东航入股吉祥一石三鸟 巩固上海航空枢纽“地主”座次

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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王潇雨 黄兴利 北京报道

面对中国最具价值同时也是竞争最为激烈的上海航空枢纽强敌环伺的局面，“地主”中国东方航空股份有限公司（下称东航）一改此前长期被动守势，不仅在市场战略上变得更加积极主动，并且在寻求业务合作方面也开始通过内联外合构筑“防护墙”。

与东航一样“镇守”上海枢纽的吉祥航空股份有限公司（下称吉祥航空）于11月12日晚间发布公告，宣布公司拟向中国东方航空集团有限公司（下称东航集团）旗下负责产业投资的全资子公司东方航空产业投资有限公司（下称东航产投）非公开发行不超过1.69亿股股份，募集资金总额不超过31.54亿元。

交叉持股

对于此次交易，东航方面表示，东航产投本次投资的认股价格，需待吉祥航空定增项目获得中国证监会等监管机构核准后，根据相关法律法规的规定及监管机构要求，由发行人与保荐机构协商确定。本次投资完成后，若按发行上限计算，东航产投将持有吉祥航空约8.6%的股份。

这也是继今年7月，吉祥航空及其母公司均瑶集团宣布将认购98亿元东航非公开发行股票之后，两家公司又一次在资本层面发起的重大交易。而如果吉祥航空和均瑶集团的计划最终被中国证监会所批准，那么他们将合计持有东航不超过A股总股本10%股份和H股总股本10%股份。

吉祥航空是中国民航业第一次对民营资本放开限制之后成立的第一批航空运输企业，于2006年9月开始投入运营。吉祥航空也和同时期投入运营的另一家基地位于上海的民营航空企业春秋航空一起成为第一批进入航空业的民营企业中发展轨迹最为稳定的航司，虽然其间经历过并购又脱手奥凯航空和鹰联航空的失败扩张经历，但2015年登陆资本市场使其开始逐渐走上快车道，目前已经建立起一个近70架空中客车A320系列飞机的单通道机队，成为一家中等规模的航空公司，并打造了一个新的低成本航空子品牌九元航空。

吉祥航空在今年10月开始引进波音787-9远程宽体机，并计划从明年开始将其投放至欧洲航线，这也意味着吉祥航空的航线网络开始从国内及周边地区扩张至洲际航线，这对于一家航空公司而言可以说是进入了一个全新的阶段。

吉祥航空方面表示，此次从东航募集的资金将用于引进3架波音787系列飞机和购置1台备用发动机项目以及偿还银行贷款。但对吉祥航空而言，未来能够限制其发展的显然并非资金，因为不管是其上市公司的身份还是母公司均瑶集团的整体实力都能够为公司发展提供足够的资金支持，但如何从竞争激烈的上海航空市场获得更好的资源分配才是其未来到底能够飞多远的关键，尤其是在进入远程航线之后，也在一定程度上对本地市场份额最大的东航构成挑战，两者之间的体量差距显而易见。

正因为此，今年下半年以来的一系列资本运作就显得极为重要，在定向增发全部完成之后两家公司将形成交叉持股，这在很大程度上被看做是将进行更深入业务合作的前奏。

一石三鸟

东航集团方面表示，此次参与吉祥航空的定增是双方进一步加强和深化双方的战略合作关系的重要举措，是双方携手共同打造上海航空枢纽和服务上海“五个中心建设”的重要举措，也是东航集团积极响应国家大力支持民营经济和民营企业发展、加强国有资本和民营资本战略合作的号召的重要举措。

对于东航而言，此番入股吉祥航空正逢中央召开规格空前的民营企业座谈会时间节点，在政策风向一致指向为民营企业创造更好发展环境的局面下，作为三大航空业央企之一的东航集团与民营航企中颇具竞争力的吉祥航空通过股权“联姻”，其中的作用不言自明。

同样，在向吉祥航空出售股权之后，东航集团对东航的持股已经低于50%。在新一轮国有企业改革进程中，推进混合所有制改革一直是重点工作之一，作为民航企业中较早启动混合所有制改革的企业，东航集团此前已经完成了对物流板块的改革。去年6月，东航物流宣布引入4个外部投资者，联想、普洛斯、德邦、上海绿地共计持有东航物流45%的股份。此外，公司核心员工持有10%的股份。混改完成后，东航产投代表的国资持股比例下降到45%。在11月14日举行的国务院国有资产监督管理委员会“混合所有制改革媒体通气会”上，东航物流“三步走”混改也被作为一个典型案例来介绍。

在和吉祥航空的一系列资本操作之后，东航不仅在政策领域占得先机，更在业务上实现了针对性的部署。

吉祥航空此前一直与中国国际航空股份有限公司（下称国航）有较为紧密的业务合作，并且在国航推荐下成为星空联盟优连伙伴，距离正式入盟仅一步之遥。

但这一举动对于东航而言意味着一直视上海市场为其“三角战略”支点之一的国航在上海的业务有望得到进一步加强，这也是东航所不愿看到的局面。

根据目前上海市场份额统计，东航占据42%，吉祥航空约为9%，而国航市场份额与吉祥航空相近，如果东航和吉祥航空接下来实现业务的协同，那么将以超过一半的市场占有率牢牢把持上海市场。同时国航对上海市场的进一步动作也会因为与吉祥航空的合作受到影响而遇到更多困难。

由此可见，虽然中国航空运输市场的格局已经多年未发生大的变动，但在市场和竞争的驱动下其实早已暗流涌动，各方背后角力，随时酝酿新的变局。