CEO Reed Hastings：我很惊讶福克斯会把自己的那么多资产卖掉，把所有这些有线网络捆绑在一起将赋予他们极大的定价能力。对于迪士尼要推出的自己的流媒体平台，我认为迪士尼有独特的内容和强大的品牌，应该能取得一些真正的成功，反正我会去订阅看看的，就像很多迪士尼和福克斯的高管也会订阅Netflix的服务一样。关于是否会激发一波合并浪潮，也许吧。但老实说，我们尽可能地把焦点放在如何做内容、如何吸引用户、如何扩大业务上，这些大的媒体公司的合并对我们来说是很外围的事情，对我们不会有什么影响的。
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Q：怎么看迪士尼的流媒体服务会对Netflix造成的竞争压力？
CEO Reed Hastings：大家都知道竞争是需要成本的，但是好处就是你的竞争者都是有自身品牌的，所以他们一般不会复制你的战略。他们也许会尝试很多内容，体育或其他题材的，只要有效果就行，我们会从旁观看并学习。我们的观点是，让竞争对手们去试着创新吧，我们会看看他们怎么做的，再从用户那里去了解用户到底爱不爱他们的内容。但不管怎样，我们不会改变自己的战略。我们现在的策略是奏效的，我们现在要做的就是不受外界影响，我们面前的路该怎么走已经确定了。我们要把内容做到一定规模，是之前很少有人能做到的规模。如果我们能做到这一点，回报将会非常的固定和丰厚。每个流媒体领域的玩家都要找到自己的路。流媒体市场并不是一场零和游戏。我们都会互相学习，因为竞争，整个流媒体行业的增长会更快。
Q：怎么看待亚马逊、苹果、Facebook等进军原创内容的野心？
CEO Reed Hastings：在无广告优质流媒体内容市场，亚马逊和苹果是两个强有力的竞争对手。考虑到他们的大的内容预算，亚马逊影业可能会有一个强大的新领导者。苹果也在不断增加自己的内容，我认为大概会和Apple Music或者iOS捆绑。对于支持广告的视频服务，像Facebook之类，我认为这些服务平台能够帮助Netflix增加观众。凭借他们数十亿的全球观众，免费的、支持广告的互联网视频是娱乐市场的一大力量，同时也是Netflix的一大广告载体。Netflix在行业竞争方面有自己的先发优势，我们会对竞争对手进行观察，向他们学习值得学习的地方。市场还是有空间容纳多种多样的流媒体服务的。
Q：迪士尼福克斯并购案通过的话，迪士尼将拥有印度的流媒体Hotstar，这会对Netflix在印度市场有什么影响吗？
CEO Reed Hastings：不会有太大影响。现在印度流媒体市场的排位是YouTube第一，Hotstar第二。即使现在Hotstar归迪士尼了，我们也不会改变对印度市场的看法。Hotstar是一个伟大的竞争对手，有时也能是一个合作对象。
Q：像Hulu这样的广告模式适合Netflix吗？还是Netflix打算继续把无广告模式作为一个重要的战略，以此和其他竞争者区分开来？
CEO Reed Hastings：Netflix和Hulu是有根本不同的，我们的无广告模式已经取得了巨大的成功，这是我们品牌的核心战略所在，所以我们会继续坚持。
高管团队财报Q&A：内容支出增长是必须的，烧钱还将持续
核心观点：市场开支的增长快过营收的增长，是出于测试业务模型的需要，测试是以增加用户，推动观看量走高为导向的，通过算法的优化和有效的市场营销策略，长期来看，市场开支会走低，短期内，仍会加大投入。整体上，看起来似乎烧钱的速度过快，但未来仍会继续加大对内容的投入，会加速内容规模，运营上的风险是可控的。
Q：David之前提到过关于市场开支的增长快过营收的增长，你们还在给股东的信中提过“因为我们的测试（testing）说明了这将是一件可行的事。”那么testing到底指什么？testing的对象是谁？为什么你们会有自信这笔市场开支会有一个好的回报？
CPO Greg Peters：我想你应该也发现了，我们会用实验（experimentation）和测试（testing）来尽可能地预测哪些业务我们可以做。现在我们在市场营销、围绕着支持这些大的头部内容的营销以及如何才能把这些内容尽可能地推给更多的会员和非会员、如何才能增加观看量这些方面也运用了实验（experimentation）的方法，结果非常令人振奋。所以，我们现在已经基本上在运行这些同样的实验（experimentation）,并且已经确定，在市场营销上花这样一笔钱来支持我们的增长是一种很好的办法。
