金令牌首页 金令牌猎头 十佳职业经理人评选 最佳雇主评选 加入俱乐部 《职业经理人周刊》 会员区 薪酬调查报告 | 登录 |
点评对象: |
有限合伙的秘密:私募“自融”利器 |
楼主 网友 2014/11/25 9:52:41 |
自从“私募教父”赵丹阳创立了中国第一只私募基金之后,中国私募基金业经历了一个较快的发展时期。其中,有限合伙制已经成为私募股权基金的主要组织形式,目前在国内已经得到迅速发展。尤其在近几年,股票市场不振,有限合伙制私募股权投资基金(以下简称有限合伙制私募)凭借着相对较高的收益吸引了不少投资者,在弱市中显得尤为亮眼,同时,部分有限合伙制产品的付息方式也很灵活,有产品可以按自然季度支付,并于到期时支付本金及剩余收益,保证一定资金流动性。针对这一金融产品,深圳瑞丰并购基金有限公司(以下简称瑞丰财富)的首席分析师吴迪文为广大投资者做出简要解析。 瑞丰财富首席分析师吴迪文介绍,有限合伙企业是由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。有限合伙企业的合伙人最多是50人,其中普通合伙人1人,有限合伙人至少1人,最多49人。 业内人士普遍认为,有限合伙制产品受到市场追捧,是因为宏观经济增速放缓,经济结构面临调整,增长方式面临转变。CPI持续高涨情况下,持续两年房地产行业的调控结合稳健的信贷政策,使社会的融资需求难以从银行单一渠道得到满足,各主体纷纷涉足信托、私募基金、债券、民间借贷等方式进行融资。作为私人机构,银行渠道融资非常艰难,信托模式虽灵活度略高,但由于受银监会监管,各传统类业务也有相应的操作规范和红线限制,而私募的有限合伙制基金,受之前市场狭义的PE(私募股权基金,主要做IPO的那种)的示范效应,这种投融资形式也逐步为市场所认可。由于其融资形式简洁,投资模式和标的不受限制,所以在市场融资方有需求、传统投资品种缺少财富效应的时候,这类产品就受到了投融资双方的关注。 另外,吴迪文表示,欧美的私募基金,有限合伙制早就作为一种成熟的组织形式存在,如著名的股神巴菲特在1956年与几个亲戚成立的合伙人公司。有限合伙制与普通合伙制的最大区别,就在于将自然人合伙(业务合伙)和资金合伙有机结合。有限合伙人是资金提供者,普通合伙人出资从数量级来看大约只有有限合伙人资金的1%。但作为公司管理者,获得业绩报酬的分配比例可达20%左右,从而达到对公司管理层的激励作用。由于有限合伙企业具有机制灵活、激励恰当的优势,越来越多的投资精英在向私募聚集。显然,未来的“中国巴菲特”只可能在私募中产生。 |