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AP0市场明显复苏
近期，海外市场融资活动正在从一个谷底迅速反弹。张志浩介绍，由于金融危机的影响，从2008年第三个季度开始到2009年整个上半年，融资活动几乎停滞，APO市场也一片平静。
“我还记得我们公司的最后一次融资就是在雷曼兄弟倒闭的那个周末。整个危机过程中我们没有完成一例融资，”张志浩说。
不过，张志浩透露，从2009年下半年开始，AP0市场就已经出现明显复苏，企业表现十分踊跃。猎头.“我们目前正在执行的就有四项交易，分别来自农业、新能源、快速消费品和汽车四个热门行业。”
根据张志浩的预测，2010年将成为APO迅速反弹之年。他说，“金融危机无疑增加了国内中小企业的融资难度，加上海外资本市场受到打压，融资也面临新的困难，现在危机已经基本过去，可以预见今年这些被压缩的来自中小企业和民营企业的融资需求将在这段时间中集中释放。猎头公司.因此2010年中小企业这波融资需求非常猛烈，而中国很多企业尤其是民营企业也窥探到金融危机后新格局带来的新机遇，对资金的需求将更加旺盛，比如在新能源领域中小企业的资金需求就特别突出。”
谈及创业板对海外融资市场可能产生的冲击，张志浩表示，A股创业板的推出不会对APO融资市场的供给面带来大的影响，因为创业板为中小企业提供的资金通道依然比较有限，无法彻底解决中小企业的资金需求问题。
美国沃特财务集团总裁兼CEO蒂姆·沃特对《每日经济新闻》表示，对于中国的中小企业而言，APO融资首先流程比较简单，不用通过冗长的证监会审批流程，其次APO融资的不确定性要远远小于IPO。金融猎头.他说，“美国资本市场的结构本身决定了中小企业完成IPO很困难，能够做IPO的企业公司估值至少要在5亿美元以上，这对于中小企业而言是非常高的门槛。”
海外机构投资者来沪寻机会
张志浩进一步解释，带“热”美国融资市场的另一大主要因素在于“中国概念”正成为全世界投资者热捧的主题。
“金融危机中中国企业表现不错，这就是为何海外投资者对中国企业有一定兴趣。与此相对应的是，美国未来几年发展预期较为缓慢。美国政府面临非常大的赤字问题，同时还面临非常严峻的通胀问题和货币贬值的问题。”蒂姆·沃特说，“目前的共识就是将资产投到美国之外的地方，毫无疑问中国就是目的地之一。”证券猎头.
蒂姆·沃特还透露，沃特公司将于今年4月召集300家海外机构投资者，包括共同基金、对冲基金以及证券投资基金，来到上海对话100家中国成长型企业，从中寻找 “中国概念”的投资机会。
他说，“美国投资者在寻找中国机会的时候，青睐快速增长型企业，尤其是那些并非完全以出口为导向，而是在国内市场具有竞争力的中国企业。”
以沃特本身为例，张志浩透露，公司在选择企业时要求非常严格，首先关注的是企业的规模、成长速度和所在行业等指标，一般生产型企业税后利润至少在三四千万人民币以上，企业增长率至少在30%以上，热门行业中的快速增长企业最受欢迎。银行猎头.
扩展阅读：APO定义
APO是Alternative Public Offering的缩写，指境外特殊目的公司完成与美国OTCBB市场壳公司反向收购交易（买壳上市）的同时，实现向国际投资者定向募集资金。私营公司通过这种间接方式，最终实现向股票市场公众投资者销售公司股票。金融猎头公司.作为一种全新的商业模式，APO可以实现更好的估值，且融资周期短，消除了在上市过程中涉及的最大风险。对于美国的机构投资而言，APO也是投资中国公司的较好途径。
APO是近年来诞生于美国并逐步成熟起来的一种新型、复合型金融交易模式，其主要针对美国资本市场和中国民营企业融资需求两者之间潜在的商机，创造性地将私募股权融资与反向收购两种资本市场的业务进行无缝衔接。它是在境外特殊目的公司向国际投资者定向募集资金的同时，完成与美国OTCBB市场壳公司的反向收购交易。私营公司通过这种间接方式最终实现向股票市场公众投资者销售公司的股票。猎头网.目前，美国沃特财务集团已将APO注册为服务性商标。
APO翻译为中文就是融资型反向收购。融资型反向收购是介于IPO和私募之间的融资程序，既有私募的特点也有IPO的特点，私募程序的特点是低成本和快捷，因此只要三到四个月就可以完成融资；APO同时具有公募的特点，投资人在投资的同时获得的股票是上市公司的股票，正是由于投资人在投资的时刻就获得了流动性议价的股票，所以他能够承受更高的价格。
(来源：马骏骎 每日经济新闻)
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