“近期不少家族办公室主动打来电话，询问我们是否发起新基金，能否预约投资额度。”一位专注医疗领域投资的创投机构合伙人透露，他多年未见这种景象——由于医药疫苗研发周期较长且失败几率较高，以往他们都是主动拜访境内外家族办公室管理方，费尽口舌证明拟投资医药研发项目具有较高的成功率与发展前景，才能说服后者在医药研发类企业股权投资领域配置些许资金。

一位家族办公室管理机构负责人指出，他们之所以向医药类PE/VC基金主动抛出绣球，主要原因是委托人（顶级富豪）认为疫情将给互联网诊疗与药品疫苗研发带来巨大发展空间，要求他们加大相关领域的资产配置力度。

“不只是医药研发，委托人（顶级富豪）还让我们关注远程办公、互联网电商与工业4.0下机器人替代人工生产的投资机会。”他透露。这令他们向多家专注这些领域股权投资的PE/VC基金抛出投资橄榄枝。

但他强调，当前委托人（顶级富豪）对PE/VC机构的遴选要求也相当高——除了投资方向与专业程度必须契合他看好的新兴产业，PE基金还需要通过独立第三方机构尽职调查，以证明他们投资决策、运作流程相当科学规范，且以往良好投资业绩是靠实力（不是运气）取得。

此外，鉴于软银愿景基金折戟共享经济概念，如今不少家族办公室对PE基金的具体投资策略也特别在意。若他们发现PE基金主要投资那些作风激进且烧钱扩大市场份额的项目，也会将后者剔除出自己的投资范畴。

与此同时，部分家族办公室还会特别关注拟投资的PE机构此前所投资项目的运营状况，因为他们不希望自己的钱被用来救助面临经营困境的已投资项目，而是投向更具成长性的新项目。

上述家族办公室管理机构负责人透露，目前他们还在密切关注PE基金份额转让的投资机会，因为疫情导致不少企业IPO进程放缓，令PE基金无法在存续期完成项目退出，加之部分LP（主要是企业家）也有筹资需求，因此不少 PE基金正在运作份额转让，若PE基金此前投资项目发展良好且份额转让价格较低，他们也会考虑建议委托人（顶级富豪）抄底。

图片来源 / 图虫创意

高净值人群不再冲着“概念”撒钱

值得注意的是，不少国内PE /VC机构也打算趁热打铁加快募资步伐。

一位正发起新基金募资的国内VC机构管理合伙人向记者透露，他们正打算发起一只专注企业科创板IPO与中概股回归港股A股资本运作的新兴产业股权投资基金。

在他看来，目前两大投资策略正被不少高净值人群看好，理应能轻松吸引到不少高净值人群的投资款。

但事与愿违。过去一周以来，他发现不少高净值人士对此并不热衷。

“或许是现在国内高净值人群对PE/VC投资变得精明了。”他向记者感慨说，如今高净值人群不再冲着概念就贸然投资，而是多方了解这家PE/VC机构是否有类似的成功案例，相关成功案例的整个资本运作流程，以及项目实际回报率是否满足预期收益目标，以此判断这家VC/PE机构是在借概念募资，还是有“真本事”。

由于这位VC机构管理合伙人以往缺乏运作中概股回归A股港股获取超额回报的成功案例，因此不少高净值人群的态度迅速从“兴趣盎然”变成“冷眼旁观”。

一位涉足PE/VC基金募资业务的国内财富管理机构负责人透露，尽管当前国内VC/PE募资市场逐步回暖，但多数高净值人群依然相当谨慎，因为此前他们都吃过PE机构实际业绩与预期收益落差过大的亏，如今除非是业绩持续稳健可观的头部PE/VC基金，他们才会迅速承诺投资，否则他们会观望等待新基金是否有知名企业家LP或大型家族办公室承诺投资，才会跟进投资。

“相比而言，家族办公室对PE/VC的投资积极性相对更高，因为他们认为现在不但是优秀项目抄底投资的好机会，还能通过跨周期投资避开短期经济剧烈波动风险。”他指出

(来源：21世纪经济报道)

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