　　以首批创业板为例，2009年四季报显示，有68只基金产品重仓持有创业板首批28家公司，其中分别有13只基金重仓华谊兄弟（300027），8只重仓神州泰岳（300002）、吉峰农机（300022），机器人（300024）、红日药业（300026）和乐普医疗（300003）等也分别被多只基金重仓持有。猎头.而至今年一季度，重仓第一批创业板的基金锐减至17只，持股基金产品数量锐减75%。再到2010年第二季度，仅剩14只基金产品重仓持股上述28家创业板企业。

　　“估值水平过高、业绩不如预期理想是基金卖掉这些股票的主要原因。”一位上海基金公司投资总监告诉《第一财经日报》记者。猎头公司.

　　“未来创业板原始股东解禁期一到，其股票价格下行压力会越来越重。相信绝大多数基金会选择此前有计划地撤出，当然也不排除持有极少数成长性和估值水平相匹配的个股。”另一位基金经理向记者表示。

　　解禁压力大谁来接盘？

　　在机构撤离的同时，部分急于套现的创业板公司的高管们也都跃跃欲试。

　　据统计今年以来创业板公司已有40多名高管辞职，其中，首批登陆创业板的28家公司共有19名高管辞职，辞职理由五花八门，包括“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”等。金融猎头.而平均辞职时间为上市后5.2个月，其中今年3月份为辞职高峰时段，有8名首批创业板公司高管辞职。

　　而根据上市承诺，上市公司高管除前述锁定期外任职期间，每年转让的股份不超过持有股份数25%，离职后半年内不转让本人所持有的发行人股份；3月份辞职后半年内正好在一年的锁定期内。

　　分析人士认为，这些辞职的高管重在套现。而除了部分高管，持股的创投机构解禁套现的意愿也很大。

　　刘湘宁指出：“创投机构通过股份上市后的转让为退出的手段，其低廉的投资成本决定了一旦股份解禁，创投机构一定会尽可能快的撤出。证券猎头.另一方面，因为二级市场的涨跌并非创投的长项，创投也不会根据二级市场价格的波动来决定择机退出。”

　　英大证券研究所所长李大霄指出，目前我国内地创业板的市盈率相比美国纳斯达克、英国AIM市场、韩国科斯达克市场、香港创业板而言都是最高的，这里是VC和PE退出的天堂，这部分资金解禁后减持是必然的。

　　那么对于高管、VC、PE等如此巨大的减持压力，由谁来接盘呢？

　　“现在创业板估值太高，VC、PE赚了几十倍想撤走，我们肯定不会去接盘。”银行猎头.这是一位中型基金公司投资总监表示。他另外指出：“创业板这一轮解禁要指望机构接盘，可能性不大。”

　　不过，有某券商研究员告诉记者：“机构目前都认为解禁肯定会带来创业板下跌，但也有基金瞄准了少数公司股价跌出来的补仓机会，最近正在进行密集调研。”

　　下跌对主板影响有限

　　刘湘宁表示，尽管2000年欧美股市“科网”泡沫破灭的原因至今仍有争议，包括联储连续加息、一季报低于预期等，但不能否认的是，大规模的限售股解禁和IPO、再融资是泡沫破灭的诱因之一。金融猎头公司.

　　对此，李大霄认为：“相比美国纳斯达克当年市值超过纽交所的鼎盛时期，目前深证创业板才刚刚起步，市值和影响力都不可相提并论。此次解禁洪峰带来的影响应该是分化的、局部的，不会大范围影响主板和中小板市场。”

　　一位基金公司投资总监说：“这一轮创业板解禁无疑是下半年行情的重要风险之一，而且下跌可能会影响到一批小市值个股的估值。具体影响还将取决于一些环境变量，例如宏观经济的变化、流动性宽松程度等。”

(来源：第一财经日报王琼)

生成长微博 在线投稿 设本站为首页 收藏本站 猎头服务

我们尊重原创者版权，除非我们确实无法确认作者以外，我们都会注明作者和来源。在此向原创者表示感谢。本网转载文章完全是为了内部学习、研究之非商业目的，若是涉及版权等问题，烦请联系 service@execunet.cn 或致电 010-85885475 删除，谢谢！

发表评论：

主题：
内容：
	匿名发表验证码：登录名：密码：个人企业

发帖须知：

一、请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。
二、请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
三、管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
四、您在本站发表的言论，本站有权在网站内转载或引用。
五、发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款。

企业找猎头

职业经理人找猎头

□金融投资行业相关资讯

□金融投资行业焦点企业对话

□金融投资行业相关职位

创业板解禁倒计时：几家欢乐 几家愁

创业板解禁倒计时：几家欢乐几家愁