银行万亿不良资产处置存商机

□ 侯玉杰 李延霞\文 

    

    受宏观经济增速放缓以及“去产能、去库存、去杠杆”政策等影响，我国商业银行资产质量风险持续暴露，不良资产已逾万亿。业内人士认为，目前不良贷款规模仍未见顶，银行不良资产处置已成充满商机的“蓝海”。
    据银监会数据显示，截至2016年二季度末，商业银行不良贷款余额达1.44万亿元，较上季末增加452亿元；商业银行不良贷款率维持在1.75%的高位。普华永道中国金融业主管合伙人梁国威日前表示，银行资产质量风险目前尚未完全暴露，不良率尚未“摸顶”，鉴于目前的宏观经济难以为银行业带来提振，不良率仍将持续恶化。“到今年年底，内地上市银行的不良率或在1.8%-2%之间，取决于银行采取何种措施减少不良贷款。”
    不良资产听起来质次，其实不然。“不良资产本身也是资产，也是有价值的，不良资产不是包袱。经营好不良资产，使不良资产的价值做到最大化，这是我们下一步要做的。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示。
    不良资产处置市场是块巨大的奶酪。除了利用利润、拨备等财务手段核销不良贷款外，银行当前利用外部资源处置不良资产的主要途径是将不良资产转让给金融资产管理公司（AMC）。目前，我国已初步形成了“全国＋省级＋地市”的三级资产管理公司体系。
    中国民生银行首席研究员温彬表示，按照监管规定，AMC资本充足率不得低于12.5%，即AMC的杠杆率在8倍左右，照此测算，AMC大概有1万多亿元的不良资产处置空间。“商业银行不良贷款余额超过1.4万亿元，再加上非银行金融机构和企业部门的不良资产，AMC处置能力相对有限。”除了四大AMC和地方机构外，不少机构，包括私募基金、信托公司等也纷纷加入瓜分奶酪的盛宴。“这些机构已经认识到下行周期最好的投资机会在‘不良’领域，所以进入一个下行周期的‘朝阳行业’，在如今‘资产荒’的背景下，不失为一个最优选择。民营领域其实也并不缺乏资本，很多转型的民营资本正在急于寻找新的出路。”业内人士表示。
    此外，各个互联网金融企业以多方式、多角度切入不良资产处置领域。与传统不良资产处置相比，“互联网＋”极大地解决了委单方、清收方等参与者的信息不对称、沟通成本高问题；互联网工具的应用也使得其能布局全国资源，打破地域限制，优化资源配置。
当前，很多创业者都将不良资产处置视作一片蓝海市场，纷纷“杀入”。中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心副秘书长庾力近日在“2016 中国不良资产处置峰会”上透露，仅今年上半年成立的专门处置不良资产的创业公司就有30 多家，并且还在继续增加。
一些海外投行机构也已经闻到风口的味道。高盛、美林等开始出现在市场上找标的，一些海外知名的擅长投资不良资产的私募机构如橡树资本、海岸投资也已经入场。不少业内人士预言，国内不良资产管理行业或许迎来了一个发展黄金期，投资期将持续5-10 年。