造纸行业景气度回升 优势纸种公司机会大

　　谈到岁末市场的投资逻辑，不少业内人士认为要寻找受益于经济复苏的行业，汽车、家电股的暴涨就是体现。其中，造纸板块值得投资者关注，一方面纸张提价推高景气度，另一方面造纸板块涨幅小，估值合理，后市有补涨空间。具体来看，投资者可关注主营铜版、白卡纸等生产优势纸种的公司，比如博汇纸业(600966,股吧)、太阳纸业(002078,股吧)、晨鸣纸业(000488,股吧)等。

　　纸价平稳上涨

　　随着经济的复苏，纸价在一季度见底后，从二季度开始价格触底反弹。相关数据显示，年初以来，铜版纸、白卡纸的价格涨幅已有25%，白板纸、瓦楞纸的涨幅超过14%，新闻纸也有将近10%的涨幅，这种趋势有望在未来得到延续。招商证券最新的造纸行业周报显示，受益景气上升，纸价继续平稳上涨，其中铜版纸上周由6500元/吨～6600元/吨上涨至6700元/吨，双胶纸也由6000元/吨上涨至6300元/吨。对此，业内人士表示，主要是因为市场需求在逐步增加，行业基本面好转。除此之外，原材料成本下降也是利好，目前很多公司都处于产销两旺的状态。

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　　行业基本面的好转，直接推动了上市公司业绩的改善。安信证券对17家主要造纸公司进行统计，三季度收入环比增长5.47%，净利润环比增幅74.62%。同时，上市公司的毛利率水平相比二季度也提高了0.93个百分点至19.79%。

　　中信证券(600030,股吧)最新研究报告表示，五月以来，数次提价推动了优势纸种占主导地位公司的毛利率的持续提升，博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业三季度单季净利环比巨增，分别达到了49.56%、85.23%和103.30%。

　　关注生产优势纸种公司

　　由于造纸类上市公司业绩的好转，在第三季度不少公司获得了机构的青睐，比如岳阳纸业(600963,股吧)、博汇纸业等。猎头.天相投顾统计，在二季度末，岳阳纸业只是两只基金的重仓股（季报时基金会公布占前十大的股票），到今年三季度末，已有八只基金重仓该股。

　　从板块指数涨幅来看，造纸业板块的涨幅相比其他板块涨幅较小。因此在行业转好、大盘持续向好的情况下，一些机构认为该板块后市存在交易机会。

　　中信证券建议投资者配置生产优势纸种的公司，比如白卡纸、铜版纸、书写纸、双胶纸，“预计9月、10月的提价将带动四季度环比大幅增长逾50%。”猎头公司.个股具体包括博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业等。中信证券认为，按照行业平均20倍PE计算，以上三家公司的目标价分别是15.38元、25.43元、13.27元。对比目前的股价，显然未来还可能有较大涨幅。除此之外，合兴包装(002228,股吧)、岳阳纸业、凯恩股份(002012,股吧)等也值得投资者关注。