结构调整大势所趋 寿险公司急转舵

新春伊始，监管部门对寿险业务结构调整屡出新政。

日前，中国保监会主席助理陈文辉撰文指出，“强化产品监管和强化偿付能力监管将是监管机关推动结构调整的两个主要手段。”

2月9日，保监会下发《关于加快业务结构调整进一步发挥保险保障功能的指导意见》，引导寿险行业发展风险保障型、长期储蓄型业务。此前一周，《关于进一步加强投资连结保险销售管理的通知》则从多个角度强化对投连险的销售管理，限制投连险的发展规模。为贯彻《企业会计准则解释第2号》，保费收入分拆处理也有望在2009年实施。

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2008年，多家寿险市场主体依靠银保渠道将保费规模冲高到一个新台阶，导致银保收入在整体保费收入中占据了相当高的比例。在2009年的年度工作计划中，一些公司也提出了结构转型的发展策略。

“调整”究竟是迫不得已还是顺势而为？在结构调整和会计处理变化的转身之际，谁是受益者？谁又会感到阵痛？

结构调整任重道远

保监会统计数据显示，2008年，意外险和健康险这两类主要的风险保障型业务合计占总保费比例仅为10.59％，新单业务中，10年期以上期缴业务占比也仅为12.5％。投资型产品，特别是趸交投资型产品成为2008年中国寿险市场上的大赢家。

监管部门从2008年8月即提出要求抓紧进行业务结构调整，降低银保过快的增长速度，防止业务大起大落引发偿付能力下降、误导、退保与现金流风险等一系列问题。猎头.

但是，市场调整的步伐远没有期望的那么快。

虽然寿险总保费增速在2008年下半年有所下降，由2008年上半年的64%下调至全年的48%，但来自全国保险同业交流俱乐部的初步数据显示，2008年全年，银行及邮政储蓄渠道实现寿险保费收入约3500亿元，约占总保费收入的50%，仅比2008年前三季度的数字下降了两个百分点，而全行业银保渠道期交保费占比平均只有4%。

多数中小公司仍需要依靠银保渠道为保费规模和市场占有率做出贡献。

对此，一资深业内人士表示，部分中型公司在下半年适当进行了调整，但原则必须是“软着陆”，以不伤害渠道和保费规模不大幅度下降为原则，而小公司为了保住有限的渠道和一定的现金流不得不继续维持银保销售水平。猎头公司.

民生人寿一总裁室成员表示，2008年上半年银保的快速发展为民生总资产突破百亿元作出了贡献，提升了市场占有率和客户占有率，下半年采取停售5年期产品、降低包干费用等措施，实现了银保布局的平稳过渡。

作为成立6年的寿险第三集团军，民生人寿2008年总资产达到110亿元，在总保费收入中约2/3来自于银保渠道。而在其他新兴寿险公司中，2008年银保收入占总保费70%以上的屡见不鲜，其中正德人寿的银保占比甚至高达95%以上。

信泰人寿一内部人士透露，“因为银保、个险都以销售趸交万能险为主，公司已经面临很大的偿付能力不足压力，但如果不卖就连当月的各项费用都没有着落。”金融猎头.信泰人寿2008年银保占总保费比例超过80%。

在民生人寿的2009年度工作会议上，民生人寿总裁室提出，要统筹兼顾发展速度、产品结构、费用水平、偿付能力、投资收益、当期损益等经营要素的内在关系，继续坚持以个人期交业务为重点，多渠道发展优质业务。针对银保渠道，则要大力调整银行保险渠道业务结构，一方面要发展长期趸交和期交业务，另一方面要控制银保业务节奏，保持银保趸交业务进度与费用进度、时间进度相匹配。

保监会指出，要加大力度发展风险保障型人身保险产品，保障型保险产品受经济周期的影响相对较小，在经济周期性调整时，保险公司顺势调整结构，大力发展保障型业务，就可以在应对经济周期波动方面具有较大的回旋余地。证券猎头.

而重保障、重期缴、主打分红险，正成为日前多家寿险公司发布2009年新产品时具备的特征。

保费分拆谁受益？

不过，进入2009年，各公司的增长速度和排名也会因2008年打下了不同的基础而显示出迥异的态势，特别是在会计准则发生变化的情况下。

2009年1月，保监会公布《关于保险业实施〈企业会计准则解释第2号〉有关事项的通知》，指出2009年在保费认定、保单获取成本处理以及准备金评估标准方面均将出现重大调整，其中投资型保险保费的分拆将影响到很多公司的保费规模和市场占有率。

一位资深业内人士表示，目前对投连和万能险进行保费分拆的可能性非常大，而参照国际会计准则，分红险的分拆可能延后进行。银行猎头.

一寿险公司财务总监称，目前国内保险公司的做法是，只要是收上来的钱，一律计入保费收入，然后再通过准备金的形式确认为负债。因此，2006年、2007年前后，随着资本市场的火爆，国内许多保险公司大力推动投连险、万能险等产品的发展，保费收入也随之呈现爆炸式增长，行业内排名也因此发生了较大变化。

“但国内公司在香港披露年报中，将收到的保费按照性质分别计入保费收入、负债等科目，在这一原则框架下，像万能、投连具有代客理财性质的保险产品所导致的收入，被计入负债等会计科目，而不能确认为保费收入，因此将影响到各公司的保费收入，进而影响公司市场排名。”该人士续称。

新会计准则的正式实施，将使一些对投连、万能险依赖过重的寿险公司保费收入大幅度缩水，而以分红和传统保障型产品为主打的公司则会保费“缩水”较小，业内排名也将趋前。金融猎头公司.

全国保险同业交流俱乐部的初步数据显示，在寿险第一集团军中，中国人寿的个险收入中分红险占比高达89%，万能险只占到6%；而平安人寿则表现大不相同，其个险渠道中万能、分红和投连占比分别为49%、28%和5%。

一业内人士表示，“一直以来，保费收入都被认为是衡量保险公司业务能力的核心指标，如今会计制度变革将会使得保险公司业务转型，回归保障，以投资型业务发家的中小保险公司将面临艰难的转身。”

但是，走在后面的中小寿险公司也表现出不同的发展风格。生命人寿以投连险为主打产品，合众人寿的万能险销售收入则分别占据了个险和银保渠道37%和33%的份额，而民生人寿个险和银保的销售收入几乎全部来源于传统险及分红险。猎头网.

来自民生人寿的统计数据显示，其2008年个险新单标保和续期保费收入均突破10亿元，在总保费、个险新单期缴保费、银保、中介等方面均进入市场前十名。“如果不包含万能、投连险保费，我们的总保费排名将会上升三位以上。”民生人寿一内部人士表示。