幼教严监管，保护孩子还是锻造稀缺

自去年多起虐童案以来，幼教问题的关注度就一直持续着。

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在刚结束的两会中，教育部长在答记者问的时候更是提到，现在我们好多幼儿园主要指民办幼儿园，低工资、低待遇，一个幼儿老师2000块、3000块钱工资，不能安心从教、从保，幼师毕业的学生不愿到幼儿园去工作。所以要努力提高幼师、保教人员的待遇，尊重他们的劳动。

同时，他也指出，接下来要重点做好三件事：一是继续加强对幼儿园的监管，挂牌监管，督导各级各类幼儿园提高办园质量，满足入托、入园的需求;二是加强幼儿园的安全管理;三是要综合治理小学化倾向。

作为教育创新和改革走在前列的上海，幼教情况是怎么样的呢?幼教资产证券化的情况如何呢?有人说，在上海“小学不读民办，大学就读民办”，那么，民办幼教和公办幼教分布情况又是怎么样的呢?蓝鲸教育通过实地走访调研、以及和业内人士的交流，为您带来深度解析。

民办幼儿园占比29.19%，浦东新区占据全市五分之一

根据蓝鲸教育分析统计发现，截止日前，上海共有幼儿园2347所，其中民办685所，占比29.19%。排名前三位的分别是浦东新区、闽行区、虹口区，浦东新区又占据五分之一的市场份额。

“我记得在2015年，上海的民办幼儿园只有562所，也就是说两年时间增长了21%。所以说上海的民办幼教发展还是很快的。同时，上海在民办教育十三五规划里面也提出要鼓励多元主体参与举办民办学校。支持和吸引大型国有企业等社会组织和公民个人以多种方式参与办学，支持民办学校管理者和骨干教师以资金、技术、专利等形式出资参与学校建设与管理。”新实验幼儿园的一位园长对蓝鲸教育说道。

相比全国数量而言，上海民办幼儿园比例偏低(2016年民办幼儿园占总数的64.3%，占全体在园儿童人数的55.2%)。这有几个原因：一是上海的监管机构和资质审核是比较严格和全覆盖的，所以违规办学的情况不多见;二是幼儿园的牌照稀缺，如果想挂靠在公办幼儿园里面，风险比较高。

在公办幼儿园的费用方面，蓝鲸教育拿到了一所公办幼儿园的海报内容。如果完全按照上面计算，平均每学期的成本约在3000元。但实际情况真是这样吗?我们分别采访了一下家长和公办幼儿园招生老师。

“我们幼儿园每班配备两位老师，学生规模约在20人上下，家长的成本每月700元左右。但是，我们学校按片区入校，不符合要求是进不来的。老师学历有本科的，也有师专的，不过最近两年本科的在逐渐增多。”上述幼儿园的一位老师对蓝鲸教育表示。

一位家长补充道，“对于我们家长而言，比较痛苦的就是入学前和学完以后。为了孩子上一个我们比较满意的幼儿园，我们基本提前大半年时间在做准备，因为我们不是上海本地人，所以要办的手续就多一些。孩子上学，家长也很焦虑。比如选择公办或者国际教育还是民办，最后到底能不能上，都是问题。”

一窥半年后的幼教资产证券化

提及幼教资产证券化，最离不开的就是在美上市的红黄蓝。红黄蓝近日也公布了2017年报，报告显示其全年营收为1.41亿美元、同比增长29.76%;盈利711.5万美元、同比增长9.38%。

截止昨日(3月22日)收盘，红黄蓝报16.86美元，远低于发行价18.5美元。反观过去的近半年，我们能从幼教资产证券化龙头企业上一窥行业动态。

“首先，红黄蓝前十大股东基本全换了，这就说明市场和投资人的风向。就事论事，对于虐童案，无论是从投资还是从道德的层面，都是无法理解和原谅的。其次，通过业绩来看看行业动态。除了红黄蓝的业绩在增长，威创股份的业绩也是在增长的。其去年全年营收同比增长8.31%，净利润同比增长4.82%至1.91亿元。所以，幼教行业的盈利能力和热度并没有受到影响。最后，从幼儿园老师缺口来说，幼儿园永远都是稀缺资源，尤其在现在监管趋严的情况下(到2020年，幼教老师缺口为100万，保育员缺口为90万)。”华融资产的研究员对蓝鲸教育表示。

如果落实到上海，幼教资产证券化的情况如何?上述研究员补充道，幼儿园的收购肯定得是民办幼儿园，目前市场上公布的收购案相对还比较少，比较有标志性的收购案是前年万科收购了艾法薇尔幼儿园，它是一家三级幼儿园。因为其招生对象为外来务工人员随迁子女，学费低，而年租金又高达一百多万，所以因为亏损而不得不被收购。

如果按照79%的毛入园率计算，2017年学前三年在园的幼儿人数规模约为4600万人。面对如此规模的市场，投资人的投资决策和倾向又是否发生了变化。蓝鲸教育随机问了两位投资人，他们共同的判断是，第一，我们国家的幼儿园行业发展层次仅仅还处于需求满足阶段，解决的是有学可上，有老师可教。下一步的走向肯定是品质阶段，只是这个过程还需要时间;第二，资本的触角才只是关注阶段，因此渗透率也还很低。第三，一面是最近的股市波动很大，一面是对新经济企业上市的绿色通道，这些就导致投资机构通过上市退出的可能性大大增强，而像幼教这样抗周期的稳定性资产自然是我们重点所需。