浦东扩大“引导基金”规模 改善企业投融资环境

    2006年10月，“引导基金”第一笔出资200万美元，与新加坡百奥威达基金合作，并以百奥威达基金为主导，又吸纳了美国HBM生物基金、新宏远创投资基金等，共向凯赛生物投资2600万美元；3个月之后的2007年1月，“引导基金”再度引来美国高盛投资公司等海内外资本，向企业再投资5200万美元。此时，“引导基金”的引导作用已经达到，决定适时退出，但已由当初的200万美元增值为400万美元，短短时间实现了投资收益翻番的业绩。而更重要的是，浦东“引导基金”这条“杠杆”，撬动了世界主要风险投资基金的加入，让凯赛生物加快了发展速度。

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    “引导基金”滚大融资“雪球”

    这样的“杠杆效应”的故事还有很多。据浦东科技投资管理有限公司副总经理常定辉介绍，在国外，“引导基金”也叫“母基金”。此前，国内“母基金”尚是空白。浦东“引导基金”是国内首个由地方政府设立的政策性创业风险投资基金，也是国内第一个“投资基金的基金”。

    从一开始，“引导基金”要做的就是滚大风投基金这只“雪球”。猎头.上海浦东科技投资管理公司委托组建相关的基金管理机构，利用它的专业能力识别选择有关项目，并按市场化的模式运作。两年来，通过对近200家创投机构的调研，从中遴选20多家创投机构达成合作意向，并与其中的11家创投机构签订了出资协议。

    据新区科委副主任林本初介绍，“引导基金”主要采取两种操作模式吸引创投基金，一是直接投资；二是匹配投资，即对于有意到浦东新区开展业务的海内外创业投资基金，“引导基金”与其签订合作协议，以一定的比例关系，共同向浦东的高科技企业及项目投资。猎头公司.

    而这些创投机构之所以愿意加入滚“雪球”行动，一方面是出于对政府带头出面“引导”的信任，另一方面，“引导基金”承诺适时退出，让出了潜在的较大部分收益，满足了创投机构对效益最大化的追求。

    因此，浦东新区政府仅仅出资10亿元的“引导基金”，就吸引了总规模超过140亿元的专业创投基金，把小“雪球”滚成大“雪球”，解决了为高科技企业“输液”的资金来源问题。金融猎头.

    高科技企业受惠“杠杆效应”

    “引导基金”的“雪球”滚大，浦东的科技型中小企业受惠。据了解，“引导基金”中约80%的资金投向中早期企业，而其中的40%投给早期企业；在实际运作中，又重点投资于新兴产业领域，约75%资金投入集成电路、软件的IT领域，12%投资生物医药领域，13%投资新材料和新能源领域。证券猎头.这在一定程度上促进了浦东新区的产业优化。

    “引导基金”杠杆效应的实现，改变了浦东新区科技投融资环境。首先，它扭转了过去由政府主导出资成立国有控股投资公司，对高新技术产业直接投资或者无偿贷款的传统扶持方式。在完成向“引导基金”出资之后，政府不具体干预项目遴选和基金运作，从而把对企业的直接资助转化为间接帮助企业从市场获得资金，充分发挥了政府财政资金的“杠杆效应”，突出了“有所为、有所不为”政府行政能力；其二，目前资本募集已成为制约国内创投业发展的最大限制因素之一。银行猎头.在这种情况下，浦东“引导基金”加大了与国内民间资本的合作力度。去年10月，“引导基金”与恒邦公司等6家民营企业正式签约成立一个规模为4亿元人民币的“慧眼创投基金”，其中“引导基金”出资1亿元，6家民营企业各出资5000万元。它还首开国内“引导基金”引导民间资本进入高科技创投产业的先河。“引导基金”先后出资与同华投资、张江汉世纪、复聚卿云和慧眼创投基金等4家以民间资本为主的创投机构合作，引导民间资本达8.6亿元。金融猎头公司.

    日前，浦东新区财政又对“引导基金”追加投资，使它规模翻番扩大到20亿元，预期未来3年将可引导超过300亿元的创投资本在浦东聚集，带动更多国资、民资、外资投入高科技企业。