财险Q3生存状态调查：半数亏损 26家净利润环比降

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■本报记者 冷翠华

截至昨日，除个别险企延迟披露信息，财险公司陆续披露了第三季度偿付能力报告。《证券日报》记者梳理发现在40家财险公司样本中，有26家公司的净利润环比下降。

从财险公司反映的问题来看，车险改革给部分公司带来了一些经营困扰：经营性现金流入小于现金流出、保险业务收入下降、费用率上升。对此，为保证充足的偿付能力充足率，险企设置了多种预案，有的还进行了应急演练。

40家险企共赚超30亿元

剔除开业时间尚不足一年的财险公司，《证券日报》记者随机选取了40家财险公司的数据进行统计。结果显示，三季度共有20家财险公司净利润为负数，占比为样本量的50%；与二季度的经营情况相比，有26家公司的净利润环比下降。

整体来看，三季度40家财险公司净利润之和约为32.4亿元，与二季度相比下降约86.2亿元。具体到各险企，财险“老三家”三季度皆持续保持盈利状态，但净利润环比均出现下降。其中，人保财险三季度净利润约为14.82亿元，环比下降48.2亿元；太保产险三季度净利润约为3.79亿元，环比下降约9.65亿元；平安产险三季度净利润约为20.8亿元，环比下降约13.9亿元。

从第二梯队的财险公司来看，仅有中华联合财险实现连续两个季度盈利，其他3家皆由盈利转向亏损，净利润环比降幅较大。具体来看，中华联合财险三季度净利润约为2.067亿元，环比上涨2212万元；大地保险三季度净利润为-1272万元，环比下降约3.48亿元；中国人寿财险三季度净利润约为-9737万元，环比下降约1.197亿元。

从业务经营来看，在车险改革的大背景下，部分险企手续费增长较快，部分险企保费收入有所下降，从而影响整体的经营情况。例如，永诚财险在三季度偿付能力报告中提到，其三季度保险业务收入约为13.76亿元，环比下降了2.9亿元，同时，其三季度的净现金流为-5302万元。“主要是车险业务受新政影响，保费规模下降，导致三季度经营性现金流入小于现金流出，资金用于支付日常经营性款项。”该公司表示。

在手续费方面，人保财险提到，该公司的经营活动现金流由于应收保费增加、车险手续费和赔付成本增速较快等原因，同比有所下降，不过其流动性有充足的安全垫。

业内人士分析认为，对于险企个体而言，各季度的净利润波动有一定的偶然因素。但从今年三季度来看，无论是“老三家”还是第二梯队的险企，净利润环比呈“降多涨少”的状态，这与商业车险改革的持续深入推进有一定关系。部分险企保费规模下降，部分险企车险费用显著上升，这些都将整体推高其综合成本，影响承保利润。而由于车险目前是财险行业的主力险种，该项业务的运营情况也对公司整体利润产生明显影响。

半数险企偿付能力下降

三季度，在40家统计样本中，财险公司的偿付能力充足率都较高，完全能满足监管要求。其中，39家公司的核心偿付能力充足率都高于150%。从净现金流的情况来看，部分险企的净现金流为负数。因此，尽管当前偿付能力充足率能满足监管要求，但仍要防范流动性风险。同时，从环比情况来看，有20家险企的偿付能力充足率有所下降。

部分险企三季度净现金流为负数主要受到业务和投资两端的影响。例如，长江财险表示，三季度，受保费收入增速减缓、赔付成本增加、再保险业务摊回款项与分出保费形成的现金净流出进一步扩大等因素影响，其经营活动现金流净额为-8442.60万元；投资活动主要受股票权益投资亏损卖出影响，投资活动现金流净额为-2507.48万元。

平安产险表示，在基本情景下，其净现金流为正，表明现金流情况良好。但在压力情形时，净现金流为负，说明保费收入是经营端现金收入的重要来源，对公司整体现金流有重要影响。

平安产险表示，其紧密监控保费达成情况保障现金流稳定。同时，当发生保费收入下降时，将启动应急机制，采取回购等方式保障现金流稳定。

据富德产险披露，其3个月内综合流动比率为99.59%，比二季度的253.25%出现大幅下降，同时1年以内的综合流动比率从二季度的234.76%下降至113.87%。“这主要是因为三季度持有的投资资产中，3个月内和1年以内到期的资产较少，导致3个月内、1年以内综合流动比率有所下降。”富德产险表示。

该公司表示，其投资中期限短、变现能力强的资产较多，在出现流动性风险时，其将通过变现投资资产，盘活存量资产，以满足现金流需求，确保充足的流动性。

部分险企为满足投资型业务的满期给付需求大力变现投资资产。例如，天安财险表示，截至9月30日，该公司3个月内的综合流动比率为117.39%，比上季度下降了68.45%，主要是为满足满期给付需求，大量变现投资资产支付理财险满期给付资金所致，四季度流动性无压力。

同时，该公司1年内的综合流动比率为95.48%，说明在不考虑未标明到期日的资产变现情况下，公司未来1年内“现有资产的预期现金流入”无法覆盖“现有负债的预期现金流出”。天安财险表示，将加强资产配置管理，以提高资产的流动性，全力确保到期债务的及时兑付。

为满足投资型保险产品满期给付金额的需求，天安财险对投资资产实行有计划的变现，第三季度投资活动提供了充足的现金流入，公司净现金流为7.77亿元，满足了经营活动现金流需求。

为保证公司的偿付能力充足率，部分险企组织了应急演练。例如，中意财险表示，根据偿二代规则并结合实际情况，该公司制定了偿付能力应急演练预案。通过对公司偿付能力的影响因素进行定性、定量分析，中意财险测算公司可能的偿付能力应急情形，制定适合公司情况的偿付能力改善方案，并明确了偿付能力应急组织架构、监测、应急流程、整改跟进、总结报告等内容，于8月份组织开展了2018年偿付能力应急演练。