罕见！某公司IPO前夕财务总监主动辞职改当财务总监助理！另一财务总监也火速辞职！

海特克动力股份有限公司（以下简称海特克动力）日前向上交所递交招股说明书。

海特克动力的前身为海特克液压。2017年12月，杨小理、叶天真、杨恋诚、杨恋斯发起设立海特克动力，并在成立后以现金收购海特克液压全部经营性资产，承接海特克液压主营业务及主要人员。

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值得注意的是， 杨小理与叶天真为夫妻关系，杨恋斯、杨恋诚为上述二人的子女，四人共直接持有公司 96.38% 的股份。

此外，叶天真还通过员工持股平台宁波鑫资间接持有公司 2.37% 股份。

也就是说，杨氏家族直接和间接持有海特克动力股份比例达 98.77%，股权高度集中，或存在一定的内控风险。

从经营方面来看，海特克液压的业绩表现略有波动。不过更值得注意的是，在IPO前夕，公司两任财务总监接连辞职。这是否意味着海特克动力的财务数据或存在一些问题？

另外，海特克动力在 IPO 前突击分红 3.6 亿元，杨氏家族通过分红共计获得近 3.555 亿元。分红使得海特克动力的货币资金 " 腰斩 "，公司现金比率由 2020 年末的 0.51 倍下降至 2021 年上半年末的 0.38 倍，短期流动性压力加剧。如今，海特克动力准备上市募资 6 亿元用于补充流动现金，其募资合理性受到质疑。

业绩数据尚可，前两任财务总监接连辞职

招股书显示，海特克动力是一家综合型液压系统元件企业，主要从事液压系统元件产品的研发、生产和销售，主要产品是应用于行走机械和工业机械的液压泵、液压马达及液压阀等。

数据显示，2018 年，海特克动力实现营业收入 6.01 亿元、净利润 1.15 亿元、扣非净利润 1.12 亿元。

不过在 2019 年，其业绩出现较大幅度波动，录得营业收入 5.82 亿元、净利润 0.99 亿元、扣非净利润 0.82 亿元，同比分别下降 3.14%、13.84%、26.73%。

2020 年，海特克动力实现营业收入 7.06 亿元，同比增长 21.19%，净利润 2.08 亿元，同比增长 109.61%，扣非净利润 1.95 亿元，同比增长 138.38%。

净利润、扣非净利润增速远超营业收入，原因在于公司三项费用的大幅降低，从从 2019 年的 1.20 亿元减少 0.37 亿元，至 2020 年的 0.83 亿元。

今年上半年，海特克动的整体业绩再次取得大幅增长，营业收入 5.39 亿元、净利润 1.80 亿元、扣非净利润 1.78 亿元，几乎接近去年全年水平。

另外，招股书显示，2018 年 -2021 年上半年，海特克动力前五大客户分别占比 45.61%、50.79%、51.31% 和 58.45%，其中不乏中联重科、三一集团、中集集团等大公司，虽然客户集中度较高，但也有助于公司保持较快业绩增长。

如此看来，海特克动力似乎有着较好的发展前景。不过，值得注意的是，在公司 IPO 前夕的 3 月、9月，海特克动力两任财务总监先后离职。

尤其是陈传昆短暂的三个月公司财务总监之旅，值得怀疑。

今年10月20日，证监会官网预披露了海特克动力招股书。 而在今年3月，姚炯辞去财务总监职务，改任公司财务总监助理。公司称，姚炯辞职系个人原因。

据悉，姚炯早在2019年就担任财务总监，却选择在IPO前夕辞职，改任财务总监助理，实在让人费解。

姚炯辞职后，公司聘任陈传昆为财务总监。然而，三个月后，即今年6月，陈传昆也辞去财务总监职务。公司称，陈传昆因个人原因不能再担任财务总监。

在 IPO前夕，海特克动力接连两任财务总监辞职，这不得不让人怀疑，这两起公司人员变动，是否与其IPO有关？公司公布的相关财务数据，是否存在问题？

流动性不足却分光式突击分红

海特克动力还有一个备受诟病之处，那就是突击分红。

招股书显示，2020年4月，海特克动力召开2019年年度股东大会，审议通过了股利分配方案，决定向股东杨小理、叶天真、杨恋诚、杨恋斯、宁波鑫资分别分配现金股利3855.01万元、2891.26万元、1927.50万元、963.75万元、362.48万元，共计分红1亿元。

今年初，公司实施2020年度分红方案，合计派发红利2.10亿元，杨小理、叶天真、杨恋诚、杨恋斯、宁波鑫资分别获得现金股利8095.52万元、6071.64万元、4047.76万元、2023.88万元、761.21万元。

2019年、2020年，公司实现的净利润分别为0.99亿元、2.08亿元，派发红利1亿元、2.10亿元，连续两年盈利不够派发现金红利，基本上是分光式分红。

今年6月，公司再次实施现金分红，派发红利0.50亿元。杨小理、叶天真、杨恋诚、杨恋斯、宁波鑫资分别获得现金股利1927.50万元、1445.63万元、963.75万元、481.88万元、181.24万元。

三次现金分红，共计派发红利3.6亿元，这些现金中，约有3.56亿元流入了实际控制人杨小理一家四口的腰包。

与之大举突击派发红利备受质疑相对应的是，海特克动力的流动性并不充足，公司存在较为明显的财务压力。

截至今年6月底，海特克动力账面货币资金0.70亿元，与之对应的短期借款2.66亿元、一年内到期的非流动负债0.07亿元、长期借款0.28亿元，长短期债务合计为3.01亿元，其中短期债务为2.73亿元。

毫无疑问，现有货币资金无法覆盖短期债务。而在今年初，公司长短期债务合计为1.59亿元，货币资金1.34亿元。

对比发现，分红之后，公司货币资金大幅减少、债务大幅增加。

从现金流方面看，今年前上半年，公司经营现金流为0.41亿元，投资现金流为-0.36亿元，筹资现金流为-0.79亿元。由此可见，公司流动性明显不足。

面对财务压力，海特克动力的应对措施，就是IPO募资。根据招股书，公司拟募资19.98亿元，其中，6亿元募资计划用于补充流动资金。

分光式分红，约3.56亿元现金流向实际控制人腰包后，海特克动力在大举募资，并将约30%募资用于补充流动资金，圈钱意图十分明显，且公司被实际控制人实际控制迹象也较明

信息来源：氢财经、长江商报、证监会 由CFO君编辑整理，转载时请注明转载来源