外媒称中国CDS业务已正式获批 相关交易指引近期发布

和讯债券消息 据路透报道，中国CDS（信用违约互换）业务已正式获批，相关交易指引将于近期发布。

路透社文章称，中国银行间市场交易商协会近日已正式审议通过了CRM（信用风险缓释工具）业务规则修订，这意味着从程序上而言，市场关注已久的CDS有望很快面世。该协会已通知参与机构做好准备，并将于近期发布相关交易指引。

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此前，8月24日，中国银行(601988,股吧)间市场交易商协会刊登公告决定接受中信建投证券2016年第一期信用风险缓释凭证（简称“16中信建投CRMW001”）创设登记。CRMW和CRMA在2010年由协会创设，称之为中国版CDS。这是2011年3月最近一次信用风险缓释凭证创设五年后再度出现的该类产品。

清华五道口金融学院院长吴晓灵此前曾在一个论坛上表示，“中国的CDS作为一个金融产品完全可以推出，时机已经成熟。”申万宏源(000166,股吧)证券固定收益分析师范为也层表示，债市违约频发，CDS的推出有利于保护投资者。

华创证券认为，虽然目前信用风险出现的概率相比以前更大，机构风险规避意识也更强，但这类避险工具最大的问题在于如何定价和标的选择。

所谓信用违约互换（CDS），又称为信贷违约掉期，是进行场外交易的最主要的信用风险缓释工具之一，也是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。信用违约互换是一种能够将参照资产的信用风险从信用保护的买方转移给信用保护卖方的金融合约。在信用违约互换交易中，违约互换购买者定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而当参照实体一旦出现信用类事件（主要指债券主体无法偿付），违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。

违约互换的出售者向购买者所遭受的损失进行的这种赔付是一种或有偿付，即当合约到期时，如果参照实体没有发生任何信用事件，则信用保护的卖方无需向买方进行任何资金支付，合约终止。