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金融租赁闷声发大财 外资进入能否改观?


  《职业经理人周刊》   猎头班长v微博   微信:AirPnP   2018/4/14
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摘要:随着市场化的充分竞争,金融租赁公司在引进外资的同时,必然会利用外资的股权投资或债权投资的特点,匹配专业领域的承租人、租赁标的及租赁期限,未来金融租赁将进一步加快专业化的分工或寻求特色的领域。
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金融租赁闷声发大财 外资进入能否改观?

本报记者 冯樱子 北京报道

4月11日,央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上提出,鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、消费金融等引入外资,相关措施将在2018年底前落实。对于国内的金融租赁行业,业内普遍认为,这一行业总体尚处于探索阶段,面临着股东依赖度高、人才储备不足、融资渠道单一等诸多问题。鼓励外资进入可能会有助行业改善现存不足。

不过,国内金融租赁公司数量虽然不多,但盈利能力却不可小觑。融资行业专业人士、律师陈雷博认为,相比传统金融机构而言,金融租赁某种程度上属于闷声发大财的小众金融机构。

未来,外资将从国内快速发展的金融租赁行业获得可观收益,但也不可避免地与国内金融租赁投资人共担风险。

仍处探索阶段

《华夏时报》记者注意到,国内金融租赁公司独立运营能力较弱,市场竞争力不足是不争的事实。国内金融租赁公司的业务主要来自股东,资金来源也主要依托于股东。北京大学经济学院谭人友曾表示:“金融租赁公司只是因为拥有独立的公司牌照起到了一定的风险隔离作用,实质上只是母公司的一个部门。”

而外资股东的引进,特别是国外金融机构的股东引进会为国内金融租赁公司带来丰富的客户资源。陈雷博对《华夏时报》记者表示,随着市场化的充分竞争,金融租赁公司在引进外资的同时,必然会利用外资的股权投资或债权投资的特点,匹配专业领域的承租人、租赁标的及租赁期限,未来金融租赁将进一步加快专业化的分工或寻求特色的领域。

有分析人士指出,金融租赁的风险管理可能更多是参考银行风控标准,甚至有些金融租赁公司简单依赖银行征信报告的模式不具有可持续性,具有很大风险。陈雷博律师认为,未来金融租赁在外资渗透到一定程度后,必然会按照国际化的风险管理标准进一步科学化。

对股东的过度依赖,不仅影响金融租赁的运营能力、风控水平,还会导致金融租赁公司出现自身人才储备不足的问题。

对此,河北银监局非银处处长张建印提及,商业银行选派部分人员充实到其组建的金融租赁公司,这部分人员熟悉银行业务,不可避免地会借鉴其母行的营销渠道和风控经验。而金融租赁涉及面宽、覆盖域广、交叉性强,需要更多具有多方面知识储备的从业人员。

“引进外资可以有助调整股权结构,让金融租赁公司在更广的范围内选择适合自身专业化发展的战略投资者,建立更专业化的人才队伍。”有分析人士提出。

此外,申万宏源固收研究所分析师提道,金融开放放宽了外资设立、持股国内金融机构的要求,扩大了外资金融机构的业务范围,随着外资对我国金融市场参与度的提高,有望为金融市场带来增量资金。而国内金融租赁公司缺乏较有效的融资途径。有数据显示,金融租赁公司的融资有85%来自于银行贷款。

“境外的资金进入金融租赁,可能会进一步降低我国金融租赁公司的融资成本,丰富金融租赁公司融资渠道。”陈雷博说。

根据易纲的表述,目前央行已经放宽了外资金融服务公司开展信用评级服务的限制,对外商投资征信机构实行国民待遇。

陈雷博认为,国内放开外资评级机构进入国内市场后,可能会进一步提高国内金融租赁公司评级国际化程度,由此金融租赁的外资股东可能会更加多样化,股权投资规模也会进一步扩大。

闷声发大财

相对于银行、信托等传统金融行业,国内金融租赁显得相对小众。2007年之前,“我国金融租赁业发展比较缓慢,正常经营的金融租赁公司仅10家,资产总计仅300亿元。”交银金融租赁有限责任公司副总裁孙磊曾透露称。

2007年,银监会修订《金融租赁公司管理办法》,开始允许符合资质的商业银行设立或参股金融租赁公司。随后一系列政策的出台,促使国内金融租赁行业逐渐活跃。陈雷博表示,根据一般统计口径,截至2017年底,金融租赁公司有69家。相对来讲,金融租赁牌照依旧稀少,而公开上市的国内金融租赁企业就更少了,目前仅有江苏租赁一家。而据资料显示,有外资参股的国内金融租赁公司也只有江苏租赁一家而已。

尽管起步晚,但国内金融租赁公司的盈利能力却不可小觑。

“相比传统金融机构而言,金融租赁某种程度上属于闷声发大财的小众金融机构。”陈雷博说。

江苏租赁为例,在其公布的2017年年报中显示:报告期内,江苏租赁实现营收19.43亿元,同比增长7.34%;归属于上市公司股东净利润10.11亿元,同比增长22.64%。截至报告期末,江苏租赁资产总额496.69亿元,比上年末增78.84亿元,增幅为18.87%。

江苏租赁以不到500亿的资产规模,实现超过10亿元的全年净利润,其挣钱能力超过了很多上市的城商行、农商行。

无锡银行2017年净利润9.93亿元,位列江苏省上市城商行第四位,而资产总计1371.25亿元。可见其净利润略低于江苏租赁,资产规模是江苏租赁的2.7倍左右。

陈雷博认为:“金融租赁的盈利能力基本上属于金融行业的金字塔顶尖水平了。”

此外,根据相关统计,截至2017年6月底,全国融资租赁合同余额约为5.6万亿元人民币,而金融租赁约2.115万亿元,占比高达37.77%,“算得上绝对的精干。”陈雷博表示,金融租赁在整个融资租赁行业中起到了绝对的举足轻重的作用。

业内认为,国内金融租赁行业市场将具有极大的可期待机会。未来外资的引入,无论以股权方式,或以债权形式,都将从我国快速发展的金融租赁行业获得巨额的利益回报。同时,也不可避免地与国内金融租赁的投资人或债权人,一同承担我国及国际市场的融资租赁行业风险。

(来源:冯樱子 华夏时报)


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