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文/王馨妍
4月27日，全球金融AI第一股融360旗下简普科技（以下简称“简普科技”或“融360”）披露上市后首份年报。去年11月16日，简普科技成功登陆纽交所，成为国内首只上市的金融科技独角兽。
年报显示，截至2017年底，简普科技总营收14.46亿元人民币，同比增长306%。毛利润和毛利率也同比大幅增长，其中毛利润同比增长349%至13.02亿元人民币，在财务数据中尤为显眼。（详情可登陆收听财报电话会议：http://ir.jianpu.ai/webcasts-and-presentations）
这对投资人而言，是一个还不错的数据。
01 不做陌生人的CFO
从世界顶尖投行平跳到Pre-IPO公司担任CFO，在业界看来，一切都是顺理成章的事情。尤其对集齐投行、四大和咨询三大领域专业经验的精英而言，对潜在IPO的选择，眼里只存在好公司与更好的公司。
出生上海的陈亿律，从小耳濡目染周围接轨国际金融的环境和氛围，不自觉地在他血液里沉睡着资本运作的基因。经过在高盛、百富勤、毕马威、南方证券等多家知名公司积累15年专业经验后，在一个天时、地利、人和时机，陈亿律加入融360。
当然，成为融360的CFO，并非偶然。
“从我决定做CFO的那天起，就给自己定了一条原则，不做陌生人的CFO。我希望做熟人的CFO，加入的前提条件是我已经认识这个人一段时间了。”陈亿律一字一顿地强调了这条基本原则。尽管听起来有点傲娇，但对成熟的创始团队而言，同样是选择CFO的一个基本门槛。尽管出身投行的精英，驾驭风险是拿手好戏，但不会随意冒险。
“这家公司我认识挺长时间，其中一个联合创始人是高中同学，而且是同寝室同学。庄辰超是我们校友，比我们低一届。他们创业时，一直非常关注他们的创业动向。大清，也认识挺长时间了，认识的时候我正帮助去哪儿去美国上市。”
也就是说，融360的创始团队+庄辰超，CFO 陈亿律与其中三人相熟。同时作为投行曾助力去哪儿登陆纳斯达克。作为科技金融领域的沃尔玛超市，底层商业模式与去哪儿有千丝万缕联系的融360，最终选择陈亿律担任CFO都是水到渠成的。
“CFO融入公司最大的挑战在于信任。创始人对CFO的信任，CFO对公司的信任，只要信任成本低，就是不错的选择。”陈亿律进一步剖露熟人合作背后的本质。
02 同样做IPO，投行与公司不一样的节奏
CFO的背景已经被众人简化为ABC了。A代表Auditor，B代表Banker，C 代表Consultant。众所周知的程度完全可以入选牛津词典。投行背景的大牛CFO在TMT已经产生集群效应了。此前途牛CFO杨嘉宏就是典型的案例，凭借资本市场丰富的经验，在经历3个IPO后，已经华丽转身为创业公司小黑鱼科技总裁了
作为业界集ABC角色为一身的陈亿律，担任CFO职位好似如鱼得水。看似如此，陈亿律也遇到了不一样的挑战。
在陈亿律看来，从投行转型做公司的CFO，挑战主要来自三方面。“首先，成就感来自不同方向。投行是Transaction Based，角色更偏向于顾问，工作高度紧凑，可能同时做几个IPO或投资并购项目，成就感来自于Close Deal。但在企业里，成就感来自于推动一件事情从无到有，从有到不断长大的过程。可能刚启动时，谁也预测不到其未来的发展。随着项目萌芽，不断长大，公司愿意投入更多的资源推动这个事情。”
“其次，投行的工作节奏，与公司的工作节奏很不一样。在IPO的过程中，投行入场后，推动起来很快，从启动到完成交易，短的话5、6个月，长的话一年时间左右。这个阶段，投行和公司上上下下的首要目标是一致的。相比之下，公司各个部门，各个项目有自己的节奏，首要任务也不一样。推动一件事情的发生，需要找到合适的时机、合适的人，资源投入也可能存在时间上的延迟。比如研发一款新产品，新业务线，只要大方向对，细节可以逐步调整。”
