基金公司负责银行渠道销售的小王，就对未来非银系基金公司货币基金的发展表示悲观。小王认为，相对于银行理财产品，货币基金并不具备收益率上的优势，而且货币基金的收益中，有相当部分来自于银行存单等利率产品，在这方面，银行理财子公司的优势反而突出。因此，如果银行对理财子公司的支持力度足够大，就有可能重构货币基金的格局。

但这并不意味着公募基金就会在竞争中完败。小王也指出，从与银行多年沟通的情况来看，货币基金的定位与银行理财产品还是有一定差别，除非银行理财子公司全力发展货币基金产品业务，否则，公募基金在投资专业性方面的优势，还是能够提供一定的“护城河”。

除了货币基金外，部分基金公司近年来发力的超短债产品，也将迎来银行理财子公司的严峻挑战。由于此类产品与银行理财产品相似度很高，一度被视为资管新规下银行理财产品的替代品。但业内人士指出，对于银行理财子公司而言，此类产品却很有可能和货币基金一起成为布局的突破口，这对相关基金公司形成严峻考验。

“蛋糕新切法”尚未明确

很多中小型基金公司的销售部门担心，银行理财子公司成立后，银行在销售支持力度上会“厚此薄彼”，中小型公募基金将因此处于更加劣势的地位。

这种忧虑，在非银行系基金公司中比较普遍。记者在采访中发现，许多基金公司一线员工抱怨，伴随着基金公司总数量的增加，新基金产品发行的扎堆现象越发剧烈，这令没有银行做“靠山”的非银系基金公司的渠道维护工作愈发艰难。而他们更担忧的是，四大国有商业银行在基金销售中占很大权重，他们的银行理财子公司陆续成立后，将会进一步挤占现有的渠道资源，让更多中小型基金公司生存受到进一步的威胁。

其实，银行系基金公司也多少有这方面的忧虑。在银行理财子公司成立后，如何在内部业务竞争中划好“楚河汉界”，将成为影响银行系基金公司未来发展的重要因素。某银行系基金公司市场总监向记者表示，过去基金公司规模中有很大部分来自于银行的支持，未来银行理财子公司开展业务后，如何合作和竞争，目前还在等待总行政策的明朗。

(来源：中国证券报)

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