万达电影资产重组：布局IP游戏 开拓线上网络影院

万达电影持续了半年的资产重组终于有了进一步的消息。

近日，万达电影正面回应外界的疑惑：本次重组不包括美国传奇影业，与乐视无关，不涉及万达商业。

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从2017年7月份开始，万达电影宣布停牌，拟发行股份购买万达影视传媒有限公司100%股权。直至今年1月9日，万达电影公布了《关于重大资产重组事项投资者说明会召开情况的公告》，才正式披露资产重组的相关具体情况。

事实上，这源于2016年万达院线（万达电影前身）一场未完成的重大资产重组。当年5月，万达院线披露重组预案，拟以372.04亿元全盘收购万达影视。不料3个月后，万达院线以交易各方认为重组条件尚未成熟为由，宣布中止此次重组方案。

与2016年披露预案不同的是，此次资产重组中美国传奇影业被剔除在外。去年5月份，王健林在接受媒体采访时曾表示，传奇影业2016年没有亏损，但由于业绩不达预期，所以从万达院线的重组计划中剔除。

“关于这次资产重组的详细内容目前还没披露，届时有最终准确信息公司证券部会发公告。”万达电影回复时代周报记者表示。

影剧、影游联动

在此次资产重组中，万达电影透露，主要目的是“完成电影全产业链布局、开拓电视剧和游戏领域，实现影剧互动、影游联动。”

据悉，重组标的万达影视成立于2009 年7月8日，控股股东为北京万达投资有限公司。与万达电影以院线为主体所不同的是，万达影视的主营业务为电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营业务。

2016年5月，万达院线（万达电影前身）和万达影视初次资产重组时，官方披露公告表示，这属于产业内资源整合，两者在产品和市场方面存在较强的相关性和互补性，有助于万达院线在电影制作发行等方面综合实力的大幅提升。同时，万达投资承诺万达影视2016年度、2017年度、2018年度净利润数累计不低于50.98亿元。不过重组并没有如期进行，第二次重组直到2017年7月份才启动。

在此次的万达电影重组标的中，“新面孔”新媒诚品出现在其中。万达方面透露，2017年万达影视收购了电视剧公司新媒诚品，因而这次重组不需要履行信息披露义务。

天眼查资料显示，万达影视对新媒诚品的持股比例为99.11%，认缴金额为1.23亿元。2017年5月12日，新媒诚品完成法人变更，公司法人改为万达电影总裁曾茂军。

作为院线出身的万达电影，近两年来却越发重视电视剧、游戏业务板块的发展。2017年4月，万达电影揭晓了旗下十三款全年游戏发行计划，强调布局各类型IAP游戏孵化，打造游戏产业链。据悉，这十三款游戏IP涵盖了影视、动漫、体育等多个方面，包括《射雕英雄传》《秦时明月》《悬空城》等。

《2017全球移动游戏产业白皮书》研究报告指出，2017年中国移动游戏区域市场收入达146.36亿美元，几乎是第二名美国市场77亿美元的两倍，以绝对优势成为全球最大的移动游戏市场。

而在王思聪所掌控的普思资本投资版图里，电竞和游戏占了较大的比重，包括乐逗游戏（独立手游发行平台）、英雄互娱（移动电竞游戏研发和发行商）、云游控股（主营轻游戏研发和发行）、网鱼网咖、蓝游文化（电竞娱乐）、VPGAME（多元化的电竞服务平台）、钛度科技（智能游戏电子消费品研发）等，这些几乎涵盖了游戏电竞整条产业链。