“第三，团队培养的角度也不一样。投行属于精英团队，淘汰率高，是一个很残酷的环境，按项目扁平化管理。基于项目，可以选择不同的成员，配合不好，可以直接换掉。在企业里，需要根据每个人身上不同的特质、能力，去匹配合适的岗位。有时也需要给团队成员更多时间培训、成长。”
加入公司担任CFO一年多的陈亿律，已经逐渐找到了与公司匹配的节奏感，正快速将自身的经验注入到这个充满活力的团队。
03 如何选准独角兽
当然，眨眼之间就选准独角兽，这样的眼力不是一般人能比的。
早在2016年底，美国著名商业和科技新闻网站Business Insider，发布全球金融科技行业独角兽公司TOP20榜单前，陈亿律已决定加入融360。当然其背后的决策动因，团队和风口都缺一不可。
从公开资料可以发现，融360团队的技术含量非常高。CEO叶大清系出名门，无论是国内顶尖金融精英聚集地的清华五道口，还是圈下互联网金融圈半壁江上的Capital One 黑帮背景，融360在诞生之初就获得了业界极高的关注。
同时融360第一大个人股东庄辰超，早在创建去哪儿时，一路小跑带领去哪儿成功上市。是业界公认的技术天才，到后来的流量批发大师。COO陆佳彦、CTO刘曹峰也在各自的领域享有不错的知名度。
与这样优秀的精英团队合作，再辛苦也是一种享受。每一个白天都是日新月异的世界，以光速不断滚动向前发展。趣店CFO杨家康也曾提到，与优秀的人共事，很容易产生化学作用，讲半句就能听懂下半句，大家的思维速度很快，这就是效率。
曾与融360团队合作的专业人士称，“融360团队工作期间一直很忙，会议不断，下班很晚，整个团队很拼，很年轻化。而且整个团队很灵活，很聪明。开发产品速度快，体验好，可以迅速铺到全国去。”
“简普科技的上市是我做过的上市中（包括代表投行做的上市）最快的一个，只用了五个月。原因在于，一是市场窗口在那儿，去年也正好是公司蓬勃发展的一年，战略也正确；二是和创始团队之间由很强的信任度。当时加入公司后，花了两三个月讨论是否上市、以什么方式上市，很快大家就达成了共识。从CFO的角度来讲，我还是认为选人比选公司重要。”
没错，这也是VCPE投资的一条铁律。国内公司出海赴美上市，在2017年已经不是罕见的事情。但上市作为一家公司，从创立到获得资本市场的认可，这中间的路至少需要三年时间，比如趣店。融360花了六年半。
在陈亿律看来，上市只是企业发展的一个关键步骤。第一次站在企业的角度做上市，有更多不同的感受。“在敲钟的那一刻，我还是比较冷静。对创始人而言，那是六年半之后的milestone，对我而言，刚刚加入公司整一年，尽管有很多挑战。但一个一年的心路历程，和六年的心路历程，期间遭受的挫折、失败、困难，是不可比拟的。”陈亿律真诚地披露心迹，“因此，我觉得敲钟那一刻，是创始人的Moment，Not CFO moment。”
04 亏损上市不乏先例，投资人更看重巨大的市场
2017年不言而喻成为互联网金融行业的丰收年。从去年4月信而富登陆纽交所，到圣诞窗口期上市的乐信集团，国内互金企业掀起了一波美股上市小高潮，共有6家“互联网+金融”公司完成美国资本市场IPO。业界代表拍拍贷和趣店，超高的利润引得众人刮目相看。相比之下，简普科技，是个“另类“。
尽管业绩连年亏损的公司去美国上市，在当地资本市场不乏先例，投资者经过多年对中概股的投资参与和博弈，已经培养出灵敏的判断力，投资一家亏损公司的未来不是什么大事，但也需要不断从公司的成长中求证自身的眼光。
对此，融360 CFO陈亿律对在接受《首席财务官》杂志专访时表示，投资人看好融360，主要基于中国消费金融市场的潜力巨大。国内传统银行主要覆盖房贷和信用卡人群，这个人群规模介于3.5到4亿间，13亿人口中至少有9亿人群未覆盖，刨除未成年儿童，依然存在数亿人群的巨大贷款需求缺口。
