山西汾酒拟6亿增资竹叶青酒，这家保健酒公司会单独上市吗？

记者 | 陈慧东1

山西汾酒（600809.SH）3月24日晚间公告，公司董事会审议通过《关于对山西杏花村竹叶青酒营销有限责任公司增加注册资本的议案》。为全面推动竹叶青大健康产业项目落地，山西汾酒董事会同意以现金方式对全资子公司竹叶青公司增资6亿元，增资完成后注册资本为6.6亿元。

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注入资金将用于竹叶青品牌建设投入、市场渠道投入、新品研发投入以及特色中药材创新板块投入，并对竹叶青全产业链进行产供销研一体化的数字化提升。公司称，上述项目将有效促进竹叶青酒市场规模持续扩张，品牌价值不断提升。

山西汾酒同时提示风险称，酒类市场与健康类食品、饮品市场属于完全竞争性市场，随着中国制造业持续升级，市场竞争逐渐进入白热化的整合阶段，因此，本项目面临一定的市场竞争风险。公司计划通过细分市场、产品差异化重塑、拓展新圈层、强化“事业合伙人”制等举措降低市场竞争风险。

值得一提的是，竹叶青公司于2019年年底才成为山西汾酒的全资子公司。2019年11月26日公告显示，为理顺产权关系，上市公司以1200万元收购汾酒集团所持的竹叶青公司10%股权，此后标的为山西汾酒全资控股。有报道称，集团或有意支持竹叶青公司单独上市。

竹叶青公司成立于2010年12月，财报数据显示，该公司注册资本6000万元，2016年至2018年营收分别为1.55亿元，1.93亿元、3.1亿元，净利分别为219.79万元，1334.18万元、4289.83万元。

资料显示，“白酒上市第一股”山西汾酒于2017年正式将集团整体上市的目标提上日程，即在2019年底前实现汾酒集团资产整体上市。2019年11月底，山西汾酒曾集中披露了逾10份公告，均与收购控股股东汾酒集团旗下资产相关。此外，上述多项关联资产收购案为溢价收购。

具体来看，山西汾酒拟1.97亿元收购汾青酒厂100%股权，溢价率58.17%；山西汾酒拟以0.12亿元收购集团所持竹叶青公司10%股权，溢价率43.43%；山西汾酒拟以2.58亿元收购汾酒销售公司10%股权，溢价率24.70%；山西汾酒拟以230.02万元收购义泉涌公司部分资产，溢价率172.02%；山西汾酒拟以1415.57万元收购宝泉福利公司部分资产，溢价率32.61%。

此外，山西汾酒还将收购控股股东旗下土地使用权等部分资产。上述交易完成后，上市公司纳入其与集团构成同业竞争的酒类资产，意味着汾酒集团距离其整体上市目标又近一步。

财报显示，山西汾酒2016年至2018年实现总营收分别为44.05亿元、63.61亿元、94.13亿元；实现归属于上市公司股东的净利润分别为6.05亿元、9.52亿元、14.67亿元。

2019年业绩快报显示，山西汾酒2019年实现营收119.14亿元，同比增加26.57%；实现净利润20.24亿元，同比增加37.64%。