华南一位债券人士向21世纪经济报道记者分析称，“16申信01”3月1日大跌后，华商保本1号净值却没有出现波动，应该是由于该债券一直没有调整估值。不过即使按照调整后的估值，不到5%的净值占比对应的跌幅也才2%，现在超过11%的估值应该很大程度还与投资者到期大额赎回有关。资金赎回会导致华商保本1号持有的“16申信01”仓位被动上升，导致净值进一步暴跌。

对于华商保本1号大跌的情况，华商基金方面回应称：该基金采用的是第三方估值机构估值，基金持仓情况请参考已披露年报、季报。华商基金在运营中严格遵守《基金法》、《基金运作管理办法》以及《基金信息披露管理办法》等法律法规，并未出现违法违规行为。

债基跌幅仍在持续

在华商保本1号大跌当天，此前因连续踩雷“15华信债”和“11凯迪”而净值大幅回撤的华商双债丰利也再度出现了暴跌，A、C份额净值分别下跌了9.13%和9.08%。

在此之前，华商双债丰利A分别于5月7日、5月15日和5月18日大跌3.99%、8.91%和2.85%，华商双债丰利C同日下跌4.02%、8.88%和2.87%。随着5月22日的又一轮暴跌，该基金截至5月23日的年内跌幅达到了30%，仅次于中融融丰纯债48%的跌幅。

华商双债丰利的大跌，或是由于“雷”被进一步引爆所致。今年一季度末，其第一大持仓债券为“15华信债”，占基金净值比为24.18%。5月22日，“15华信债”的估值由前一交易日的56.41元降至了33.62元，下跌了40.4%，这已经是其近期估值的第二次暴跌。此前，“15华信债”的中证估值于5月15日下调33%。

北京一位基金研究人士直言，“不排除华商双债丰利也遭遇了大额赎回。华商这次是真的有点惨，由于过去过度追求高收益，估计会把很多雷收入囊中，所以才会一而再地出现问题。”

对华商而言，这或是一个考验其资产管理能力的艰难时刻。今年以来净值增长垫底的6只债券基金中，有5只来自华商旗下。除华商双债丰利A/C外，还包括华商稳固添利A/C、华商信用增强A/C、华商收益增强A/B和华商稳健双利A/B。截至5月23日，这5只基金今年以来的平均跌幅高达17.59%

(来源：21世纪经济报道)

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