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苏宁易购持续输血能力下降,被抛弃的苏宁小店如何突围


  《职业经理人周刊》   猎头班长v微博   微信:AirPnP   2019/1/14
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近日,北京苏宁小店第500家店正式开业,完成了其“单城开业500家”北京地区的目标。从苏宁小店整体规划来看,2018年开店数量超过4000家,且2019年会开出更多门店。

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值得一提的是,苏宁小店门店数量为878家时,亏损额度达到2.96亿元,债务高达6.53亿元。在2018年10月中旬的一次股权交割中,苏宁小店获得3亿美元增资的同时,被剥离苏宁易购集团(002024.SZ)合并报表范围,而剥离后,反而为后者带来约3.03亿元净利润。

业内人士向蓝鲸产经记者表示,尽管近几年苏宁易购的财务报表很好看,但是仔细研读不难发现,“出售阿里巴巴股票”所得收益对业绩的提升起到了决定性作用。但是随着苏宁易购投资收益的逐渐终结,被剥离的苏宁小店如何扭亏求得长远持续的发展,值得探讨。

不惜血本布局线下便利店

12月31日晚,北京苏宁小店第500家店的开业仪式在京举行。赶在2019年的钟声敲响之前,北京苏宁完成苏宁小店单城开业500家的目标。

苏宁小店总裁鲍俊伟在2018年1月份接受媒体采访时曾坦承,苏宁小店进入北上广等城市很有挑战,主要因为一线城市在门店租金、人工、物流运输等方面成本相对更高。但政策红利同样诱人,“北京市政府要快速发展便利店,每家便利店要做水果、蔬菜,补贴50%的房租,最高补贴10万元,这是外资便利店肯定享受不到的。”

北京之外,还有更大的市场。2018年12月27日,鲍俊伟在回答记者提问时称,2018年苏宁小店整体开店数量超过4000家,2019年会更多。同时,鲍俊伟还曾公开表示,苏宁小店一家店投入成本在100万左右,目前有盈利的店,也有亏损的,但总的情况是没有盈利。

据2018年10月中旬苏宁易购发布的公告显示,2018年1月至7月,苏宁小店亏损达到2.96亿元,债务达6.53亿元。彼时,苏宁小店的门店数量为878家。对于亏损原因,苏宁易购解释称,苏宁小店因迅速扩张门店需要的高投入而产生阶段性亏损。

公布业绩的同时,苏宁小店还宣布了一笔3亿美元的增资。公告显示,Great Matrix、苏宁国际和Great Momentum合计支付股份认购价款3亿美元,其中Great Matrix支付1.65亿美元、苏宁国际支付1.05亿美元、Great Momentum支付3000万美元。交易完成后,苏宁易购将通过苏宁国际持有苏宁小店35%的权益,Great Matrix和Great Momentum合计持有另外65%的权益,而后两公司实际控制人为苏宁控股董事长张近东之子张康阳。

值得注意的是,本次股权转让完成后,苏宁小店不再纳入苏宁易购的合并报表范围,即张康阳的子公司增资苏宁小店,苏宁易购将其剥离出上市公司体系。交割后,上述交易将为苏宁易购2018年度增加净利润约3.03亿元。

业内人士向蓝鲸产经记者表示,苏宁小店的亏损和负债与其“跑马圈地”的大步伐不无关系。随着行业竞争加剧,为了占取市场份额,苏宁小店已是“箭在弦上,不得不发”,并且还得加大马力,加快扩张门店的速度。

鲍俊伟也不止一次的在公开场合宣称,苏宁小店的开店速度一定要快,也曾公开表示:“任何一家便利店,我都希望他的速度再快一点,因为速度越快,就越容易出问题。最不容易出问题的是7-11,因为它太慢了,短期内应该不会出问题,但长期肯定会出问题。总结一句话就是,做得快会马上出问题,做得慢会慢慢出问题。”

而对于苏宁小店的快速扩张,他说:“做便利店是要有基础设施打造的,快和慢的前提是你的基础设施搭建,有了这个基础设施,就可以快;没这个基础设施,就得慢一点。” “苏宁拥有这个基础建设的能力,苏宁小店面向全国,前提是我们在全国有600个仓库、 43个冷链建设,以及苏宁系统的开发能力和商品的供应链打造能力。”鲍俊伟说。

然而上述业内人士却表示,开店增加成本的同时,新店尚无盈利能力,苏宁小店的亏损和负债或将继续扩大,只一味追求开店数量的做法或许有些激进。

集团输血能力薄弱、小店造血能力欠缺

早在2017年,社区便利店就成为风口,虽然苏宁没有第一时间站在风口上,但是苏宁易购对待便利店的态度一直很积极,并在便利店投入巨大人力物力。

2017年12月,苏宁易购发布智慧零售大开发战略,张近东对外宣布:2018年苏宁新开店目标5000家,其中苏宁小店的数量是1500家,三年内苏宁要实现新开15000家店的目标。同时,他还声称要以“租建并购联”的方式完成这一目标。

