在刚刚过去的2018年世界杯中，万达集团的身影无处不在；而中国即将举办的2022年冬奥会，或将成为万达体育业务重点由海外向国内转换的一个关键点。王健林曾提到，目前万达体育95%以上的营收来自于海外，希望未来能在国内获得更大的份额。万达体育招股书中也确认了这一点：“中国体育市场未来的增长将受到不断增长的粉丝群体、北京2022年冬季奥运会、以及政府的进一步投资举措所大力驱动。”

与其他泛娱乐内容行业相似，版权争夺是体育领域的制胜一步。在招股书中，万达披露的财报数据也显示了包括世界杯在内等观赏性体育赛事(万达向主办方购买IP代理权)目前是万达营收的主要来源，2018年为公司贡献了5.24亿欧元的收入，约占总营收的46%。

目前万达获得的版权代理包括2022年世界杯、2019年男篮世界杯等重磅项目。但获得了赛事代理却不代表能够一劳永逸。盛极一时的欧洲体育代理巨头MP&Silva曾经获得包括意甲、英超、NFL等国际一流赛事的版权，却在去年因拖欠版权费正式宣告破产。

昂贵的版权费用也导致了万达体育浮动的盈利水平。在2016年亏损2924万欧元后，万达体育分别在2017年和2018年实现盈利7880万和5401万欧元，但今年第一季度又再次亏损863万欧元。

对此，万达体育也在招股书中解释道，这主要是由于体育赛事的周期性导致的，18年世界杯刚过，19年第一季度为各大赛事的淡季。

万达体育目前只披露了2019年一季度的财报信息，其中营收和利润同比出现了大幅下滑，多位投资人对新浪财经表示，需要继续观察二季度财报这种情况是否得到扭转，才能够判断招股书给出的“周期性”解释是否成立，将密切关注万达体育接下来的盈利水平，因为这关系到万达是否能够负担高额的内容成本、解决高负债问题。

但值得注意的是，观赏性体育赛事在万达的营收占比正在逐年下降，由2016年的62%下降到如今的46%左右。万达体育另外两项主营业务，大众参与性运动(万达自有IP)与媒体制作服务所占的比重则在近3年相对升高，意味着这两项业务未来的提升空间可能会更大。

(来源：SINA)

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