央行金融所所长姚余栋：P2P行业进入第三个阶段，就是拼信用

　4月24日，由中国社会科学院金融研究所主办、中国经营报独家承办的“2015年互联网金融‘跨界与创新’高峰论坛暨首届卓越竞争力P2P评选颁奖典礼”在北京隆重举行。论坛以“跨界与创新”为主体，中国社科院副院长李扬、中国人民银行金融研究所所长姚余栋、中国人民银行征信中心副主任汪路、中国银监会普惠金融部副主任文海兴以及行业专家和领军人物出席了本届峰会，共同探讨政策的最新动向以及互联网金融的发展趋势。以下为姚余栋所长在会上做的主题为积极推动互联网金融发展的精彩发言：

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　　姚余栋：P2P是互联网金融时代我国融资模式的一个重要的创新，建立适合我国的P2P风险管理体系，不仅是对传统金融行业的补充，也是对我国金融改革发展和创新具有重要的意义。

　　我想，P2P行业可能有三个阶段，第一个阶段是拼资本金、或者是在拼爹。第二个阶段是拼的风险控制，坦白的说风险控制很不容易的，大的银行在小微信贷的坏帐率是很高的，P2P不光服务于小微还服务于个人，坏帐率应该是很高的。数据还尚未积累充分，时间也不长情况下，风险控制不足是必然的。但是我相信从今天这本书的发布，社科院互联网金融研究的团队和这本书《中国网络信贷行业发展报告(2014-2015)——P2P网贷平台风险评级与分析》的发布，标志着我国的P2P行业进入第三个阶段，就是拼信用。

　　一定要控制风险，一定要注意合法经营，在进行有效的风险控制条件下不要“跑路”，做到不跑路就没事。反过来说，即使有一些本身的行业风险，也尽量不要跑路，熬过今天的困难。同时，也想借这个机会说一下，美国的一家企业经过12次融资才上市，现在已经是几百亿美元了，这是是前所未有的。

　　融资本身就会稀释整个平台的股权结构，经过多轮融资，创始团队将来持有股权会不断的稀释，可能到了20%左右，这样怎么办?会不会将来有治理结构的问题?

　　能不能让中国的P2P的平台，经过多轮融资，在中国的资本市场上市，这就需要我们的资本市场，无论是主板、中小板、创业板、新三板和现在做的股权众筹平台，是否可以考虑让他们上市融资，只要它有合理的管理协议，否则的话经过多轮融资以后去哪里?因为P2P借贷将来很可能是归入金融类的，金融类这样的企业，最好还是应该在国内本土上市为好，本土上市要经过多轮融资，至少是五六轮融资，这种情况下允许AB股资本市场创新，我希望能够给予考虑。不要让中国好的P2P被逼无奈到境外上市，中国在面临注册制改革、证券法修改的时候有一个巨大的空间。

　　P2P的本质是债权众筹，是众筹的一个分类，人民银行金融研究所在关注P2P众筹的同时也关注其他众筹业态，如股权众筹，比如54321方案，我们希望作为中国金融业的主流或者是主要的金融研究机构，社科院金融研究所和人民银行金融研究所，今后就互联网金融发展进一步加强交流合作，共同就社会各界关心的行业热点展开研究，为推动我国互联网金融产业健康发展贡献一份力量，谢谢大家!

(来源：中国经营网)