A股三大指数今日延续下跌,沪指跌2.09%,报2833.62点,行业板块呈现普跌态势,市场上涨的股票家数只有280家,而下跌股票超过5000只。今日关于“中证500雪球产品爆仓”的截图在各大投资群疯传,不少投资者将今日市场下跌归咎于“雪球爆仓”,来看私募怎么说。
“雪球敲入”惹的祸?
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值得注意的是,今日关于“汤总中证500雪球产品爆仓”的截图在各大投资群疯传,资料显示,汤总两年前买了中证500雪球产品,并且加了杠杆,25%的保证金,到期之后,由于中证500指数跌幅超过了25%,汤总本息全军覆没。
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根据对话中稍后发送的“结算通知书”可以看出,该产品为某券商旗下的一款期权产品,而“汤总”疑似所属铸锋资产管理(北京)有限公司,为该期权产品的交易对手方,涉及到旗下一只私募基金产品。
私募排排网资料显示,铸锋资产为近期新晋的百亿私募,公司成立于2016年1月,是一家以固定收益类资产投资为基础,致力于投资国内外资本市场的全球宏观对冲基金。投资领域涉及国内外债券、货币、股票、大宗商品、衍生品等类别资产。公司投资理念为:宏观大类资产配置结合多策略跨资产套利。
雪球结构是一种路径依赖性场外衍生品,本质类似于带有价格障碍的奇异期权。雪球产品设置有挂钩标的和敲入敲出条件,其最终损益取决于挂钩标的表现情况及敲入敲出事件是否发生。投资者购买雪球型收益凭证实质类似于为卖出雪球结构的看跌期权,若没有触发敲入敲出事件,则持有时间越长,获得票息收益越大;若出现极端行情,则需要承担与标的跌幅同比例的亏损。
信达证券在1月12日发布的研报显示,根据信达金工团队的假设和测算,此轮跌幅造成约70亿的中证500雪球和50亿的中证1000雪球发生敲入,雪球敲入带来的风险得到了一定程度的释放。目前挂钩中证500与中证1000的雪球产品集中敲入区间在4800点和5200点以下,在该区间内,平均每100点跌幅导致100亿的中证500雪球和130亿的中证1000雪球产品敲入。目前挂钩中证500的雪球已经陆续进入敲入区间,继续下行至4800点以下时将开始加速敲入,此后敲入规模增量将陆续达到顶峰。