信托业三年来首增QDII额度 国际业务或将提速

时隔三年，QDII额度再次放开。4月25日，国家外汇管理局（下称“外管局”）数据显示，信托类QDII额度增加3.8亿美元。

这是自2015年以来的首度额度新增 ，可谓来之不易。本次，中海信托、长安信托分别新增额度2亿美元、1.8亿美元。截至目前，已有15家信托公司获得额度，不过，仍有8家信托公司有资质而无额度。

此前，由于额度受限，信托国际化业务受到一定限制。

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“资质就是枪，子弹就是额度，有了枪没子弹怎么上阵杀敌？额度是这几年制约QDII业务发展的重要原因。”一位华北地区信托公司研发部负责人称。

多位业内人士表示，乘着金融业加大对外开放的东风，信托国际化业务或将迎来发展机遇。

不过，一位华东地区从事QDII业务的信托人士直言，目前额度放开有着宏观考量。不过，从微观角度来看，更需要很强的投研能力去精选好的标的。“因为QDII多投向标准化资产，现在看不管是美股还是其他，都处于一个相对高点位。”

信托业QDII额度达81.3亿

最新数据显示，信托类QDII额度达81.3亿美元，在此之前为77.5亿美元。增加的3.8亿中，中海信托增加2亿，长安信托额度增加1.8亿。而此前，长安信托没有额度。

长安信托方面表示，非常有幸获得政府认可和支持，成为此次额度开放中获批的信托机构。“今后会利用好QDII额度，研究好后续业务模式，助力实体经济发展，同时也为客户提供更好的全球化、多元化的资产配置服务。”

截至目前，共有15家信托公司获批额度，其中华宝信托以19亿美元额度位居首位。其后依次是中诚信托16亿美元，中信信托、上海信托均为9.5亿美元，外贸信托5亿美元。

“额度增加是好事，给了展业空间，不过现在投资机会不是那么多，也是考验能力的时候。”前述从事QDII业务的人士认为，“监管也是用心良苦，这次释放额度不多，也是逐步放。否则像2007年第一批出海的很多基金一样，出现腰斩的情况也不好，监管也是很谨慎的。”

资深信托研究员袁吉伟称，本次QDII额度放开可能表明海外投资监管有逐步放松趋势，这对于进一步拓展海外市场有积极意义。尤其是部分已获得QDII牌照但是没有额度的信托公司可能后续会有额度，积极意义较大。

在本次额度增加后，仍有包括云南信托在内的8家公司有资质而无额度。并且，目前仍有多家信托公司在谋求获取QDII业务资质。如华澳信托称，今后将逐步申请开展企业年金、QDII、PE 等以资产管理为核心竞争力主动管理型信托业务，探索和确立业务发展的新增长点。

需要说明的是，受额度等方面因素限制，近年来信托公司国际业务发展并不快。

信托业协会数据显示，2017年1-4季度，QDII业务规模余额分别为：507.67、516.18、464.39、448.99亿元。可见，二季度以来QDII余额呈现收缩态势。

“海外业务有所降温，一是与这两年QDII额度没有新增，对外投资监管有关；另一方面信托公司也是在海外业务逐步遇到瓶颈期，并没有起步阶段那样有更多的成果出来；而且这两年是新一轮行业周期，更多精力放在了传统业务方面。” 袁吉伟认为。

国际化业务加速度

前述研发部负责人认为，金融业加大开放，信托业作为金融市场重要构成部分也要拥抱国际市场。未来信托公司要做好几件事：第一在政策允许的情况下，积极申请QDII资质和额度，争取更多额度开展业务；第二向有经验的团队学习，在目前的基础上做好产品设计、风险控制等，提高主动管理能力，不能只是作为资金进出的通道；第三结合家族信托、资产配置、财富管理的客户需求，贴近市场，设计更好的产品。

其实，QDII并非资金出海的唯一渠道，还可通过QDIE、QDLP、子公司等方式国际展业。4月24日，外管局还公布，将稳步推进QDLP和QDIE试点工作，并于近期将上海和深圳两地试点额度分别增加至50亿美元。

外管局国际收支司司长、新闻发言人王春英4月19日称，完善QFII、RQFII、QDII等外汇管理制度，积极支持国内有能力和有条件的企业开展真实合规的对外投资，优化金融服务和营商环境，促进外商来华投资稳定增长。同时，还会健全开放和有竞争力的外汇市场。

根据21世纪经济报道记者了解，目前信托公司开展海外业务包括QDII、境外子公司、QDIE、QDLP、人民币国际投贷业务资格等。不过，主流还是以QDII业务和境外子公司开展海外业务。

子公司方面，如中信信托设立的中信信惠、聚信海荣，中诚信托设立的中诚国际资本、深圳前海中诚股权投资基金管理公司，中融信托设立的中融国际资本、中融国际控股等

前述信托机构研发部负责人认为，子公司与QDII业务各有优劣。子公司有利于引进专业团队，发挥专业优势，也利于隔离风险，而在公司本部做更有利于与信托业务更好的结合。

同时，《中国信托行业报告2017》称，信托业在不断获取国际化业务牌照的同时，也在组建具备海外市场经验的专业团队，建设国际化业务平台，从而更好地服务核心客户的海外金融需求。未来信托有望通过灵活创新的投融资解决方案，在推进经济出海、国际间贸易和资金流动上发挥更大作用。

中信信托常务副总经理王道远也认为，未来信托业的发展可以重点关注以下几个方面，如并购、权益投资，资产证券化、财富管理、国际业务、互联网金融等。