机械设备：大型高端装备制造集团或崛起

　　重型机械行业“十二五”期间增长目标为年均16%。中国重型机械工业协会初步制定行业“十二五”规划，行业产销年均增长的目标是16%，未来5年累计增长率为110%。“十一五”期间，重工行业年均增长率为30%，虽然经历了国际金融危机冲击，行业的发展仍然保持了较快的发展速度。相比于过去5年的发展速度，行业“十二五”规划强调质量和创新方向的发展。

　　大型化、成套化及智能化将是行业未来发展主题。大力发展高端装备制造，主要特点是大型化、成套化及智能化。“十一五”期间，重机行业实现了百万千瓦级核电站大型铸锻件和反应堆压力容器、大型发动机曲轴等关键部件的国产化，但是在高铁轮轴、高承载大型轴承、大型核电成套设备、5MW以上大型风电主轴，及液压元件等关键部件实力不足。未来重点突破这些技术，并形成大型成套智能设备研发制造能力。

　　促进大集团崛起。在“十二五”期间，计划培养5至6家销售收入超过300亿元，1至2家销售收入超过500亿元的大型装备制造企业集团。2010年，我国传统7大重工销售收入均不超过150亿元，其中大连重工143亿元居前列。因此，大型重工企业增长空间非常大，未来将通过兼并重组等方式实现大型集团企业的崛起。

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　　重工行业复苏加快，短期仍存压力。据不完全统计，2010年行业总产值为7182亿元，同比增长25.6%，其中矿山机械增长32.2%，冶金设备22.6%，起重运输机械22.1%。行业利润490亿元，同比增长20.1%，利润率为7.1%，同比下降0.1个百分点。2011年1Q销售为1657.1亿元，同比增长27.8%。行业主要下游冶金、钢铁及能源预计将会受到今年缺电的影响，从而影响重工行业的复苏速度。

　　投资建议:看好结构性机会。我们认为火电紧张的局势会进一步改善非化石能源的发展环境，看好重工行业下游投资放量的结构性机会，主要是核电和水电相关装备企业，推荐中国一重（601106）。强烈推荐，股价超调的华锐铸钢（002204），我们认为市场没有充分认识大连重工起重集团整体上市带来的巨大变化。