太平洋证券张伟明：注册制推出利好三类股

太平洋证券股份有限公司

    李克强总理近期在国务院常务会议中议指出要“抓紧出台股票发行注册制改革方案”。注册制改革渐行渐近，将给A股市场带来哪些影响？前太平洋证券研究院副院长张伟明在做客证券时报网财苑社区时指出，注册制有望在明年下半年正式推出，将利好券商等三类股票。

    财苑网友：注册制将如何保证上市公司的质量？

    张伟明：注册制将保证上市公司信息披露的质量，但对于未来成长前景、估值等需要投资者自己把握。注册制对散户来说，既是机遇，也是挑战。机遇在于有更多的优秀投资标的可以选择，挑战在于选择的标的更多而且选择的难度更大。对于尚未盈利的企业如何估值，对于所有投资者来说都是一个难题。建议投资者考虑四个因素：1、行业属性，这是拼爹；2、公司个性，这是拼能力；3、估值因素，这是拼前景；4、冲击性事件，这是拼机遇。

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    财苑网友：注册制改革如果实施，会不会造成创业板及中小板个股大面积下跌？

    张伟明：这个问题的关键不是实施注册制与否，而是发行节奏的把握。注册制意味着证监会[微博]进行形式审核，将更多责任下放给了交易所和中介机构，而发行节奏应该是由交易所、保荐机构和发行人三方共同决定的。所以，如果掌握好发行节奏，注册制的实施不会造成市场的大跌。当然，对于很多伪成长股、伪创新股来说，随着市场扩容，被打回原形也是必然的。

    财苑网友：注册制如果实施的话，对哪些板块利好，哪些板块利空？

    张伟明：注册制利好这些板块：1、受益投行业务量及市场交易量快速增长的券商板块；2、大量持有待上市高科技企业股份的创投概念股；3、有可能转板上市的新三板市场的部分股票。而对于中小板、创业板中估值高企的伪成长股、伪创新股来说无疑是一个利空。 (黄剑波 整理)

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