中国证券公司正向财富管理和资本中介转型

    本报记者 闫立良

    毕马威最新发表的中国证券业调查报告指出，中国证券业在经历了长达3年的业绩下滑后，盈利在2013年较上一年得到了改善，主要是受惠于股市交易量活跃、融资融券业务及资产管理业务的快速增长。毕马威中国合伙人廖润邦认为，2014年是中国证券业发展非常关键的一年，主要由行业创新、转型与发展所带动，证券公司正逐步从传统代理业务向财富管理和资本中介转型。

    毕马威中国发表的第8份中国证券业年度调查报告对内地115家证券公司进行研究后发现，证券行业的业绩在连续3年持续下降后，在2013年首次出现反弹。总营业收入同比增长23%至人民币1590亿元，净利润总额增幅达34%至人民币440亿元。传统经纪业务仍然是主要收入来源并取得增长，占总营业收入的比重达48%，高于2012年的39%。

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    “2014年是中国证券业发展非常关键的一年，主要由行业创新、转型与发展所带动。证券公司正逐步从传统代理业务向财富管理和资本中介转型，后起之秀的创新业务推动了收入结构的不断优化。”毕马威中国合伙人廖润邦认为。

    报告指出融资融券业务已成为稳定的收入来源，占行业总营业收入的11.59%（2012年占4.05%）。同时，资产管理在证券公司的业务中也扮演更重要的角色，国内券商受托管理的资管产品规模在2013年底达到了人民币5.2万亿元，规模几乎是上一个年度的3倍；资产管理业务净收入为人民币70.3亿元，占全年总营业收入的4.4%。

    虽然盈利上升，但中国证券业仍然面对诸多挑战。例如：网上开户引发行业佣金战升级；资本消耗型业务的快速增长增加了流动性风险。

    毕马威中国合伙人张楚东认为，券商也需要在新股发行注册制改革、金融衍生产品多元化、两融业务持续创新、场外市场发展、以及拓展互联网证券业务等方面，进一步探索适合的经营模式和发展道路。

    “我们看到许多国内券商陆续寻求在香港上市，以增强它们的资本基础，并提升品牌的海外影响力。同时我们亦注意到不少港资及台资券商有意进军中国市场，缘于国内最近放宽政策允许它们在内地部分地区成立全牌照合资公司并持有多数股权。”毕马威中国合伙人王国蓓认为。

    即将实施的内地香港基金互认和沪港通计划，也会为国内券商提供更广阔的发展机遇。

    廖润邦认为，接下来的一年中，在混业经营和金融脱媒的行业发展大背景下，以及监管机构对行业风险管理要求的进一步提高，证券业的机遇与挑战并存。此外，在互联网金融的冲击下，券商比拼的不再是网点的多少和简单的规模大小，成功的整合一定是包括战略发展、差异化竞争优势、核心团队等多方面的有效融合和取长补短。