此前业内有声音认为，王健林所掌控的万达电影正在往游戏方面靠拢，与儿子王思聪的布局相谋合，未来双方关于这一块的资源也许会相交融。

不过，中文投数据影视产业分析师张晓雪向时代周报记者指出，万达在文化传媒领域的布局一直以来都是走稳健、保守的风格，在电竞产业还没有成型前应该不会轻易联手。

万达电影方面回复时代周报记者的采访表示，关于跟普思资本相关的情况并不知情。

“院线一哥”增速放缓

1月10日，万达电影发布了2017 年度经营简报。其中显示，2017 年公司实现营业收入132亿元，同比增长 18%，其中非票房收入51亿元，占营业收入39%，同比增长31%。2017年度经营简报各项数据保持增长的背后，却是万达电影增速的放缓。

2016年，万达院线（万达电影前身）营业总收入为111.83亿元，同比增长39.77%；归属于上市公司股东净利润为13.64亿元，同比增长15.05%。而国家新闻出版广电总局电影局数据显示，2016年中国电影年度总票房同比增长仅为3.73%。在国内电影低增长的这一年里，万达院线营收惊人。

而在中国电影市场处于黄金时期顶峰的2015年，万达院线同样录得高增长。这一年，公司实现营业总收入80.01亿元，同比增长49.86%；归属于上市公司股东的净利润11.86亿元，同比增长48.04%。

中文投数据影视产业分析师张晓雪指出，从院线的市场占有率、发行资源、营业收入、盈利率等维度来看，万达电影在影视行业龙头老大的地位依然非常稳固。不过，包括万达在内的五大老牌电影公司的通病是行业敏感度较低、应对措施保守，2017年在电影出品、发行两个主要业务领域均表现平平。

相比前两年，2017年万达电影营收进入了相对低缓的增长状态。公开资料显示，2017年万达电影实现票房合计87.8亿元，同比增长15.7%，观影人次2.1亿人次，同比增长16%。截至2017年底，公司直营影院516家，4571块银幕。

在这次的资产重组公告里，万达电影透露，万达商业预计开设100家万达广场，每家万达广场都有万达影院，除此之外每年还会有不少于30家非万达物业影院的开展计划。随着一二线城市院线市场逐渐饱和，近两年来万达院线也开始往三四线城市下沉。

与“院线一哥”抢食的，是越来越多上市的影视院线企业。2016年，中国电影、上海电影、幸福蓝海三家以影院资产为主的公司先后上市；2017年，横店影视和金逸影视也相继成功登陆A股，两者成功上市后都一致宣布将向三四线城市院线渗透，谋求新的利润增长点。

此外，拥有银幕数最多的大地院线也采用加盟模式在三四线城市快速扩张。而时代院线目前的控股、参股子公司也多分布在二三四线城市。

开拓线上

除了发展线下的院线，万达电影还打算推出“网络院线”。“为完善电影生态圈建设，加快推进全产业链发展，公司拟推出网络视频平台，目前平台相关技术开发工作已基本完成，正在进行测试及功能完善。”万达电影向外公布。

而这“网络院线”指的就是时光网络院线。2016年7月，万达院线以2.8亿美元全盘收购时光网全部运营实体，包括北京影时光电子商务有限公司、北京动艺时光网络科技有限公司、影时光网络技术（北京）有限公司、动艺时光信息技术（北京）有限公司。收购完成后，其原有管理团队继续留任并行使独立运营权。

此后，万达电影宣布将推出“时光网络院线”，采用分账模式，打通线上线下电影资源，完善公司电影生态服务圈。院线电影可以在网络院线上通过点播发挥余热，而优质的网络大电影则可以走进万达院线，实现网络与院线融合的“网络大电影付费模式”。

中央财经大学文化与传媒学院院长魏鹏举向时代周报记者分析，万达电影对于线上的开拓符合中国电影发展的实际走向，未来互联网视频内容（电视剧、电影、短视频）技术整合会是一大趋势，电影产业的发展应该走轻资产化和新技术化的路线。

魏鹏举指出，随着虚拟现实和增强现实技术的发展，线下影院被替代的可能性越来越大。目前众多院线向三四线城市渗透，短期之内有市场需要，但从长期来看，对这种重资产的投入并不太看好。