随后,在2018年4月3日,苏宁宣布全资收购上海迪亚天天,并开始着手整合迪亚天天。彼时,苏宁小店市场总监沈珩曾对外强调,苏宁做社区便利店并不是跟风,而是为了完善业态布局,将优势扩大化。2018年6月,苏宁零售集团副总裁卞农在接受媒体采访时更是发出“2018年苏宁小店将在北京地区开设600家门店,成为北京市场上最大的便利店企业”的豪言。

据了解,苏宁小店是苏宁旗下的便利店业态,有社区店、CBD店和高客流店(地铁、医院等公共空间)三种形式。便利店作为解决最后一公里,甚至100米的重要业态,对门店密集度要求较高,诸如罗森、全时、7-11等企业都是通过快速扩张的方式抢夺市场份额,苏宁选择跑马圈地或许不失为一条路子,但是苏宁小店靠什么实现盈利,成为业界关注的话题。

蓝鲸产经记者发现,苏宁小店不仅仅是“便利店”这么简单。在2018年7月28日的“极速创格局”战略发布会上,鲍俊伟称,苏宁小店即将接入最新的二手房、彩票、帮客等自营业务,苏宁金融、苏宁文创、苏宁体育等产业都将在小店业务中有所体现。如此看来,苏宁小店拟通过做增值服务的方式借力苏宁易购。

对此,业内人士向蓝鲸产经记者表示,在租房领域,链家、自如都开设了大量社区店,如何从他们手里抢走客源是个不小的挑战;在金融领域,微信和支付宝已经占据绝大多数的市场空间,苏宁小店借力苏宁易购的“如意算盘”怕是没那么容易打响。此外,将苏宁小店剥离上市公司报表范围,不仅让苏宁易购的报表“看起来很美”了,也从侧面印证了苏宁小店的困难重重。

蓝鲸产经记者查询苏宁易购2017年财报获悉,苏宁易购2017年实现营业收入1879亿元,同比增长26.46%;利润总额43.32亿元,归属于上市公司股东的净利润42.13亿元,同比增长498.09%。2018年半年报则显示,2018年上半年归属于上市公司股东净利润为59.97亿元,比上年同期的2.91亿元大增1957.38%。

值得注意的是,苏宁易购2017年财报还透露出,该公司投资收益高达43亿元,占利润总额的比例达99.27%。而在这一年苏宁易购仅出售阿里550万股股份,就获得了32.85亿元的净利率。如果扣除非经常性损益因素,2017年苏宁易购净利润亏损0.88亿元。同样,若苏宁易购剔除2018年5月出售阿里股票获得的56.01亿元,其2018年上半年净利润仅为3.96亿元。

也就是说,近两年来苏宁易购的巨额利润,“出售阿里股票获得投资收益”可谓居功至伟。

2018年12月28日晚,苏宁易购再度发布公告称,出售持有的阿里巴巴1316.47万股股票,收到出售价款18.627亿美元。扣除成本及相关费用后,预计可实现净利润约人民币52.05亿元。这是苏宁持有的最后0.51%的阿里股份,此次出售后,苏宁将不再持有任何阿里股权,依靠出售“阿里股票”拉高利润的操作彻底将终结。

将时间追溯到2014年,苏宁易购(时称“苏宁云商”)以11个自有门店物业的房产权及对应的土地使用权,分别出资设立11家全资子公司并以43.42亿元转让,使该公司2014年一举扭亏为盈。2015年12月,苏宁易购将持有的PPTV(PPTV整体亏损7.9亿元)68.08%的股权以25.88亿元转让,获得13.55亿元的净利润。

上述业内人士表示,近几年来随着阿里、腾讯、京东等互联网巨头的入局,便利蜂、猩便利、缤果盒子等无人货架创业公司以及每日优鲜等业态公司的加入,便利店行业的竞争进入白热化竞争阶段,要想进一步占领市场,必须拥有足够的资金。而苏宁小店一直靠苏宁易购集团的输血,但是随着集团方面“榨干”投资收益,能否继续维持供血能力,值得怀疑。

“如今造血能力不足的苏宁易购将苏宁小店剥离出去,加上出售阿里股票取得的收益,未来苏宁易购的财务报表一定会非常好看,但是苏宁小店的亏损状态和失去供血方的后续发展,也是对苏宁小店极大的挑战。”该业内人士直言。

(来源:蓝鲸)


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