“伦敦黄金内盘定价”新管理人选秀 LME、CME均有意接手

21世纪经济报道 继伦敦白银内盘定价将于8月中正式退出历史舞台后，运作长达一个世纪之久的伦敦黄金内盘定价机制，也将在年底迎来变革。

伦敦黄金定盘价公司 （LGMFL） 与伦敦金银市场协会（LBMA）发布联合声明称，将于8月下旬启动为伦敦黄金定盘价寻找新管理者的筛选程序，并将持续一个月。预计最终选择结果将于9月下旬公布。

伦敦黄金定盘价公司的四家定价成员7月16日宣布在LBMA的支持下已经正式启动征求意见的程序，计划引入一位第三方机构来接手伦敦黄金内盘定价的管理工作。这四家成员分别为巴克莱、汇丰、加拿大丰业银行和法国兴业银行。

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LBMA表示，“欢迎所有有兴趣参与的第三方机构在8月底之前的公开意见征询中积极提出意见，并计划在9月底宣布入选的第三方机构。新的黄金定价机制将于今年年底前开始正式实施。”

该协会首席执行官Ruth Crowell表示：“目前我们的工作重点主要集中在执行新的伦敦白银定价方式上，目前还处在最后测试的阶段。我们希望在8月底开始将重心转移到黄金上。”

伦敦黄金定盘价和伦敦白银定盘价是全球金银现货市场的交易参考价格。伦敦目前是全球最大的金银场外交易市场，这个市场的参与者包括世界各国央行、黄金白银生产商、精炼商、金银加工企业和贸易企业等。

这个始于1919年的伦敦金价内盘的定价过程充满了神秘色彩，是在位于英国伦敦市中心斯威辛街的罗斯柴尔德公司总部办公室的“黄金屋”（Gold Room）里进行的。五家金行每天制定两次金价，分别为伦敦时间上午10时30分和下午3时。他们制定的定盘价被视为全球20万亿美元黄金现货交易的价格基准。

改革方向：电子交易

“与之前的白银定价类似，黄金内盘定价改革的方向可能是由经纪商组成一个电子竞拍系统，代替现有的少数几家银行协商定价的机制。目前全球其他的主要大宗商品基本已经采取了以竞拍为基础的电子盘交易定价模式，这个趋势是被大多数市场参与者所认可的。”某外资大宗商品基金经理向21世纪经济报道记者透露。

世界黄金协会曾于7月初召集34位来自中央银行、投资银行、黄金开采商、黄金ETF基金公司、交易所与行业机构的代表举行圆桌会议，并就目前内盘定价改革方案达成一定共识，包括进一步扩大定价过程的参与程度以及将做市和基准管理分离等。

“市场参与者目前的共识是黄金内盘定价体系需要更加公开透明，并且定价基准基于买卖双方可以成交的价格。目前内盘定价仅仅局限于个别几家参与定价的银行。”世界黄金协会远东区董事刘中光在接受21世纪经济报道采访时提出。

“大家普遍认为这个交易平台需要扩大，这种改变是符合市场和法规的需求，电子盘交易是一个大的方向，这在市场的公开性、透明度以及流动性方面都有很大的进步。”刘续指。

据21世纪经济报道记者获悉，目前芝加哥商品交易所（CME）和伦敦金属交易所（LME）都已明确表示将有意接手黄金内盘定价。

“我们很乐意看到负责伦敦黄金定盘价的机构开始启动寻找第三方接手。在此前和汤森路透集团一起获得伦敦白银定盘价运营后，我们十分期待能够参与整个过程，并与伦敦黄金市场的参与者保持密切的沟通。”CME金属产品董事Harriet Hunnable在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

CME携手汤森路透集团日前在白银定价权的激烈争夺中胜出，成功击败此前呼声很高的LME，将于8月14日正式接手伦敦白银内盘定价。

“我们希望能够在现有黄金内盘定价的价格发现机制、合规框架的基础上，将交易平台开放给更多的黄金市场的参与者。LME会积极与相关机构合作参加意见征询，争取按照市场的要求提供一个最佳的解决方案。”LME发言人Miriam Heywood指出。

定价会员或取消

随着伦敦黄金内盘定价即将迎来新的变革，意味着现有的定价会员的机制可能被取消。此前报道称工商银行为了拓展海外贵金属交易业务，通过其控股的南非标准银行（Standard Bank），积极竞购德意志银行的内盘定价席位。

工商银行早在2011年底已经正式成为LMBA的普通会员，近年成立了贵金属部门并有意向海外拓展。借助旗下拥有海外大宗商品交易背景的南非标准银行来争夺伦敦内盘定价的席位，一度被认为是十分明智的“捷径”。

“虽然年初市场上传言南非标准银行有意收购德意志银行的内盘定价席位，但随着市场上要求电子化现有黄金内盘定价机制的呼声高涨，很多银行都觉得花重金购买这样一个定价会员的席位已经没有太大吸引力。一旦引入电子盘交易，现有的定价会员机制有可能被取消。”某要求匿名的伦敦贵金属经纪商透露。

此外，由于现有的封闭式定价模式存在明显漏洞，参与内盘定价的几家银行可以根据自身的交易持仓头寸来影响基准定价谋利。这迫使各大监管机构纷纷启动对黄金内盘定价的调查，这也让此前有意向购买席位的银行纷纷望而却步，上述经纪商人士表示。

去年12月德国联邦金融监管局（BaFin）发起黄金内盘定价过程的调查，并要求德意志银行提供文件并数次去其办公室现场调查取证。德意志银行随即在今年1月宣布将退出伦敦金银定价席位。

英国金融行为监管局（FCA） 在5月的声明中表示，前巴克莱交易员Daniel James Plunkett于2012年6月28日利用系统漏洞，试图操纵当天的黄金定价机制从而获利，而巴克莱银行对此未能“妥善协调自身和客户之间的利益冲突，并疏于管理系统漏洞”。

作为内盘定价会员之一的巴克莱银行在今年5月被英国监管机构罚款高达2600万英镑，从而成为首家因操纵黄金被罚的银行。