贸易融资对银企业来讲是个双赢的战略，中小企业借助其与核心企业的真实交易可以获得更多资金融通，核心企业则可以从中小企业处获得更多优惠，促进企业间长期战略协同关系的建立，提升了整个供应链的竞争能力。银行则将核心企业的良好信用能力延伸到供应链的上下游企业，充分利用了核心企业的信贷等级，增加中小企业商业信用，为具有真实贸易背景，具有自偿性的贸易活动提供资金融通，解决了中小企业贷款难的问题，增加了银行收入，降低了融资风险，培养了潜在顾客，加强了供应链上企业对银行的忠诚度。

　　二、 我国银行供应链贸易融资的主要类型

　　外资银行进入中国后，凭借其国际业务优势大力发展包括供应链融资在内的各种贸易融资方式，取得较好收益，也争取了更多的中小企业客户，2008年渣打银行在中国收入的50%以上来自贸易融资。迫于市场的竞争压力，众多本土商业银行也凭借其优势大力发展供应链融资。

        在这些银行中，深发展银行和中行的特色比较突出。深发展银行于1999年开始规模化经营供应融资业务，提出了“建设国内领先的贸易专业服务银行，打造国内最专业化的供应链金融服务商”的口号，2005年，深圳发展银行与中外运、中储和中远签署了“总对总”战略合作协议，整合了数十项产品（服务）到“供应链金融”中来。对于供应链任何一个节点的企业，如原料供应商、制造商、分销商、零售商等，都可以通过对其货品或商业票据进行抵押或者质押，获得合适融资方式。它的成就不断获得业界肯定，扶持几万家中小企业实现业务增长。2009年2月其开发的供应链金融子品牌下的池融资金融营销案例获得2008年由银行家杂志主办的“2008年底中国金融营销金融产品十佳奖”，2009年4月，池融资系列产品在第四届中国企业创业投融资高峰论坛上，被评为“全国中小企业最受欢迎金融产品”。

        中国银行充分发挥在国际结算和贸易融资领域的领先优势，提供了“融信达”、“融易达”、“通易达”、“融货达”，“订单融资”，“融通达”等系列供应链融资产品。所谓“融易达”是指银行在核心企业认可对供应商应付账款前提下，由核心企业确认供应商的应付账款，占用核心企业额度为供应商提供保理融资及相关服务。“融通达” 是指客户将其在销售过程中产生的合格应收账款质押给银行，形成具有相对稳定余额的“应收账款池”，银行据此为客户办理各类贸易融资及保函授信业务，在应收账款质押、贸易融资及保函授信业务之间开辟了一条有效的通道。2010年5月，中行在厦门建立供应链融资中心，对于供应链中的核心企业和上下游配套企业，中行根据客户需要设计供应链融资解决方案，实现供应链中的物流、信息流及资金流的无缝链接，解决供应链的资金需求。

　　三、 我国供应链贸易融资存在的问题

　　目前，四大国有银行和股份制银行是供应链贸易融资的积极参与者，各家银行不断开发新产品以吸引客户，都把供应链融资作为其战略发展目标之一。但仔细研究目前开展的供应链融资业务，仍有一些不尽人意之处。

　　（一） 业务同质性较强

　　尽管每家银行的贸易融资产品名称各有特色，令人眼花缭乱，但仔细阅读，却发现产品内容基本相同。

　　目前我国银行提供的供应链贸易融资主要集中于存货、应收账款和预付账款和订单三个项目，基于单笔贸易交易合同发放的自偿性贸易融资。应收账款融资，银行根据企业应收账款质量提供资金融通，下游债务企业承担反担保责任，一旦融资企业出现问题，由债务企业承担弥补银行损失，例如中国银行的“融易达”，深发展银行的“出口应收账款池”；存货融资，银行考察企业稳定存货情况和长期合作对象，以供应链综合状况作为授信决策依据，例如，建设银行的“仓单融资”，华夏银行的“货物质押融资链”；预付款或订单融资，银行根据企业所收到的预付账款质量提供资金，其上游企业提供融资担保，例如中国银行的“订单融资”，华夏银行的“未来货权融资”。

　　许多银行开展了整体供应链业务，例如中行供应链融资中心的融资产品，光大银行的“金色融资链”和华夏银行的“融资共赢链”。客户从下订单、制造、装运、收款等各个贸易环节都可获得中行资金支持。

　　仔细分析融资产品内容，发现部分融资来源于传统的贸易融资方式，例如仓单融资来源于传统的仓单和提单融资、应收账款融资主要来源于有追索权和无追索权的保理业务。虽然许多银行提出了整体供应链业务，但在业务中能否真正实现信息流、物流和资金流的有效控制，能否对整个产业链的交易对象和合作伙伴，市场地位和供应链管理水平进行关注跟踪，实现真正的供应链管理和融资，还是各家银行要思考的问题。

　　（二）风险防范功能弱

　　供应链融资的信用基础是供应链核心企业的管理与信用实力，但由于链上企业生产经营密切相关，一旦某个成员出现资金问题，会影响整个供应链，风险也相应扩散。

　　与其他融资产品相继，供应链融资涉及的风险具有一定的独特性，首先，供应链涉及企业众多，既有国内企业，也有国外企业，银行无法完成对供应链所有企业相关数据的调查分析，不能准确了解供应链整体情况，一旦供应商和制造商勾结诈骗，就存在套取银行资金的风险；其次，供应链企业的运营不仅涉及到企业本身的生产经营能力，还要受到国际市场环境的影响，动态风险不易控制；银行需要密切关注国际市场变化，不断获取关于链上核心企业和附属企业的动态信息，以便掌控风险；再次，不同阶段的供应链融资，需要关注的风险不同，存货抵押和预付款抵押中，需要采取的风险控制手段完全不同，给银行业务操作带来了较大的挑战。最后，供应链融资过度依赖于核心企业的信用度，如果核心企业滥用其信用度，在多家银行开展融资业务，对银行融资带来极大风险。

　　目前我国信用系统比较薄弱，还没有建立起较为完善的信用体系，存在信息不对称和扭曲现象。涉及到国际贸易的供应链融资，对国外核心企业信用状态的了解则更为薄弱。许多银行对国外贸易融资信用评价只能依靠国外评级机构的评价结果，使得融资业务只能局限于与较大跨国公司的业务往来，对供应链上的动态风险监控能力则更为薄弱。

　　理论上，虽然供应链融资有真实的贸易背景，但实践操作中，如果企业多次进行贸易融资，银行和企业可能无法实现一对一的贷款偿还，一旦中小企业盈利能力下降也会导致贷款偿还困难，容易引发贷款不良率上升。