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| 中信产业基金募资90亿 |
| 楼主 网友 2010/2/3 16:51:49 |
| 1月28日，中信产业基金宣布，其旗下管理运作的首只产业投资基金——绵阳科技城产业投资基金正式结束募集，最终募集规模为90亿元人民币，成为迄今为止国内最大规模的人民币基金。这是继渤海产业基金之后成立的第二只产业基金，也是国务院在批出第二批5只产业基金两年半时间后，第一只募集完成并正式运作的基金。 记者获悉，该基金投资者包括被公认为目前中国PE市场最大机构投资者的全国社保基金。中国人寿[27.52 3.11%]原首席投资官刘乐飞出任中信产业基金董事长。 据了解，绵阳基金自2008年末首轮募集完毕后，投资工作已全面展开，主要投向金融、消费、原材料和机械制造四个领域，至今已完成10个投资项目，合计投资总额超过20亿元人民币，已投资企业包括会稽山、万得资讯等。 保险公司将成为PE中坚 《中国经营报》：从国内二批产业基金试点状况来看，最大的问题在于资金募集困难。现在这一情况是否有所好转？你们为何能成为2009年社保基金投资的唯一一家PE？ 刘乐飞：对我们来说，无论是融资还是投资都不存在很大问题。融资方面进展顺利，资金规模方面，其实我们的规模可以更大，但后期与主要投资者进行沟通后，我们把规模控制在90亿元。投资方面，我们有一个从上到下的清晰投资策略，专注于对四个行业做配置。每个行业只投资20多亿元的资金，单个项目在3亿元规模左右。 未来，保险公司将成为投资PE的重要力量。作为持有很多长期负债的经营机构，保险公司应该配置一些长期资产，股权基金投资是不错的选择，随着未来整个市场环境的成熟和国内有经验的管理公司的成长，保险公司会成为重要力量。 2009年，全国社保基金选了八家机构准备投资，我们是其中之一，但最后只投资了我们一家。社保的筛选程序非常严格，他们对我们的规章制度、业务流程、IT系统、文档管理、投资者服务等评价很高。我认为，能获得业界的充分信任应该是综合因素。首先是优秀的管理团队。2009年以来，我们有多位来自国内外知名投资机构、投资银行以及咨询公司的精英人士加盟，目前我们的团队已有60余人，核心投资专业人员平均投资相关经验均在8年以上，是国内目前规模最大、国际化程度最高、投资经验最为丰富的专业化团队之一。 此外，团队好的历史业绩、背后中信证券[27.15 4.18%]强大的股东背景、运营管理的高效、清晰的投资策略和文化也是重要原因。 激励机制要有创新 《中国经营报》：中信产业基金在激励机制方面如何设计？ 刘乐飞：我们要和国内、国际PE以及所有投资机构激烈竞争，所以激励机制非常重要。只有让团队与业绩、与基金成败相关，才能保证基金的成功，这也是吸引投资者的重要因素。这方面，国际上已经有一套成熟的做法，中国的LP（有限合伙人，不参与管理）目前已经越来越成熟，LP会要求我们从机制上尽可能多地借鉴国际PE的做法，但我们不会全盘照搬。 在中国，很多企业还处于成长阶段，需要提升的空间也比成熟市场企业更大，所以在投资以后往往也要投入比成熟市场更大的力量。因此，在中国做好PE投资，需要一个规模相对较大的团队，这势必要求我们在激励机制上有所创新，以适应大规模团队的实际情况。 具体地说，中信产业基金的思路是：让基金管理人的收益与基金回报挂钩；建立业绩导向的考核机制；重视个人业绩与团队文化的平衡。这样做的好处是力求使基金管理团队与基金投资者的利益一致，既鼓励每个人都要有开拓精神，也重要培育团队整体作战的文化。 关注四大核心领域 《中国经营报》：中信产业基金将金融、消费、机械制造、原材料四大领域列为核心投资领域，原因何在？ 刘乐飞：无论在哪个市场，金融行业都是最大的板块。中国现在整个资本市场市值中，金融机构占比接近35%，金融业在经济发展中至关重要。同时，中国金融服务业的市场化步伐才刚刚开始，特别是许多新兴的金融领域，随着相关改革步伐的加快，以后不断会有新的金融机构出现，原来的金融机构也在不断地提升服务水平和管理水平，因此，金融业未来的增长空间很大，机会很多，我们投资团队在金融行业也有相当的优势。 对于消费行业，其在整个GDP中占据比例40%，未来会达到60%~70%，成长空间和规模会很大。而且，随着中产阶级扩容，个人消费品、消费服务未来的市场空间非常诱人。同时，消费作为有效提升内需、促进经济增长的重要途径，消费与老百姓收入的增长、城市化以及和GDP增长密切相关，这个主题持续30年都没有问题。 至于原材料和机械制造行业，这与“中国制造”和中国世界工厂的地位密切相关，已经成为中国经济增长过程必不可少的行业。从产业投资的角度，放眼全球，虽然中国可能有很多低效率的问题，但是基础设施的投资对中国未来制造能力、制造效率、其他各个方面的提高都会有很大贡献，因此中国作为全球制造中心，装备制造行业肯定会有一个大的发展。 |
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