运用打折回购在项目上止损 或重新股权转让平亏
同创伟业创投公司董事长郑伟鹤表示:他所管辖的未完成业绩企业的处罚目前还没有进入实际操作阶段,但他认为:面对突如其来的危机,私募公司要跟企业有一个沟通。
郑伟鹤说:对赌过后,成为空头股东,无法运作,是谁也不希望看到的结果。假设是属于急剧下滑、缺乏投资信心,面对这样的情况,PE要运用打折回购回去,在项目上要学会止损,并做出正确判断。
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但假设企业 09年的运作情况很好的,可以以09年为基础,再进行一次融资或者做股权转让,把多出的钱返还给第一期的投资,运用股权转让的方式也不影响企业发展。希望用股权转让的融资,对前面的亏损进行补偿。
还有一种情况下,是波动不太大的企业,有一些企业愿意履行对赌协议,做股权调整或是做现金安排。
延长对赌协议两年 与企业共度难关
天堂硅谷创业集团公司总裁吉清表示:这一年来,的确有国内经济下滑造成订单取消影响所投公司业绩的情况发生。猎头.以天堂硅谷为例:他们方法就是暂不施行对赌协议,并对赌协议延长两年,PE对企业重新有一个合理的评价,延长两年,如果这两年企业完成了业绩,PE将也不转股。
吉清说:还有一种情况,假如企业出了大问题。PE也会根据公司的运行情况,跟企业在一条船共度难关,帮助企业引进一些创投资本,引进龙头产业来扶持企业,并安排融资、银行担保,增强PE的增值服务能力,帮助企业。猎头公司.
具体行业具体分析 行业有重大的问题PE退出
通联创投公司副总经理袁强表示:金融危机中每家投资公司单位或多或少都会碰到这样的问题,只不过大小的问题或者对赌协议怎样实施的问题,他的建议是:具体问题具体分析,私募基金与企业认真坐下来沟通,
但假设有一些行业性出现重大的问题的话,私募基金可能从另外一个方式去判断,退出去。金融猎头.例如通联创所投的一家设备制造企业,因为转型的问题推迟了发货,并是不是行业并与企业的责任,PE也充分理解。并在担保、银行的融资方面、现金流、产业升值方面更多服务,帮助企业做一些事情。
企业现金流出现枯竭但诚信好 PE追加投资
而遇到投资的企业没有完成对赌协议,但是现金流出现枯竭,假设诚信好的企业,PE也会考虑追加投资。证券猎头.
成都新兴创投总经理魏建平表示:很多企业收到金融危机的影响,但是作为PE投资人的利益也要保障。很多企业去年亏损,但是可能今后利润会有所增长增长,在这样的情况下,PE可以把对赌时间延长,今后把08的损失弥补,这样的方式对私募的利润也有所保障。
假设出现现金枯竭情况,也可以用欠款形式来操作,私募象企业提供借款,追加投资。
(来源:和讯 作者:莫莉)