从《2017年中国消费信贷报告》数据可以得知，国内消费信贷需求强劲，传统金融机构消费信贷17年增加3.89万亿元，为历史最高增量，累计余额达9.8万亿元，预计到2019年末，我国消费信贷余额将达14.67万亿元。
央行公布《2018年一季度金融机构贷款投向统计报告》数据从另一个维度显示，2017年四个季度，消费信贷投放节奏逐季增加。消费信贷投放占当季新增贷款的比重分别为38.86%、47.33%、52.63%、60.87%。
面对如此庞大的市场，任何成熟的投资者都不会放过这个可以赚得盆满钵满的机会。“公开市场投资基金，可以简单分为长线基金和对冲基金。长线基金一般看3到5年，选定股票后，进行充分调研，买入持有。对冲基金投资周期也越来越长线，至少会判断这家公司未来两到三年发展不错，才会买入。对冲基金的典型特征是momentum driven，买入后根据市场波动的机会，进行加减仓。”出身投行系的陈亿律对资本市场资金的投资偏好，深谙其道，“各个基金投资机构风格不同，按地域投资分，有的专投资亚洲，有的专投资中国；按行业分，有主投科技行业，有主投制造业；当然也有只投中小市值公司的机构，因为他们认为中小市值拥有更大的成长机会。”
“公司IPO的过程，也是一个寻找对的投资人的过程。”陈亿律对此奉为金科玉律。
05 模式不同，赛道不同，收入不同
在巨大消费信贷市场的背景下，美国投资者纷纷在各自擅长的投资领域，投资龙头公司。因此，融360也不乏资本市场的青睐者。
图为融360创立、融资到上市期间大事记
众所周知，与现金贷、网络借贷模式不同，融360相当于一个“金融超市”，有金融需求的用户可以在平台上寻找适合自己的产品，平台也会根据用户需求推荐合适的产品。目前，融360为近亿月活用户在20多万款金融产品库中，免费提供搜索、比价、匹配和推荐服务。
目前美国已经有相对成熟的模式与融360类似，美国有已经上市的Lending Tree，英国有MoneySuperMarket。
“从模式而言，我们是一家服务于金融行业的平台，偏互联网和科技一些。从风险承担的角度与P2P模式不一样。金融背景的公司，选择放贷模式，主要承担信用风险、流动性风险、政策风险和金融监管风险。相比之下，平台模式的风险更小，投资人主要看重未来的规模效应，及收入增速，对短期是否盈利并不太关注。“国外类似的模式也让陈亿律对此充满信心。
从用户增长数据来看，得益于国内在线金融市场爆发式增长，融360平台的注册用户数不到7年，已突破8400多万，远超Lending Tree 历时16年累计用户3000万。另一数据也显示，融360 2017年Q4营收同比增长414%，大幅领先Lending Tree 60%的增幅。
“我们能感知到投资者看待我们和业界典型借贷模式的P2P公司不一样。做平台是由先期投入的，这个模式的门槛在于，前期投入比较大，过去几年公司的主要投入一块是研发，一块用于扩大用户规模，因此市场营销费用投入量也很大。”在陈亿律看来，这是融360和趣店、拍拍贷产生利润差距的根本原因。
一直以来，融360与趣店、拍拍贷等互联网金融公司被并提的几率比较低。后者更偏金融，融360本质上是一家技术驱动公司。据介绍，融360内部的底层系统，无论是面对用户的系统，还是面对金融机构的底层系统，全部由团队自己研发。研发的人力成本投入较大，主要基于本身的产品模式比较独特，市场上没有直接适合的产品。
另一方面，移动互联网的红利时代已经结束，互联网公司都需要大规模采购流量。融360也一样。目前，随着融360用户基础越来越大，金融产品越来越丰富，盈利的趋势越来越明显。财报显示，各项费用占收入的比重不断收窄。
尽管同属金融科技行业，但模式不同，赛道不同，风险不同。赛道不同，收入构成自然也不同。
“网络借贷模式，属于金融领域，盈利来自利差。我们的收入更多是推荐服务费。平台最重要的服务是帮助金融机构获客，及数据分析，收入根据贷款申请、信用卡批准收取固定费用。一旦规模效应体现出来，盈利是早晚的事情。”
