2020年工程机械行情火爆延续：三季度仍将高位增长

7、8月份是工程机械行业的淡季，但今年淡季不淡。

7月挖掘机以54.8%的同比增速超过市场预期；另有行业调查显示，8月挖掘机（含出口）销量有望达20800台，同比增速50%左右。

截至8月底，各大工程机械中报已经陆续发布完毕，中报显示头部公司大多呈现增长趋势，如中联重科主营业务增长稳健，起重机、混凝土机、挖掘机销量突出。三一重工净利超84亿，营收同比增长13%，现金流量净额增长12.54%。徐工起重机等产品持续发力，二季度业绩环比增长显著。

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近日，在BICES2021新闻发布会上，中国工程机械工业协会会长祁俊表示：尽管上半年受疫情影响，但得益于我国防控抗疫工作取得的显著成效，从协会统计数据看，2020年上半年工程机械销售量逐月好转。

“展望2020全年，预计国内工程机械市场需求会有平稳增长。根据目前国际新冠疫情等情况判断，今年工程机械出口将呈现较大压力，保持增长还需付出较大努力，预计2020年全年行业增幅将达7%-8%。”祁俊指出。

市场研究和预测公司Off-Highway research报告指出，新冠疫情大流行将导致今年全球几乎所有国家的工程机械销量下降，预计全球工程机械销量将下降16%，但中国的政策预计将推动中国工程机械市场销量增长14％，使中国的工程机械销量达到2010-2011年刺激性繁荣以来的最高水平。

行业景气度高

8月，根据CME工程机械网的调查，挖掘机（含出口）销量达20800台，同比增长50%左右，期内国内市场销量达到18500台，同比增长60%左右；出口市场销量达到2300台，基本持平。

重卡市场也是不停地刷新纪录。今年1月至8月，国内重卡市场累计销售约108.35万辆，累计同比增幅从今年1月至7月的30.5%扩大至35%，净增长接近28万辆。第一商用车网分析师认为，按此增长势头，重卡市场全年销量达到140万辆，刷新历史纪录几成定局。

从工程机械板块公司2020年中报看，截至9月2日，除建设器械，其余11家工程机械公司归母净利润均增长。收入及归母净利润增速靠前的公司分别为浙江鼎力、艾迪精密、中联重科、恒立液压、三一重工等。

其中，浙江鼎力收入与归母净利润同比大幅提升77%、57%，这得益于公司在高空作业平台细分领域表现出色，并加快推进新产品研发与推广所致。

8月27日，柳工2020年半年度报告显示，实现营业收入115.49亿元，同比增长14.00%；利润总额8.45亿元，同比增长1.29%；归属于母公司所有者的净利润6.78亿元，同比增长2.67%。从产品看，柳工核心产品装载机、挖掘机、压路机、推土机市场占有率大幅提升。

对于工程机械行业景气度超预期，柳工董事长曾光安向21世纪经济报道记者分析说，企业、行业的复工复产加大了对工程机械行业的需求，而且国家的宏观政策等也都有利于行业的发展。“扩大内需投资对工程机械的需求拉动作用还是比较大的，包括城镇化建设、美丽乡村建设、新基建、西部大开发、大湾区建设等，再加上宽松的货币政策，都有利于整个工程行业的发展。”曾光安说。

华泰证券工程机械行业分析师章诚认为，在疫情防控常态化下行业发展呈现出多个新亮点。首先，全行业及上下游企业复工复产情况良好；其次，行业主要产品产销量增长较大；再次，行业涌现出一批新产品和新技术，企业对创新技术的投入力度未受到疫情的负面干扰影响，相反有加大趋势；最后，行业内有一批重大技术装备和高端装备研制正在加速推进，为全行业的发展和创新提供了内生增长动力。

西南证券工程机械行业分析师倪正洋指出，一季度受疫情影响，部分项目开工延迟，对工程机械产品需求推后。二季度疫情消退后，重大项目开工速度加快，行业需求火热。具体表现为，头部企业订单充足，产品供不应求，业绩表现突出，部分企业实现复苏以来的最高增速。

多重因素叠加

中国机械工业联合会执行副会长陈斌指出，当前机械工业生产经营的恢复已取得阶段性成果，前期遇到的困难与问题也随着疫情的好转得到了不同程度的缓解，但在努力实现全年经济平稳增长方面还存在着不小的困难与压力。由于市场需求持续高位，工程机械行业运行形势好于预期，但出口面临一定的压力。预计全年工程机械行业将保持一定幅度的增长。

下半年，随着国内疫情防控形势的好转，一方面国内融资环境好转，基础建设等持续推进；另一方面，随着人工智能发展，环保政策加速存量设备更新换代，多数分析人士预计工程机械行业下半年仍将保持增长态势。

民生证券分析师李锋分析认为，多重积极因素叠加，预计工程机械的景气周期有望延长。首先，下游基建投资强支撑叠加稳增长宏观政策的扶持，保证了工程机械产品需求；其次，国二以下和相关订单老旧设备，约占挖掘机保有量的50%，随着环保要求下排放标准提高，更新需求为设备销售注入动力。再者，设备投资回报率的提升以及施工过程中的人力替代，也进一步拓宽了设备的市场空间。

国盛证券分析师姚健同样判断，融资环境好转，基建投资增速攀高，将使得工程机械高景气度预期延续。在政策端：去年下半年以来，针对基建项目的“宽信用”政策密集出台。先后提出“允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金”“限制专项债用于土储和房地产领域”“提前下达专项债新增额度”等；在货币端，今年融资明显改善，自1月份以来M2增速持续增长，7月份在10.7%高位。融资环境好转是基建投资增速攀高的扎实基础。

万联证券认为，在货币政策宽松、“两新一重”持续推进、环保管控加码等背景下，工程机械行业景气度持续超预期，全年来看龙头企业保持高增长无忧。

工程机械制造商自身对下半年前景亦保持乐观情绪。中联重科相关高管在近日的业绩说明会上分析认为，受疫情影响，今年工程机械行业施工旺季延后2-3个月，预计三季度仍然维持高位增长；同时，随着国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在形成，下半年“两新一高”建设持续推进，加上一批重特大工程相继落地实施，行业仍将维持高景气。

但中国工程机械工业协会人士表示，国内工程机械企业面临的经营压力并未从根本上改观。加之工程机械产品具有生产周期长的特点，部分进口零部件的采购周期也较长，叠加海外疫情、政治影响，国内工程机械企业出口压力短期恐难得到缓解。