房地产公司融资遇堵 借道委托贷款

　　中粮地产昨日公告称，公司拟以委托贷款的形式向大股东中粮集团申请不超过20.67亿元的借款，期限一年，借款利率则为银行同期同档次基准利率（年利率7.47%），就在此前一周，公司12亿公司债的发行申请也获得了核准。而记者注意到，中粮地产2007年全年筹资活动所流入的现金才32.83亿，两者对比不难发现，中粮地产今年对资金的渴求程度十分强烈。

　　“在当前宏观调控背景下，楼市的持续观望态势令大多数房地产公司面临较大的回款压力，而中粮地产今年的项目开发规模较去年有所增长，这或许是公司对资金需求强烈的主要原因。”某券商行业分析师表示。不过，他同时强调称，向大股东借款并不意味着中粮地产的资金链存在问题，在行业资金链普遍吃紧的状况下，中粮集团的资金支持将更有利于上市公司抓住当前的发展机遇。

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     的确，对于一些实力雄厚的房地产企业，本次宏观调控政策既是挑战更是机遇。在中粮地产之前，上实发展(600748，股吧)、招商地产(000024，股吧)在今年均以当期银行基准利率向大股东进行10亿元和3亿元借款。一位进行过委托贷款的地产公司高管曾对记者坦陈，相比于银行贷款募资上的诸多限制，公司通过委托贷款获得的资金在使用上相对灵活，如果下半年出现好的投资机会，公司则可以及时抓住。

　　据统计数据显示，上半年上市公司发布委托贷款公告多达30余次，涉及金额近50亿元，而房地产公司更是“绝对主力”。猎头.不过，与上述“娘家有钱”的地产公司相比，一些非上市公司进行委托贷款或是出于“融资无门”。同是在昨日，百大集团公告将向杭州凯喜雅房地产开发有限公司发放1亿元委托贷款，贷款利率高达16.1%，而为获得该笔贷款，该房产公司的大股东更是以价值逾2亿的土地进行了抵押。“为了得到贷款而承受高利率，或是房地产企业的无奈之举。”上述分析师对此表示。

　　有业内人士指出，尽管今年上半年委托贷款频发，但与大型地产公司筹钱谋发展不同，一些中小型非上市房企或更在意其能否生存下去。宏观调控背景之下蕴含着房地产行业整合机遇，而能安全“过冬”的则属于那些“棉衣厚”的企业。