2016 年奢侈品行业整体景气度较为低迷,传统黄金珠宝消费受到较大影响。而时尚K金珠宝仍然在行业低迷时期获得12%的增长,表明潮宏基在品牌定位、产品设计、渠道优化等方面的市场地位与潜力,公司定位中高端时尚消费品的品牌运营商,着力发展K 金和女包两大业务,整体经营较为稳健。一季度居民消费有所回暖,高β的奢侈品消费在居民收入及消费的上升期弹性更强,1-3 月我国金银珠宝零售额同比增长7.9%,较2016 年同比增速(0%)明显回升。公司一季度收入增速回升,同比增长11%。
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分渠道来看,珠宝直营渠道收入20 亿,同比下降1%,品牌代理3.6 亿元,同比增长11%。行业景气度较低时对直营渠道的冲击较大,但公司直营业务并未出现明显下降,反而渠道逆势扩张,2016 年底珠宝门店达到755,同比增长7%,体现公司品牌口碑优势。
时尚产业链布局初具规模
潮宏基定位多品牌轻奢集团,积极推动珠宝、女包业务的内生增长,时尚产业链布局初具规模,发挥品牌间的会员共享+O2O 渠道协同作用,有望打造中产女性消费的新入口。预计公司17-18 年EPS 分别为0.33、0.39,维持“增持”评级。
(来源:金投网)