药明生物：赋能全球生物药研发的CRO/CDMO

生物制剂增速快、药企转型迫切，生物制剂研发服务市场随之高成长。随着生物制剂市场的增长、产品和技术的更新换代，大型制药公司和中小型Biotech与生物制剂研发服务供应商合作更加密切频繁。驱动因素包括：1）药企创新转型迫切，研发支出增加；2）CRO带来的成本和时间的节省以及良好的供应链和产能管理；3）CRO公司专业的高端技术。预计未来3-5年生物制剂研发服务行业高景气度有望持续。

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全球唯一提供全方位生物制剂研发服务的企业。药明生物业务包括临床前至商业化生产，管线涵盖各类生物药。截至2019年中期，公司综合项目数224个，其中单抗项目132个，融合蛋白项目35个，抗体偶联药物25个，双特异性抗体19个，全球新（First-in-Class）项目58个，占比26%。抗体偶联药物和双特异性抗体项目增长快，符合生物药行业发展方向和创新趋势，彰显全球领先的技术平台实力。

核心竞争优势凸显，于全球市场的份额有望持续提升。药明生物拥有WuXiBodyTM双抗平台、WuXia细胞系平台、WuXiUP连续生产平台等独家核心技术平台，具备高质量、高灵活度、高成功率、高表达量、低成本等特点。同时对客户需求响应快、满足度高，不断缩短交付时间，提高竞争力，依托中国工程师红利，人才团队迅速扩张，使得欧美的生物制剂研发服务向其转移，未来于全球的份额有望持续提升。此外，药明生物具备较强的新业务孵化能力和新技术开发能力，疫苗业务有望成为新增长点，未来更多业务的开拓和长期持续高成长可期。