　　2008年末证监会主席尚福林的一句“要适时推出创业板”似乎让人看到了2009年的希望。猎头公司.据说目前符合条件的创业企业已过万家，接受过上市辅导的也有近千家。估计创业板一旦推出，定能把世界上其他角落的创业板市场甩开一大截，“罗马不是一天建成的”这句话，将在中国创业板市场上失灵。但究竟创业板何时才会粉墨登场，天知，地知，我们不知。

　　大型金融机构陆续登场成LP

　　2008年多类金融资本获准涉足股权投资领域，这不仅仅意味着资金来源更加丰富，政策许可更将造就一大批实力雄厚、符合国际惯例的有限合伙人（LP）。金融猎头.

　　小型合伙制私募股权基金的LP多为炒地产和股票的民营企业家或是个人，极容易受到资本市场变化的影响，甚至出现流动性问题，以致难以履行出资承诺。随着政策层面的放开，除了目前的社保基金、国开行等，具备投资大型产业基金实力的养老基金、保险公司等金融机构也有望成为LP的后备人选。

　　人民币基金媲美外资基金

　　如果金融危机影响进一步扩大，国外LP很可能不能兑现出资承诺，这对于存续期比较短的外资创投来说是个噩耗；至于那些用热钱来“炒”行业泡沫的外资创投，失去的除了钱财，还有信誉。证券猎头.

　　另一方面来说，人民币创投的资金来源却更加丰富，表现也一年比一年突出，随着政府创投引导基金的杠杆效应逐步显现，人民币基金的竞争优势更加明显，但在投资经验、专业化、市场化、规范化等众多方面还任重而道远。

　　行业并购整合趋于谨慎

　　金融危机并没有减少并购机会，而更多的战略投资者采取了观望态度，希望保持稳健的财务政策，手中多留一些现金。银行猎头.一方面作为参照价格的股价被压到了非常低的水平，企业不想在下跌的市场中把自己“贱卖”，另一方面投资者保留现金，也是为了帮助其持有的公司应对可能发生的危机。

　　“危”与“机”共存，2009年更多的机会来自产业资本和金融资本共同推动的“资本运作”。其中最热的概念莫过于海外并购，虽然今年海外并购的行业依然集中在资源、制造业，但2009年金融服务业、医疗器械、生物科技等领域的并购可能异军突起。

　　政策细则，规范市场交易

　　“发展股权投资基金、拓宽企业融资渠道”和“制定股权投资管理办法”成为国务院金融促进经济发展的九条政策之一。金融猎头公司.

　　产业基金和民间PE在运行初期暴露出来的种种弊端，正在得到监管者的重视。2008年12月3日，股权投资基金（PE）的名字第一次出现在国务院文件之中，这或许预示着在2009年，无论是早中期创业投资还是后期投资的私募股权机构，无论是产业基金还是民间PE，都将走向市场化和专业化的良性发展。

　　中国创投市场挤尽泡沫

　　过去三年，PE、VC纷纷涌现。

　　融资、投资、退出、自身建设，这一国外创投业需要做足十多年甚至几十年功课的创投基本课程，在中国的PE、VC眼里却成了一个短期的速成班。猎头网.这些不懂规矩的“门外汉”们梦想踩着快投、快出，套现后赚好几十倍的节奏，在资本市场的大浪中淘沙。

　　由于投资人对利润过高预期，导致一年多来无论是大牌投资机构还是新涌现的黑马投资机构都在疯狂抢项目。

　　殊不知退潮时，真正的裸泳者已浮出水面，投资失败、退出无望、利润缩水，洗牌之声将在2009年继续高歌。尤其是那些在疯狂时期抢占PRE-IPO项目的投资机构，将继续在水深火热中煎熬。是生存还是毁灭，这是一个问题。

(来源：第一财经日报作者：李静颖穆一凡)

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