点击这里给金令牌猎头顾问发消息
 金令牌首页 金令牌猎头 十佳职业经理人评选 最佳雇主评选 加入俱乐部 《职业经理人周刊》 会员区   薪酬调查报告登录  
Rss订阅
金融投资猎头
《职业经理人周刊》 猎头公司
职业经理人俱乐部首页 >> 经理人资讯 >> 金融投资 >> 行业动态 >> 正文

资产证券化不应成为PPP社会资本退出方式


  《职业经理人周刊》   猎头班长v微博   微信:AirPnP   2018/9/14
猎头职位搜索
猎头|自助猎头
兼职|推荐人才

对于资产证券化能否成为PPP项目中社会资本退出方式,学界有不同的看法。近日在中国财政科学研究院举办的财科PPP沙龙研讨会上,中国财政科学研究院PPP所研究员陈新平表示,PPP资产证券化作为社会资本退出PPP项目投资的有效途径或方式,是一种混淆视听或完全错误的认知。

著名猎头机构推荐金领职位
金令牌搜索企业 职位 经理人 专访 社区 会员
国内知名保险-副总裁/总裁300-600万北京
TMT/文娱消费PE/VC基金--投资总监50-70万北京
国内著名金融控股集团-首席品牌官 150-200万北京 上海
国家级旅游产权交易中心-总经理/副总经理400-600万北京
地产金融控股集团--金融资本中心总经理(副总裁级)300-600万 北京 上海
中型国内财险公司-总精算师200-240万北京 上海
国际保理业务副总经理/副总裁80万+深圳 香港
大型集团公司-深圳前海融资租赁业务副总裁 80-200万深圳 香港

首先,从政府部门利用PPP模式的逻辑来看,它是以社会资本较政府部门有着更大的内在创新动力及更为专业的运营能力为前提,从而在公共服务领域与社会资本展开合作。如果社会资本可以通过PPP资产证券化实现投资的提前回收和退出,那么政府部门就要在合作期届满前将整个项目的运营责任和风险全部揽到自己身上。如此,在公共基础设施的建设与管理上,又回到政府部门自建、自营的老模式上去了。

其次,从PPP资产证券化的制度安排上来看,该项制度创新的目的不是为社会资本提供退出通道,而是为PPP项目的相关主体提供一种融资手段。2016年国家发改委、中国证监会发布的《关于推进传统基础设施领域PPP项目资产证券化相关工作的通知》明确,资产证券化是基础设施领域重要的融资方式之一,对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。可见,PPP资产证券化首先强调的是其融资功能,而非社会资本的退出手段。同时,需要注意的是,上述文件虽然提到通过PPP资产证券化可以“加快社会投资者的资金回收”,但这不意味着社会资本可借此实现PPP项目合作的退出,因为即使社会资本通过资产证券化拿回了全部投资成本及其收益,那也只是从资金流的角度来看,实现了资金的“闭环”流动,并不意味着社会资本可以不再履行其在PPP合同项下的应尽义务。

最后,从2017年财政部等三部门发布的《关于规范开展PPP项目资产证券化有关事宜的通知》来看,国家政策强调PPP资产证券化的融资功能。对于项目公司,鼓励其通过开展资产证券化,实现优化融资安排,降低综合融资成本的目的;对于项目公司股东,可探索通过资产证券化的方式,盘活存量股权资产,提高资产流动性的目的;对于项目公司的其他相关主体,支持其通过资产证券化,达到盘活存量资产,多渠道筹集资金的目的。

陈新平认为,PPP资产证券化在本质上是对PPP项目未来现金流的提前贴现,注重的是其提高资产流动性和再融资功能,而不是社会资本的退出通道。

(来源:手机中国网)


我们尊重原创者版权,除非我们确实无法确认作者以外,我们都会注明作者和来源。在此向原创者表示感谢。本网转载文章完全是为了内部学习、研究之非商业目的,若是涉及版权等问题,烦请联系 service@execunet.cn 或致电 010-85885475 删除,谢谢!

发表评论:
主题:
内容:
匿名发表 验证码: 登录名: 密码:   个人 企业
发帖须知:
一、请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》《互联网新闻信息服务管理规定》
二、请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
三、管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
四、您在本站发表的言论,本站有权在网站内转载或引用。
五、发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款。
金令牌猎头
企业找猎头   职业经理人找猎头
金融投资行业相关资讯
更多>> 
金融投资行业焦点企业对话
更多>> 
金融投资行业相关职位
更多>> 
金融投资行业相关企业
十大猎头公司推荐金领职位
关于我们 | 招聘猎头 | 猎头 | 自助猎头 | 悬赏招聘 | 十佳职业经理人评选 | 年度最佳雇主评选 | 会员登录 | 企业 | 职位 | 设为主页
联系我们 | 法律声明 | 搜索 | 猎头招聘 | 猎头公司 | 《职业经理人周刊》 | 职业经理人俱乐部 | 沙龙活动 | 资讯 | 刊例 | 收藏本站
Copyright® 版权所有  猎头服务 微信:AirPnP   TEL:010-85885475   E-MAIL:club@execunet.cn
京ICP备05025905号   京公网安备110105001605
点击这里给金令牌猎头顾问发消息 猎头顾问