09年机械行业出口和内需增速均将回落,行业需求将继续承受压力,预计2009年机械行业销售产值增速将下降至19%左右。钢价回调,2009年行业成本压力将大减,货币及税收政策也将一定程度上降低行业的税收及利息成本,但预计成本的减轻还难以改变需求放缓下机械企业整体利润增速减缓的趋势,利润增速仍将小幅回落。
3. 输变电设备子行业:2009年将延续较高景气度09年输变电设备行业受电网建设投资的快速增长拉动需求仍然旺盛,尤其是超(特)高压产品,同时节能降耗政策推动输变电设备行业发展,原材料成本大幅回落也提升行业盈利能力,行业景气度依旧处于高位。
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4. 铁路设备子行业:受益于加速铁路建设投资未来两年铁路建设投资远远超出市场预期,09年计划完成投资将达到6000亿元。铁路设备行业将直接受益,预计2009年-2010年铁路设备子行业的需求增速将保持30%以上的年增长率。
5. 工程机械子行业:2009年需求不容乐观预计09年工程机械行业销售收入增速将进一步下降,国家加速投资对行业的实际效应将于下半年显现,在下半年可能有阶段性投资机会。
6. 机床子行业:景气依旧低迷2009年机床市场形势将日趋严峻,出口将继续受到世界经济危机冲击,由于下游制造业固定资产投资增速将明显回落,内需也不容乐观,预测09年机床行业销售产值增速为15%左右。猎头.
7. 投资策略我们预计09年机械行业需求和利润增速仍将下滑,维持行业“中性”评级。不过综合以上我们对重点子行业的分析,在机械大行业整体下行趋势中,09年仍有部分投资亮点,即输变电设备、铁路设备子行业,未来需求明确增长,景气度较高,值得重点关注。上市公司方面,我们认为产品附加值高,受国家基建投资拉动,需求增长预期明确的龙头公司是关注的重点。
8.风险美、日、欧三大经济体衰退程度超出预期;原材料价格探底大幅回升。大通证券股份有限公司 (来源:巨灵信息 肖江峰)