CEO Reed Hastings：我们把这看作是一项附加的投入。既然这个服务在推广新内容方面如此有效，那我们就没有必要再在外部投资推广了。所以，现在就看Greg和Kelly Bennett谁能更有效地推广内容、促进用户增长了（Greg Peters主要负责优化流媒体站点的推荐算法，鼓励人们观看更多的节目，而Kelly Bennett是CMO（首席营销官），主要负责市场营销预算怎么花）。目前对我们来说，增加市场营销的开支还是一笔不错的投资，也许以后也会一直如此，同时我们也在尽力促进产品的有机增长，最终在营销上的开支会越来越少。从数据层面你也会发现，我们在不同的国家和城市进行的实验（experiment）说明了什么才是推广内容的最有效的方式。我们的内容范围很广，我们希望人们会和朋友们谈论这些内容，这样就形成了口碑效应，有助于我们的用户增长。
CCO Ted Sarandos：我们选中进行市场营销测试的内容都得到了很好的推广，正是这种测试告诉了我们这是一块值得更深入挖掘的领域。
VP, Finance/IR & Corporate Development Spencer Wang：市场营销开支的增加显然已经包括在我们的运营利润的预测中，我们估计运营利润会增加300个基点。
Q：Reed你曾经说过，Netflix投资所占用的自由现金流越多，投资人应该越开心，因为Netflix有这个自信。所以，如果明年有30亿—40亿的自由现金流的支出，再考虑到不断增加的成本，对投资者来说，投资产生收入这种成功的迹象在哪里？
CEO Reed Hastings：看看我们以往的历史记录就知道了。以《Bright》为例，这部电影的投资在发行前3年就投出去了，现在事实已经证明，这绝对是一部大片。过去的几年里，我们的内容规模越来越大，以后还会继续扩大。很多投资人对我们的国际扩张很关心，这很合理。很多公司都会有这个问题。我们聚焦的永远是不受外界影响、做我们要做的内容，并把它真正地执行好。我认为，核心就是看我们的历史记录，就知道我们的投资能力了。等我们明年、后年推出这些正在准备的内容时，你就会发现这些内容的变现能力是很强的、是真正能提升我们的价值的。
CFO David Wells:从我这个CFO的角度看，与上个季度相比，这个季度并没有太离谱。也许在有些人看来，80亿美金的内容投入太多了，但是考虑到我们去年业务的增长以及业务扩大的规模，这笔投入并不算太离谱。现在随着我们的内容不断增加、内容的题材不断扩大，对于影响内容的营运资金（working capital）需求的一些因素已经开始有所缓和了。我们想为业务的持续增长和加速留足够的空间，随着我们的运营利润不断增加，我们将有能力以一种更为稳健的方式支付这笔内容成本。
VP, Finance/IR & Corporate Development Spencer Wang：从投资者关系的角度看，现在正是烧钱的时候。从我们的损益表、从不断增长的运营利润都可以看出，我们的策略是奏效的。这也是为什么我们会尽可能透明地让你们知道，我们是如何宣传我们的内容的，这样你们就会对收益表有信心了。
CCO Ted Sarandos :大家放心，我们2017年并没有闲着，接下来的一季度我们还会有很多优质内容推出，像将于1月26日推出的赛博朋克科幻剧《副本》（Altered Carbon）、我们的自制法剧《马赛》（Marseille）、《杰西卡·琼斯》（Jessica Jones）、新剧《小镇滋味》（Santa Clarita Diet）、《Lemony Snicket》。还有一部90年代题材半小时喜剧《Everything Sucks!》以及David Letterman的新作《My Next Guest Needs No Introduction》，我强烈推荐给大家这些剧。
Q：投资者该如何考虑内容预算不断增加而导致的运营风险呢？内容预算越多，意味着有更多的内容要把控，投资人很关心你们的把控能力如何？
CCO Ted Sarandos : 我们在过去五年里每年都加倍努力。我们在投资内容时，都会确保聚焦在真正的核心运营技巧和执行上，也就是说，挑选好的人才，包括挑选好的管理人员来执行这些项目以及挑选好的创造性的人才和好的项目来推动。我们一直在努力提升我们的工作，努力于创作人员一起继续扩大业务规模。我们的重点是以同样的标准、甚至是双倍的标准继续做内容，争取做到内容体量的100%的增加。
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