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点评对象：

定向债务融资工具（PPN）“升级” 提升发行效率更好服务实体经济

融资之非公开定向债务融资工具PPN

楼主网友 2021/2/3 12:02:55

（一）什么是PPN？

　　PPN（PrivatePublication Notes)全称是非公开定向债务融资工具，属于标准化产品。具体指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。其发行方式具有灵活性强、发行相对便利、信息披露要求相对简化、适合投资者个性化需求、有限度流通等特点。

　　

　　（二）PPN的发行主体、对象、市场等

　　发行主体：具有法人资格的非金融企业

　　发行对象：银行间市场特定机构投资人（它的参与者主要是银行及非银行类金融机构，主要有银行，证券公司，资产管理公司

　　交易市场：银行间市场

　　注册机构：中国银行间交易商协会

　　发行优势：

　　1. 发行规模可突破净资产“40%”限制。

　　2. 发行方案灵活：由于采取非公开方式发行，利率、规模、资金用途等条款可由发行人与投资者通过一对一的谈判协商确定。

　　3.关于银监会地方政府融资平台名单限制：PPN不受银监名单限制，在名单内的平台公司也可以申请PPN。

　　4.关于营业收入中政府相关的占比不超过50%的规定：中国银行间交易商协会对于平台公司收入结构没有做明确的规定，所以营业收入中政府相关的占比超过50%的也可以申请。

　　5.关于资金使用用途：相对比国家发改委企业债，PPN鲜少用项目申报，一般资金用途为偿还金融机构借款和补充流动资金。

　　（三）哪些类型地方政府融资平台公司可以注册发行PPN？

　　1.级别为地级市、计划单列市、国家级开发区和省级政府所属AA评级及以上融资平台公司，可直接用偿还金融机构借款和补充流动资金名义申报。

　　2.省会城市和计划单列市下辖的区县级AA评级及以上平台公司，可直接用偿还金融机构借款和补充流动资金名义申报。

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