　　报告指出，2012年银行间市场仍是债券发行、交易、托管的最主要场所，从发行情况来看，大部分政府债券、金融债券及企业债券在银行间市场发行。2012年在交易所发行的公司债、中小企业私募债、可转债、可分离债券为2270.18亿元，仅占全年债券发行量的2.82%。从交易情况来看，银行间市场债券交易规模在全市场中占比85.11%，居绝对主体地位。

　　不过，随着交易所市场发行和托管规模的扩大，交易所市场放松行政管制，流动性也有明显提高。

　　根据中债信息网和WIND资讯的数据显示，交易所市场债券交易规模在全市场中占比提高至14.89%，较2011年提高4.43%；全年共发行普通公司债181只，合计2492亿元，同比增长93%。

　　证监会推出中小企业私募债，全年在上海交易所、深圳交易所备案发行97只，合计114.63亿元。2012年，上交所、深交所的债券交易量分别达到37.98万亿元和2.36万亿元，合计规模较2011年增长90.88%。

　　2012年，债券全市场累计成交270.85万亿元，同比增长34.12%。其中，银行间债券市场成交230.51万亿元，增27.49%；交易所成交40.34万亿元，增90.88%；柜台市场成交14.99亿元，较2011年减少46.26%。

　　商业银行持债比重下降2%

　　随着资产管理业务的快速发展，银行理财、基金、信托等资金集合性非法人机构投资者明显增多。2012年，基金等非法人机构债券持有量大幅增长，商业银行、保险、个人投资者的持有量也有明显增长。

　　根据中央结算公司和上海清算所数据，目前，基金的债券持有量稳步增长至11.95%，较2011年提高近4%。商业银行仍是债券市场的主要投资者，但其持有债券的比重已呈现下降趋势，占比65.33%，同比下降约2%。

　　由于投资者群体的进一步多元化，债券二级市场交易整体活跃度提升，银行间现券交易规模增长的同时，年度换手率也较高，达351%，同比增长32%。

　　据国家外汇管理局日前披露，通过QFII方式，去年境外机构净汇入77亿美元，较上年增长8.8倍；通过RQFII方式，境外机构净汇入530亿人民币。境外三类机构运用人民币投资境内银行间债券市场的规模也在扩大。

　　交易商协会报告指出，截至2012年底，已有100家包括境外央行、国际金融机构、主权财富基金、港澳清算所、境外参加行、境外保险机构和RQFII等境外机构获准进入银行间债券市场，QFII和RQFII的总投资额度分别达到800亿美元和2700亿元人民币。

　　中国银行间市场交易商协会研究部匡桦认为，目前，我国金融结构正处于间接融资主导向间接融资与直接融资相互补充的转型过程中，商业银行虽然是这一过程的亲历者和亲为者，但是增加债券市场参与者、丰富债券市场投融资者类型、优化债券市场投融资者结构非常重要。

　　“由人民银行牵头组成的部际联席会议，已经极大程度上加深了不同类型市场间的相互交流和借鉴。接下来应当继续完善这一部际联席机制，进一步促进债券市场效率的提升。”匡桦称。

(来源：21世纪经济报道)

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