中远海控429亿“吃进”东方海外 集运业迈向寡头时代

7月9日晚间，中远海控（01919.HK）发布公告，确认了市场疯传已久的消息——并购东方海外。公告披露，本次收购由中远海控和上港集团共同操刀，收购东方海外货柜航运公司的母公司东方海外国际有限公司（HK.00316），据称两家公司已经和东方海外控股股东达成不可撤销要约，收购其持有68.7%的东方海外股份，同时向其他全部股东发出收购要约。

根据公告，中远海控收购东方海外国际的价格为78.67港元/股，整桩交易额492.3亿1港元（约合人民币429亿元或63亿美元），交易规模刷新了集运市场并购额最高纪录，中远海控也借此收购案超越达飞轮船成为全球第三大班轮公司。

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7月10日上午，中远海运集团副总经理黄小文接受21世纪经济报道记者独家采访时表示，这项交易对东方海外及中远海控而言均具有战略协同的重要性。

值得注意的是，随着这桩收购案落定，集运市场即将变成寡头模式，整个航运产业链需要重新适应与寡头相处的方式。不过好消息是，集运市场近十年的低迷惨淡或将一去不复返，景气度将随寡头一同到来。

运力跃居第三

中远海控的公告中，详细剖析了自己力推此次收购的用意，事实上该用意在去年及前年中远海运集团总经理万敏接受21世纪经济报道记者采访时就曾反复强调过，万敏认为国际集装箱运输业正在由“高风险、高投入、低回报、强周期”的传统运营模式，向“规模化、联盟化、低成本”的模式转变。集装箱运输公司需通过并购重组和组成联盟的方式，努力实现规模经济效益、成本协同效应，以巩固竞争力。

2016年2月，中远集团和中海集团合并成为中远海运集团，因此原来全球排名第6位的中远集运和排名第7位的中海集运在重组后的中远海控旗下进行整合，运力规模升至全球第四位。中远海运集运现有运力超过160万TEU，加上目前手持订单，2018年船队规模将超过200万TEU。

第四位并不是个稳妥无忧的位置。2016年以来，航运业并购风愈刮愈烈，达飞轮船收购东方海皇，赫伯罗特收购阿拉伯联合国家轮船，马士基则收购汉堡南美，日本邮船、商船三井和川崎汽船也将集运业务合并组建了Ocean Network Express，每次合并，各家运力规模都随之扩张，班轮市场前六大的排名一变再变。

据不完全统计，近两年，全球已有9家集装箱运输公司陆续退出经营，其中包括7家从事全球业务的集运公司和2家主营拉美业务的集运公司，使从事全球业务的集装箱运输公司从17家锐减到10家。而根据各大咨询机构和投行的预测，集装箱运输公司的整合重组还将持续，最终将形成4-5家全球性的超级集装箱运输公司。

在此背景下，通过收购扩大运力规模便成了中远海控集装箱业务发展的必然选择，而收购东方海外显然也成就其实现跨越式发展的重要历史性突破。黄小文拒绝透露中远海运何时开始对并购东方海外感兴趣，仅表示双方不久前刚刚达成具体意向。

根据Alphaliner的最新统计，截至2017年5月，东方海外运力规模105艘，65.8万标箱，全球排名第7位。本次交易完成后，中远海控和东方海外的集装箱船队（含订单）总运力将超过290万标准箱，经营船队超过400艘，超过达飞轮船跃升全球第三大班轮公司，且中远海运在集运市场份额上的占比，也将跃升至11.5%。

对于集运市场来说，份额即是话语权。

就当下而言，整个航运圈都被收购案爆出的63亿美元的价格惊呆了。相比较去年马士基航运宣布收购汉堡南美的42亿美元，达飞海运以24亿美元收购东方海皇，中远海运买下东方海外的出价高得多。上海海事大学教授徐剑华确认，这是集运行业历史上成交金额最高的一起收购。