根据此前的招股书，融360的定位是“为金融机构提供服务“，连接金融机构和用户。当然，这也是基于传统金融机构在零售金融、小微金融方面，获客、数据及信用评级方面能力的欠缺，融360的出现，正好帮助其解决了这几方面的问题。
06 用实力落地AI黑科技
无科技不金融。
融360最初以金融垂直的搜索和金融超市闻名。这个模式背后深度利用大数据、人工智能连接金融产品和金融服务，是国内最早一批将AI 融入金融的平台，融360 CEO叶大清对此深感自豪。
当然，科技融于金融并非一朝一夕形成的。几年前，在互联网金融野蛮生长时代，整个市场属于典型的模式驱动，P2P、消费金融、众筹等，进入门槛很低。大部分风投公司看准这个风口，蜂拥加入进来。传统行业的上市公司，在热闹的热场氛围感染下，将转型的希望放在网络借贷公司上，一拍脑门儿几个亿投资，瞬间达成合作协议。
当下，行业公司经过多年的赛跑，逐步进入金融科技时代。与互联网金融时代不同，市场的竞争转移到了底层技术、模型、数据和场景的竞争。技术、模型易得，场景和数据难求。从这个角度而言，可以将融360当作一家大数据及金融场景公司。
当下，科技在金融领域的运用越来越广泛深入。尤其在移动支付方面，领先全球其他国家。但在其他领域，如线上信贷、征信、智能投顾方面，未来将更加依赖大数据及场景。未来融360发展的想象空间很大。叶大清曾表示今天中国的消费金融、零售金融市场，跟美国80年代或90年代很相似，还有很大的发展空间。
科技金融公司进入2018年，人脸识别、语音识别、眼球追踪这些AI技术已经开始广泛应用到金融领域。自带超强技术基因的融360，已然走在行业的前面。从陈亿律的言谈中，表露无疑。
“我们平台对接了很多数据端、流量端、平台端和技术端。通过技术手段对用户数据分析，可以深度了解用户的金融需求，随即迅速匹配适合的金融产品。举个简单的例子，针对新用户，是推荐给汇丰银行、平安银行，还是消费金融公司、P2P，背后的筛选标准不一样。如果推荐给用户，用户最后没申请到贷款或信用卡，这对用户体验是一种伤害。我们平台的价值之一，就是帮助用户匹配合适的金融产品。”
当然，用户也是分层的。刚毕业的大学生需要押一付三的房租借贷。职场精英希望出国深造留学、买房装修，产生新的消费借贷需求。针对不同用户的需求，融360可以利用用户的基础信息，身份证号、手机号，以及互联网上沉淀的各类数据，对用户做精准画像，推荐适合的产品。另一方面，融360有一套成熟的客户生命周期管理模式，随着用户工作年限的增加，其金融属性、金融需求和信用状况也会随之变化。从匹配的角度，系统也可实现自动学习更新。
“很多人可能会把融360看成与去哪儿类似模式的公司。事实上，金融产品属于非标产品，匹配难度比电商、旅游产品更大。比如在去哪儿买张从北京飞上海的机票，属于单一维度匹配。金融产品匹配需要从三个维度考虑。”对此，陈亿律耐心解释。数据显示，目前融360业务范围覆盖贷款、信用卡、理财等17万种金融产品。
“一是浏览用户的转化率，和电商一样。用户看到平台这么多款金融产品，最终多大比例会选择申请贷款或信用卡。二是判断用户的信用状况和金融产品的匹配度。三是从反欺诈的角度，帮助金融机构筛掉高风险用户。金融产品推荐匹配需要的技术难度比电商和旅游产品复杂很多。
“目前匹配过程在毫秒之间就可以完成。在这过程中，平台会用到ID Mapping技术、特征工程技术、机器学习，最终目的都是为了实现对用户更准确地认知，和更精准匹配。其实技术在金融科技领域已经不是高不可攀的门槛，技术实力大家都差不多，关键是看，公司的数据是否最新最全。只有最新最全的数据，才能训练出最强大的模型。”并非技术背景出身的陈亿律概括介绍融360背后的AI黑科技实属不易。
作为非典型放贷金融属性公司，融360用技术实力落地AI黑科技，妥妥地成为一家硬科技金融公司。
(来源：百度 百家)
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